Bitcoin 價格走穩，加上交易所交易基金（ETF）資金流趨於平衡，顯示投資人降低風險部位的行動可能已接近尾聲。這是根據 JPMorgan 分析師追蹤近期市場走勢，顯示既無恐慌也未完全復甦，而是轉向雙向交易活動的結果。
發生了什麼事：ETF 資金流
摩根大通研究指出，2025 年底的加密拋售潮正在失去動能，因為比特幣 ETF 的資金流呈現買入與贖回相對平衡，而非單邊壓力。
1 月 9 日，比特幣約在 90,944 美元附近交易，較前一週上漲 2.6%；而 Ethereum 則在約 3,100 美元徘徊，同期漲幅逾 3%。
2026 年首兩個交易日為比特幣 ETF 帶來 12 億美元資金流入，其中 1 月 2 日單日即湧入 6.97 億美元，為自 10 月以來最大單日淨流入。
但情況隨後急轉直下：1 月 3 日出現 2.43 億美元淨流出，1 月 8 日再流出 4.76 億美元，形成市場觀察人士所稱的「雙向資金流」，也就是買方與賣方都持續活躍的狀態。
延伸閱讀： Binance Launches Gold And Silver Futures Settled In USDT Through Abu Dhabi License
為何重要：風險偏好
摩根大通將 2025 年底的下跌定調為「風險降載」（de-risking），而非結構性崩壞；在宏觀不確定性升高之際，投資人同時減少股票與數位資產部位。
這樣的區分很重要，因為由恐慌情緒驅動的拋售，往往與由基本面問題引發的拋售有不同結局——當投資情緒轉變時，價格常會先止穩，之後才逐步回升。
比特幣目前仍遠低於近期高點，若 ETF 再度出現大規模淨流出，可能引發新一波跌勢。
該行指出，加密貨幣市場對經濟衝擊依然敏感，包括利率變動或疲弱的就業數據。投資人應以審慎態度面對當前市況，控制部位規模，拉長投資時間，而非進行大額的短線押注。
下一步閱讀： JPMorgan Acquires Apple Card With $2.2B Credit Loss Provision As Goldman Exits Consumer Banking