比特幣MVRV比率連續812天超越以太幣，市場結構現轉變跡象
Bitcoin 已連續812天在關鍵的 市值與實現價值比（MVRV） 上超越 Ethereum，在市場波動下，這突顯原始加密貨幣更強的投資者信心，根據 Glassnode 的最新研究。
重點簡述：
- 自2022年11月以來，比特幣吸引4680億美元資金流入，相較以太幣僅61億美元
- MVRV比值差距已達812天，創有史以來最長紀錄，顯示投資人偏好比特幣
- 比特幣投資人多數仍有獲利，以太幣近期則MVRV低於1，投資人平均陷入虧損
數據顯示，隨著比特幣在最能體現投資獲利能力與資金流入等關鍵指標繼續領先以太幣，兩大加密貨幣在市場所展現的差距也不斷擴大。
連鎖數據分析機構 Glassnode 在最新每周報告中指出，比特幣在關鍵的市值與實現價值比（MVRV）上創下連續812天超越以太幣的新紀錄。
這一差距自始至終已持續812天，成為兩大加密資產史上最長的連續領先紀錄。
報告中 Glassnode 分析團隊指出：「兩資產資金流入的極大落差，部分說明自2023年以來兩者表現出現顯著分歧的原因。以太坊本輪牛市中的資金流入明顯較小，導致價格表現偏弱、未創新高，而比特幣去年十二月價格已突破10萬美元。」
MVRV比率反映一項資產的現行市值與全部投資人投資金額的總和之比，透過統計可洞察全體投資人的獲利狀態。
於本輪市場中，比特幣的MVRV比率始終高於以太幣，顯示BTC投資人持續取得較佳回報。
資金流入顯著分歧
報告指出，自2022年11月市場谷底以來，比特幣吸引約4680億美元資金流入；而同期以太幣僅吸引61億美元，對比極為鮮明。
兩者投資模式的巨大差異，正是比特幣價格表現強勢、去年底突破歷史新高10萬美元，而以太幣難以接近前高的原因之一。
「已實現市值」統計投資人實際投入加密貨幣的總資金，進一步凸顯比特幣在吸引新資本方面的領先地位。
此指標能比單靠價格走勢更明確揭示資金流向。
近期市場震盪更顯示兩大加密貨幣的差異。雖然兩者皆下跌，但以太幣損失幅度更大，MVRV比率跌破1，投資人平均呈現虧損；相對而言，比特幣持有人即使在修正後多數仍維持獲利。
Glassnode 透過圖表展現比特幣與以太幣MVRV比差距，連續812天的正值增強了比特幣市場情緒正向轉變的徵象。
發稿時，比特幣約報79,300美元，過去一周下跌超過3％，即便如此，與其他數位資產相比，展現更佳韌性。
市場影響
MVRV差距持續拉大，透露投資人對兩大加密貨幣認知已出現結構性變化。以太幣曾因智慧合約功能被視為強力替代品，但數據顯示投資人現更肯定比特幣的成熟地位。
這一趨勢也讓市場開始質疑，以太幣能否再現牛勢，抑或比特幣會繼續穩坐加密資產龍頭。有分析師認為，比特幣現貨ETF獲法規明確允許，而以太幣產品卻仍存不確定性，這也可能助力相關趨勢。
觀察總結
比特幣MVRV領先以太幣812日創下歷史紀錄，標誌著加密貨幣市場動態的深刻轉變。
資金流入遠高於競爭對手、漲勢與投資人獲利維持下，比特幣繼續鞏固自身作為數位資產「價值儲存」首選地位。此趨勢會否翻轉，仍是市場參與者關注的焦點。