Bitcoin 的市佔率已突破 64%，有效壓制了近期山寨幣季節的預期，因機構採納持續推動資金流向這項旗艦加密貨幣。加密分析師 Daan Crypto 警告，這股趨勢尚未減弱，愈來愈多企業金庫正在累積比特幣，而替代幣則因代幣解鎖和動能疲弱而面臨持續賣壓。
重點整理：
• 比特幣主導率高於 64%，顯示機構仍偏好旗艦幣種而非山寨幣
• 前 50 大山寨幣中，僅 10 檔於過去 90 天跑贏比特幣，遠低於山寨幣季節所需 75% 標準
• 企業金庫採納和比特幣 ETF 曝險推動資金遠離山寨幣
機構採納推升比特幣市佔領先
比特幣主導地位的飆升，反映 機構投資人配置加密資產思維的根本轉變。企業金庫正跟進 MicroStrategy 模式，直接買進比特幣或透過交易所買賣基金獲得持倉。機構偏好形成自我強化循環，讓比特幣成為進入加密市場資金的主要受益者。
Daan Crypto 近期於 X 發文強調，隨著更多企業導入比特幣金庫策略，主導率指標很可能會繼續攀升。分析師指出，許多山寨幣同時面臨大量代幣解鎖，造成價格進一步下壓。機構興趣降低與供給增加，使山寨幣處境艱辛。
技術面也進一步支持比特幣主導率的延續。BlockchainCenter 數據顯示，市場持續處於「比特幣季」，要達到山寨幣季節須有 75% 前五十大幣種於 90 日內跑贏比特幣，目前只有 10 檔達標。
動能不足突顯山寨幣困境
近期市場走勢顯示，山寨幣很難出現持續性反彈。上月以太坊空頭擠壓曾短暫拉抬多檔替代幣，帶來對季節性輪動的樂觀，但這股動能很快消退，因買盤不足導致價格回落。
跟進買盤不足正是山寨幣市場結構的關鍵弱點。Daan Crypto 解釋，即便技術條件初時有利，但缺乏現貨買盤，大多數替代幣無法長時間維持上升動能。
這種模式已多次重演，讓期盼市場廣泛參與的投資人屢屢失望。
投資者如今面臨嚴苛環境，選擇山寨幣必須格外謹慎。分析師警告，多數替代貨幣長期恐持續跑輸比特幣，建議投資人將關注範圍大幅縮小至最具信仰的標的。
耐心資金等待結構轉變
儘管目前逆風強勁，部分分析師仍認為山寨幣季節有機會，但須具備特定條件。加密分析師 Astronomer 指出，只有當比特幣價格突破區間且主導率維持 65% 以下時，山寨幣輪動才有可能展開。他認為，六月比特幣價格橫盤，終有可能為替代幣帶來表現機會。
時間點依舊不確定，Astronomer 強調仍需耐心。他指出，現階段山寨幣價格多已反映負面情緒，未來若市場條件轉向，或有機會迎來輪動，但必須等市場結構出現根本轉變才會有持續性表現。
根據 CoinMarketCap 數據，比特幣成交價約為 107,300 美元，持續維持在近期高點，而多數山寨幣則難以產生類似動能。
市場結構不利山寨幣
目前加密貨幣市場結構多方有利於比特幣。ETF 資金流向始終偏愛比特幣產品，企業金庫幾乎只持有比特幣而非多元加密組合，法規明朗性也遠優於多數替代幣。
這些結構優勢隨時間累積，形成難以逆轉的動能。機構資金集中於比特幣，帶來流動性優勢，進一步鞏固其市場領導地位。
結語
比特幣主導率超過 64%，反映資本配置基本轉向機構採納、遠離投機性山寨幣操作。雖然部分分析師認為未來可能出現山寨幣季節，但目前市場結構與資金流動，仍強力支持近中期比特幣持續領先。