Bitcoin 期權交易員因地緣政治不確定性及聯準會政策疑慮增加，正佈局於 $100,000 水準下跌的潛在風險。全球最大數位資產現價約 $103,620，週三跌幅不到 1%，防禦性佈局明顯。
你需要知道的重點：
- Deribit 交易所的賣權／買權成交量比升至 2.17，顯示市場大幅增加下檔保護需求
- 6 月 20 日到期、履約價 $100,000 的賣權未平倉量領先所有價位，賣權／買權比為 1.16
- 比特幣於 5 月 22 日創下歷史新高 $111,980，且自川普 11 月當選以來已累計漲逾 50%
期權市場近期上漲，卻持續發出謹慎訊號
加密貨幣衍生品市場顯現明顯防禦佈局。大型加密期權交易所 Deribit 數據顯示，過去 24 小時內賣權／買權交易量比飆升至 2.17，代表交易員大約每買一份買權就會買兩份賣權，顯示整體市場擔憂價格下跌風險。
賣權讓持有人可在約定價售出比特幣，相當於下跌市況的保險。市場活動集中於 $100,000 履約價更顯著。
截至 6 月 20 日到期相同合約，$100,000 賣權未平倉量超越其他履約價層，該價位賣權／買權比達 1.16。
此波防禦性佈局時點正逢比特幣逼近重要心理價位。自 5 月 22 日創歷史高點 $111,980 後，雖維持高檔但接近象徵性的 $100,000，面臨壓力。
聯準會政策加劇經濟不確定性
本週聯準會維持現行利率，只預期 2025 年降息兩次，進一步加劇市場不穩定。聯準會主席鮑威爾坦言，對經濟前景信心下滑，稱官員預計未來幾個月會見到「明顯通膨」。
聯準會的審慎態度反映更廣泛的經濟不確定性，而這對高風險資產如比特幣一向有重大影響。鮑威爾對通膨預期的評論，特別能引起視比特幣為通膨避險資產的投資人關注。
利率政策依舊是比特幣價值的關鍵。降息通常有助於風險資產，因借貸成本降低，投資於替代資產誘因增加。
聯準會緩步降息的訊號，預示金融市場波動將持續。
中東緊張局勢為市場再添壓力
中東地緣政治發展讓全球市場的不確定性更加複雜。美國總統川普近日談及伊朗可能開啟外交接觸，引發外界對區域穩定性有不同解讀。
川普表示，伊朗方面有意願造訪白宮，並指出現階段與一週前協商氛圍有「大不同」。但被問及是否對伊朗採取軍事行動時，他態度模糊：「我可能會，也可能不會。」
川普處理以巴衝突的立場同樣牽動市場。他稱已告知以色列總理納坦雅胡「繼續下去」，同時澄清美軍不會直接介入。
XBTO 投資長哈維爾‧羅德里格茲-阿拉爾貢指出：「地緣政治情勢仍是不確定因素。中東若出現可信的緩和跡象，將對風險性資產構成重大利多，但若局勢再惡化，恐引發市場更大跌勢。」
總結
儘管比特幣自 11 月美國大選後表現強勁，期權市場顯示交易員仍然謹慎，聯準會政策不確定及中東緊張情勢，推高 $100,000 價位附近賣權需求，防禦性佈局明顯超越買權。