比特幣（BTC）在 12 月 24 日依舊被困在約 87,000 美元附近，市場正迎接一場 創紀錄的期權到期事件， 此事件可能決定其短期走勢方向。
週五於 Deribit 將有約 236 億美元的比特幣期權合約 到期， 佔該交易所未平倉總量的逾 50%。
此次到期包含約 30 萬張比特幣期權合約，以及 44.6 萬張 BlackRock iShares 比特幣信託期權。
另有 38 億美元的以太幣期權同步到期，令加密貨幣期權總結算規模達到 274 億美元。
事件經過
做市及交易公司 QCP Capital 指出， 比特幣在過去聖誕期間曾出現 5–7% 的價格波動，往往與年終期權結算相關，而非基本面催化因素。
本次到期事件被視為有史以來規模最大的加密貨幣期權到期。
Deribit 數據顯示，「最大痛苦點」（max pain）位於 96,000 美元，即最多期權在該價位到期變得一文不值。
目前看跌／看漲比（put-call ratio）為 0.38，顯示倉位明顯偏向買權，反映交易員對比特幣中期前景仍偏多。
QCP 分析師並強調，在 85,000 美元看跌期權履約價附近，約有 12 億美元未平倉部位集中。
市場觀察人士形容，龐大的 12 月期權到期猶如整個月壓在比特幣價格走勢上的「蓋子」。
加密衍生品分析師 David Eng 先前表示，這樣的期權佈局造成了人為的價格壓抑，而在結算後應會解除。
Eng 預測， 隨著結構性壓力消散，比特幣在期權到期後的首個目標價有望上看 100,000 美元。
近幾週來，比特幣一直在 85,000–90,000 美元的窄幅區間內交易。
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為何重要
這次巨額到期恰逢假期流動性偏弱，可能放大結算後的價格波動。
做市商會透過買入或賣出比特幣來對沖期權部位，形成機械式的價格壓力，使幣價在到期前被「釘」在關鍵履約價附近。
交易員正關注，大量 12 月 85,000 美元的看跌期權部位，會在結算後展期至 1 月，還是選擇直接平倉了結。
結果將透露，踏入 2026 年前，空頭佈局是趨於緩和還是進一步加劇。
與此同時，本週黃金價格創下每盎司逾 4,449 美元的歷史新高，而比特幣仍被限制在區間盤整。
部分分析師預期，一旦比特幣突破關鍵壓力位，資金可能從貴金屬輪動至加密貨幣市場。
比特幣隱含波動率已從 11 月的 63% 降至 45%，顯示儘管結算規模創紀錄，交易員仍預期波動在可控範圍內。
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