Bitcoin (BTC) 的已實現虧損在七日區間內激增至約 23 億美元——這一水準上一次出現是在 2022 年 6 月 Luna 與 UST 崩盤期間——但目前這一波拋售發生在約 67,000 美元附近，而不是 19,000 美元，顯示這更像是對晚期買家進行的周期性洗牌，而非市場系統性失靈。
發生了什麼事：已實現虧損暴增
根據 Axel Adler 的鏈上分析，比特幣「淨已實現盈虧」七日移動平均值近日跌至約 -19.9 億美元。此指標追蹤鏈上移動資金的已實現獲利與虧損平衡，提供投資人行為的平滑視角。
之後該數值小幅回升至約 -17.3 億美元，但依然是史上第二深的負值讀數。淨虧損已連續多個交易日維持在 -17 億美元以下，顯示賣方壓力持續，且高位進場的投資人仍在持續投降出場。
過去經驗顯示，當該指標持續重回零以上時，往往意味著市場再次進入以獲利為主導的階段。
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為何重要：價格所處背景不同
這個頭條數字乍看之下相當驚人，但更廣泛的背景卻呈現出更細緻的樣貌。2022 年 6 月，比特幣在約 19,000 美元附近交易時出現了類似規模的虧損，當時正值網路結構惡化與整個產業連環爆倉的階段。
這一次，類似的已實現虧損卻出現在約 67,000 美元附近，也就是比特幣跌破關鍵的 70,000 美元支撐後。Adler 的數據顯示，當前這一波更像是在清洗周期末段買入者和槓桿部位，而不是重演 2022 年的全面崩盤。
目前 60,000–62,000 美元區間正浮現為下一個關鍵支撐區，與先前的盤整區域相吻合。若能守住該區，市場情緒可能趨於穩定；若跌破，則可能打開更深度回調的空間。