Strategy 股價隨著 Bitcoin (BTC) 再度站上 8 萬美元強勁上攻，一度飆升至 137.40 美元。不過，看空派代表 Peter Schiff 再度搬出「死亡螺旋」警告，與 Michael Saylor 透過一支樂觀的多頭影片隔空交鋒。
重點摘要：
- 在比特幣最新一波衝破 8 萬美元之際，MSTR 盤中觸及 137.40 美元。
- Schiff 指出，本輪股價急漲很可能與空單回補有關，並堅持其「死亡螺旋」論點。
- Saylor 則上傳一支由 AI 生成、自己騎牛的影片，高調示意「騎上比特幣大多頭」。
MSTR 強彈
週四，MSTR 走勢凌厲，股價延續 8 月初以來的反彈行情，幾乎與比特幣的回升步調同步。Schiff 則對這波漲勢的持久性存疑，質疑真正買盤力道是否足夠，並認為空單回補可能是推升股價的關鍵力量之一。
Schiff 在 X 上發文表示：「不太確定今天 $MSTR 暴漲背後真正的原因，但我懷疑空單回補恐怕佔了很大一部分。」
他並補充，即便 Strategy 因為這波比特幣的「暫時性」反彈而「延長壽命」，自己仍然堅持「死亡螺旋」的核心論點。其主要批評集中在公司優先股股息義務，而這部分資金有相當比例來自持續增發新股籌資。
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Schiff 再敲警鐘
股價大漲之際，Saylor 則採取截然相反的樂觀語氣。Strategy 的執行董事長發布了一段 AI 生成影片，畫面中是他在西班牙騎牛，並搭配文字說明「Ride the ₿ull」，明示站在比特幣多頭的一方。
這場隔空交火，凸顯市場對 Strategy 以比特幣為核心的資本結構存在明顯分歧。
在 Schiff 看來，公司承擔的優先股股息義務，以及仰賴持續發行新股籌資，一旦比特幣價格走弱，就可能演變成致命弱點；反觀 Saylor 則持續將公司的前景與對比特幣的長期信心綁在一起，堅持比特幣資產是核心價值來源。
近期這波漲勢，也在一定程度上緩解了外界對 Strategy 可能被迫拋售比特幣以履行財務義務的憂慮。這項風險與公司取得資本市場資金的能力，以及其所持比特幣市值高度相關。
過去一年多來，Schiff 多次提出類似批評，曾直指 MSTR「有詐」，並警告其優先股架構可能引爆所謂「死亡螺旋」。本次發言延續了這套長期論述，但有別於以往的是，這回他是在 MSTR 與比特幣雙雙大漲的背景下再度提出警告。
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