到 2026 年 3 月初，每日每拍哈希（petahash per second）的比特幣挖礦算力價格暴跌至 28–30 美元，使全球約 15–20% 的礦機車隊陷入虧損。
根據 CoinShares 最新季度報告，上市礦企在 2025 年第四季開採一枚比特幣的加權平均現金成本 上升 至 79,995 美元。
自 2025 年底起，網路連續三次出現難度下調——這是自 2022 年 7 月以來首次出現的連續負難度調整——確認了礦工大規模「投降」出清。
2025 年第四季成為自 2024 年 4 月減半以來，Bitcoin (BTC) 礦工面臨的最艱難時期。比特幣價格自 10 月初的 124,500 美元下跌 31% 至 12 月底的 86,000 美元，而全網算力約下滑了 10%。
礦工投降加速
上市礦企整體從庫存高點起，已 減少 超過 15,000 枚比特幣儲備，企業為了彌補營運虧損而拋售持幣。
Core Scientific 僅在 2026 年 1 月就賣出了約 1,900 枚比特幣（1.75 億美元），並計畫在第一季幾乎清空剩餘持幣。
Bitdeer 在 2 月將庫存降至零，而 Riot Platforms 則在 2025 年 12 月賣出了 1,818 枚比特幣（1.62 億美元）。
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AI 轉型收入超越挖礦
截至 2026 年初，公開上市礦企在人工智慧與高效能運算領域累計宣布的合約金額已超過 700 億美元。
預計到年底，上市礦企最多可有 70% 的營收來自 AI 業務，遠高於 2025 年初約 30% 的占比。
IREN 目前持有 37 億美元可轉換公司債。WULF 總負債達 57 億美元，而 CIFR 則發行了 17 億美元的第一留置權擔保票據，用以資助 AI 基礎設施建設。CORZ 第四季的代管（colocation）收入達 3,130 萬美元，占總營收的 39%。
比特幣挖礦基礎設施（每兆瓦 70 萬至 100 萬美元）與 AI 基礎設施（每兆瓦 800 萬至 1,500 萬美元）之間的成本差異，推動了如今大規模展開的轉型機會。