Bitcoin 近期的回落主要反映流動性收緊、降息預期消退，以及正常的週期性修正，而非長期基本面的惡化，根據加密分析師指出。
在創下七個月新低後，比特幣價格首次跌破美國交易所交易基金（ETF）投資人的平均成本，象徵心理層面的重要轉折點，同時自去年十月高點以來最大跌幅超過 30%。
所有比特幣 ETF 資金流入的平均進場價格約為 89,600 美元，據 Glassnode 指出，比特幣於週二跌穿此價位。
接受 Yellow.com 採訪時，市場觀察家認為這波跌勢反映的是更廣泛的經濟環境，而非加密貨幣本身的問題。
Bitwise Asset Management 研究分析師 Danny Nelson 表示，價格下跌是多重宏觀壓力交織的結果。 「外界對美聯儲年底降息信心逐步下降，政府也延遲發布關鍵經濟數據。同時，關於 AI 泡沫的新聞層出不窮，」Nelson 說道。
他指出，市場普遍仍將加密貨幣視為高風險資產，當不確定性增加時，更容易受到短線修正，「投資情緒不穩，自然會產生較為恐慌的投資人。」
Nelson 也提醒，穩定幣供給縮減是流動性偏空的信號。「如果交易者將資本移離鏈上，就代表他們並不急於買賣、借出或貸款加密資產。流動於整體生態系內的穩定幣減少，意味著市場流動性下降。」
雖然短線面臨逆風，Nelson 強調機構投資人的興趣依然堅實。
「展望 2026 年，加密產業的基本面非常強大。比特幣、穩定幣、資產代幣化——這些都是我們每天與投資人密切交流的主題，而大多數投資人都將市場回調視為禮物。」
Abra 執行長 Bill Barhydt 認為這次修正屬於結構性牛市中的典型波動。
「過去幾年，比特幣有多次 25% 到 35% 的價格修正，其他主流加密資產更可能出現 50% 到 80% 的波動。即使在牛市中，這都是很正常的現象。」Barhydt 表示。
他認為這波拋售或許已接近尾聲，「當結構性牛市期間市場情緒極度消極，通常意味著我們正在接近短線底部，市場波動正在蓄勢待發。」
Barhydt 也指出比特幣持有者結構出現結構性轉變。
「ETF 和企業財庫將比特幣推向如同 IPO 的時刻，導致部分長期持有者轉換為新買家，這跟 IPO 鎖定期到期後的現象很相似，就像是市場在拉緊的橡皮筋，將為下一波大幅上漲蓄力，」Barhydt 說。
他持續看好長線發展，表示：「我們認為未來四年比特幣目標價仍有機會衝上 100 萬美元，隨著各國政府為疲弱經濟推出重大刺激計畫並重組新冠時期的債務。」
Blueprint Finance 執行長兼共同創辦人 Nicholas Roberts-Huntley 也認為比特幣已逐漸轉向類傳統風險資產。
「比特幣目前走勢與典型風險性資產高度相似，不再僅有加密貨幣自身驅動因素。流動性緊縮、利率走高、經濟增長放緩成為主要經濟逆風，」他表示。
Roberts-Huntley 強調，比特幣與宏觀經濟的關聯度提升，是市場成熟的象徵而非脆弱。
「這樣的市場正在學習如何為宏觀風險定價。投資人在面對聯準會訊號、市場情緒和風險偏好時，開始把比特幣看作傳統資產，主動調整資本配置，對長期穩定度有正面意義，」他補充。
他強調比特幣的基本敘事仍然穩固，「供應上限未變，應用持續擴大，機構資金只是資金流向發生轉換。」