比特幣逼近 $116,000 大關，再度引發市場分析師爭論此次漲勢究竟屬於真正多頭動能，還是等待過度槓桿交易者落入其中的危險牛市陷阱。隨著全球最大加密貨幣同時測試多個技術阻力區，德國第二大政黨也增添另類話題，提出建立戰略性國家比特幣儲備的主張。
技術壓力點與政治局勢的交會，凸顯比特幣於金融市場和國策討論上越趨複雜的身分。目前價格徘徊於 $113,000 左右，稍早曾觸及 $116,000 上方，投資人正謹慎評估這是否意味突破行情的開端，或僅為深度修正前的流動性誘多。
比特幣挑戰 $116,000 時啟動多重阻力因素，技術分析視此區為重要關卡。據市場數據顯示，此區與近期高點的 0.618 費波納契回檔位重疊，亦屬於成交量分佈的高值區間 (VAH)，以及近幾週多次阻擋價格上漲的橫向壓力帶。
CoinDCX 技術分析指出，$116,000 是主要費波納契阻力，儘管機構資金尚在參與，但分析師認為「交易者已將 $116,000 視為可能被壓制的位置」。結合大量成交分佈，可見該區存在明顯的供給壓力。
短期圖表反映，每當比特幣試圖站穩 $116,000 上方時，市場都出現拒絕 K 線。雖然技術指標顯示該幣衝破三角整理後達到 $115,000，多數市場參與者仍質疑漲勢是否可持續。
交易量最大、象徵重點關注的主控點 (POC) 價位約落在 $106,000-$108,000，此為多頭必須守住的重要支撐。如比特幣未能站穩主控點上方，牛市陷阱機率將大增，可能引發跌破支撐的連環平倉。
成交量與動能提示謹慎
市場微結構數據揭示，比特幣表面的強勢下出現值得關注的跡象。成交量分析發現，近期價格上漲卻伴隨成交量下滑，此種背離經常是反轉前兆。當價格上升卻未有放大量佐證，意味買方信心減弱，漲勢可能接近尾聲。
有些分析師認為這波漲幅更像是「流動性陷阱」，而非真正需求帶動。分析師 Ted Pillows 指出，「主流機構或新散戶並未大量進場」，價格行為主要在清算過度槓桿空單，並非自然累積結果。
儘管十月初一度創下新高衝破 $126,000，隨後修正大約 10%，主要由早期投資人獲利了結，以及美元走強壓抑風險資產。相對強弱指數 (RSI) 目前為 53.50，屬中性區間，既無超買訊號，也未顯示明顯上漲動能。
德國 AfD 提案建立比特幣戰略儲備
在比特幣技術十字路口下，德國另類選擇黨（AfD）——聯邦議會第二大在野黨——於 10 月 29 日正式提出建立戰略性國家比特幣儲備動議。此舉與法國議員 Éric Ciotti 之舉遙相呼應，展現歐洲主權資產多元化對比特幣興趣日升。
AfD 動議要求聯邦政府把比特幣納入國家儲備，作為法幣與黃金之外的資產分散。據 Coinpedia 報導，數目規劃約為「全體供應量的 2%」、約 42 萬枚 BTC，若動議通過，德國有望成為歐洲最大持幣國之一。
此提案時機格外諷刺，因德國在 2024 年 6 月決議拋售約 5 萬枚司法查扣比特幣。當時比特幣價格約為 $57,900，以現價 $113,000 計算，當時庫存現可值約 56 億美元，致使批評者認為決策短視，損失數十億潛在收益。
AfD 將比特幣定位為抗通膨及強化金融自主性的工具，認為其屬於「無國界資產」，並反對歐洲央行數位歐元計畫。但反對聲音指出，提案缺乏明確管理、託管安全、估值標準及歐盟金融監管的操作細節。
牛市陷阱機制與風險情境
牛市陷阱是指價格突破阻力後，吸引新買盤並觸發空單停損，隨即急轉下跌，導致後進者被套。目前 $116,000 區面臨多項風險提升。
第一，技術阻力密集，促使賣方出現。早期買盤常在重要心理或費波納契點位進行獲利回吐，形成供給壓力。
第二，高成交量區（VAH）為盤整期間累積大量交易的價位。突破此類節點需持續買壓支持，而近來放量明顯減弱。
第三，若比特幣失守主控點 $106,000-$108,000 區，技術分析警告價格恐「迅速跌向 $106,000，形成 $106,000 與 $116,000 之間的區間震盪結構」，市場進入多週盤整，重新評估趨勢方向。
關鍵支撐區持續關注
短線 $106,000 至 $110,000 的支撐區構成本輪最初防線，該區與成交量低值區（VAL）疊合，代表近期累積的強勁買盤需求。
若徹底跌破 $106,000，賣壓預期將進一步擴大，下一道主要心理支撐點為 $100,000。 渣打銀行分析師 Geoff Kendrick認為跌破 $100,000「無可避免」，主因美中貿易緊張，但亦視為買入良機，仍維持年底 20 萬美元目標價。
分析師稱 200 日指數移動平均線是「多空分界」，目前構成長線支撐。歷史經驗顯示，守穩該線維持長期多頭結構，失守則暗示更明顯趨勢反轉風險。
機構動向表現分歧
儘管技術面傳遞警訊，機構需求依舊支撐比特幣中期展望。貝萊德 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 已管理超過 80 萬枚 BTC，總資產規模近 970 億美元，彰顯持續的機構進場。
Glassnode 的交易所餘額資料顯示，比特幣於主流平台上的存量已降至六年新低，業界多解讀為投資者轉入冷錢包、長線累積。此外，鏈上數據顯示「自 10 月初以來，小額持幣戶（1–1,000 BTC）明顯淨增加」，即使價格由 $118,000 回落至 $108,000 依然持續。
然而，比特幣現貨 ETF 資金流入已有放緩徵兆，分析指出「大部分增量已推動近期上漲」。此減速引發市場懷疑是否有足夠新資金支撐…
drive prices decisively through resistance.
果斷推動價格突破阻力位。
Final thoughts
最終想法
For bullish continuation to materialize, Bitcoin must achieve a decisive close above $116,000 accompanied by increasing volume. This would invalidate the bear thesis and potentially open a path toward the next psychological resistance at $118,000-$120,000, with more ambitious targets reaching $125,000 if momentum accelerates. 若要實現多頭延續，比特幣必須以成交量增加的情況下，果斷收在116,000美元以上。這將會無效化空頭論點，並可能開啟通往[下一個心理阻力區間118,000至120,000美元]的道路。如果動能加速，目標甚至可以更具野心地瞄準125,000美元。
Conversely, failure to reclaim $116,000 on multiple attempts would confirm resistance validity and increase the likelihood that recent highs represented a local top. In this scenario, traders should monitor the POC levels closely - losing these mid-range anchors would signal a shift in market structure favoring lower prices. 相反地，若多次無法重新站上116,000美元，將會驗證該阻力的有效性，也提升近期高點成為局部頂部的可能性。在這種情況下，交易者應密切留意POC（最常交易價格）水位——一旦失守這些中間區間的錨點，將暗示市場結構轉為有利於價格下行。
The technical evidence currently presents a mixed picture: bullish long-term structure supported by institutional adoption and supply dynamics, but cautionary short-term signals including declining volume, resistance clustering, and momentum divergences. As Germany's political class debates Bitcoin's role in national reserves, market participants face their own strategic decisions about positioning at this critical technical juncture. 目前技術面證據呈現分歧：長線結構因機構採用及供需動態而偏多，但短線則出現警訊，包括成交量下滑、阻力密集、動能背離等。在德國政界討論比特幣是否應納入國家儲備之際，市場參與者也正面臨在這個關鍵技術時刻要如何布局的抉擇。
Whether the $116,000 level proves to be the launching pad for new highs or the ceiling that traps late bulls will likely determine Bitcoin's trajectory through the remainder of 2025's fourth quarter. 116,000美元這個價位究竟會成為創新高的跳板，還是成為困住追多者的天花板，很可能將決定比特幣2025年第四季剩餘時間內的走勢。