Bitcoin 若長期持有者流動性持續減弱，根據鏈上分析公司 Glassnode 指出，比特幣或面臨更長期熊市風險。該公司最新報告顯示，長期持有者目前獲利對虧損比仍達408比1，但若壓縮至10倍或更低，可能代表跌勢加劇。短期買家自十月初以來已經認賠出場，市場已吸收了大量損失。
發生了什麼事情：流動性指標下滑
Glassnode 發布 了一份周報，探討比特幣近期因價格走弱而導致的市場流動性變化。該分析公司以實現盈虧比率衡量流動性，該指標追蹤投資者實際交易時實現的盈虧比。
短期持有者，即過去155天內購買比特幣的投資人，他們的實現盈虧比自十月初以來跌至0.07。
此數據顯示，近期買家因第二、三季長期持有者拋售導致市場需求被大量吸收後，正在虧損離場。該比率上次到達此水準是在2022年第一季，儘管目前市場走弱尚未如此持久。
長期持有者，即持有時間超過155天的投資人，目前其七天指數移動平均實現盈虧比為408。這代表長期持有者平均每次獲利金額是虧損的408倍。雖然比特幣下跌導致指標大幅回落，但仍高於本輪週期或2022年第一季主要底部形成時的水準。
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為何重要：熊市風險
Glassnode 警告，若流動性持續萎縮、長期持有者盈虧比壓縮至10倍或以下，進入更深熊市的機率將難以忽視。短期需求動能瓦解，流動性蒸發，特別是在年初市場吸收大量需求之後。
該公司指出，若指標長期低迷，市場狀況恐將類似2022年第一季，比特幣在報告發佈時報價約91,200美元，周跌幅1%。