比特幣再度突破十萬美元大關，標誌著數位資產市場演變的重要時刻。
2025年5月8日，根據 CoinGecko 數據，比特幣飆漲至100,674美元，自2024年12月首次突破以來，這已是第三次站上六位數。此次行情不同於過往，不僅時間點有別，市況也出現重大變化——比特幣市佔率已超過60%。
這一輪突破不僅僅是投機炒作，更凸顯加密貨幣市場正進行重大再平衡，投資人因地緣、機構資金流入及宏觀經濟變化而重新聚焦比特幣。
隨著比特幣市佔持續上升，表現遠勝山寨幣，市場關注BTC是否有望持續上攻，還是會進入整理。
比特幣市佔率突破60%
這次突破十萬的最大亮點或許就是比特幣市佔率攀升，目前已達60%，創下自2021年初以來新高。市佔率反映BTC在整個加密貨幣市場中的份額，通常代表資金正從山寨幣流向比特幣。
先前兩次突破十萬（2024年12月、2025年1月）時，比特幣市佔率僅約52–54%。這次的不同之處在於，比特幣不僅再創新高，市佔率也同步擴大，顯示市場逐步認同BTC於風險環境下的相對強勢。
市佔上升也常被視為防禦性資金流動。由於山寨幣波動較大，監管尚未明朗，無論是機構還是散戶似乎都把比特幣視為加密市場的避風港。此外，資金向流動性高、機構可接觸、監管清晰的資產集中，意味著市場逐漸成熟。
2025年5月比特幣上漲推手是什麼？
此輪比特幣突破反映了宏觀、政治及機構等多重利多因素。
首先是全球宏觀經濟背景。美債殖利率下滑、美元走弱，提升了市場風險偏好。在黃金等傳統避險資產強勢帶動下，比特幣也因對抗法幣貶值及市場不確定性的需求而受益。
再者，機構資金大幅湧入。多家ETF 追蹤數據顯示，僅過去一週，美國現貨比特幣ETF即淨流入18億美元。包括貝萊德iShares等ETF持續吸金，反映資產管理人及長線投資者的信心增強。
政治事件亦推動行情。5月7日，美國總統唐納·川普於Truth Social預告與英國有重大貿易協議可期。雖細節未明，但市場解讀為美英經濟合作及政策動能加強，情緒轉趨樂觀。
此脈絡下，比特幣價格獲得心理提振，投資人開始評估這類協議對全球資本市場的潛在影響。比特幣雖與貿易政策無直接關係，但其「非主權價值儲存」角色使其對全球經濟氛圍變化高度敏感。
市場情緒與價格展望
技術分析及市場情緒指標均顯示，比特幣當前價格展望樂觀。加密恐懼與貪婪指數（Crypto Fear & Greed Index）穩定於「貪婪」區間65分，顯示信心高但未過度亢奮，意味這輪漲勢尚有上升空間。
技術圖表顯示，比特幣突破短期阻力97,000美元，將10萬美元建立為心理與技術關卡。如能在該價位上方整理，分析師預期下個目標為11萬甚至12.5萬美元。
然而，市場仍需謹慎。美國即將公布的宏觀數據——包含5月13日的消費者物價指數（CPI）、5月12日的聯邦預算報告——都可能左右比特幣動能。若通膨高於預期或美元因財政問題承壓，比特幣受益。若出現收緊政策或市場避險，漲勢可能暫歇。
比特幣作為宏觀對沖工具
比特幣從投機資產到宏觀對沖角色轉變日益明顯。Mercuryo執行長Petr Kozyakov指出，比特幣近期對亞洲及中東地緣衝突的抗跌性，凸顯其市場定位的演進。「近期若干本應導致恐慌的事件，比特幣幾乎毫無波動，」Kozyakov以其2025年表現與黃金做比較。
比特幣作為價值儲存與避險工具的角色變得更加貼近黃金，機構也出現行為上的共識。主權財富基金、企業財庫與資產管理公司現今將比特幣視為戰略儲備資產，這與過去只當科技高風險標的不同。
現貨比特幣ETF的普及更將BTC納入主流資產配置，投資人可輕鬆參與而不需自主管理或專業基礎設施。這直接帶來流動性、合法性提升，進一步體現在比特幣市佔與價格表現。
比特幣未來展望
展望未來，許多觀察人士認為這波行情可能正值新一輪宏觀多頭初期。VALR行銷長Ben Caselin相信短中期比特幣有望突破11萬美元，更可能於2025年第四季觸及週期高點。
Caselin指出，散戶入場熱潮仍然有限，這與過往牛市後期不同，顯示本輪多數由機構領軍，一旦比特幣持續強勢、宏觀驅動延續，散戶動能可望跟進。
Caselin也強調，持續的監管發展與國家級比特幣儲備政策將成長期催化劑。隨越來越多司法管轄區制定數位資產法規、公私部門納入BTC作儲備，漫長牛市基礎逐漸鞏固。
不過，波動仍是本資產類別的常態。即使在強勢牛市階段，比特幣歷史上經常經歷15–30%的回調，特別是在重大心理價位附近。十萬美元不只是技術壓力，也是投資信心在投機壓力下的測試點。
山寨幣疲弱與資金回流
當比特幣風光時，加密市場其他部分表現更複雜。許多山寨幣落後大盤，BTC以外的總市值並未同步提升，反映投資人撤離高風險、流動性低標的，回歸品牌強、監管明確、機構參與度高的比特幣。
上一輪多頭，山寨幣通常在比特幣創新高後才跟漲，牛市後半段會出現「山寨季」。若歷史重演，當前BTC主導的市場格局可能為2025年下半年山寨輪動打下基礎，尤其數位貨幣普及指標轉好。
但如果BTC市佔持續升破65%，也可能意味資金幾乎只湧入比特幣，壓制山寨幣表現時間拉長。
最後觀點
比特幣重返六位數成市場焦點，但深層價值在於其背後邏輯。與過往暴漲不同，本次行情來自機構資金、宏觀經濟與市場資金輪動。
如今比特幣市佔率超過60%，傳統金融亦將其視為戰略資產，比特幣正邁向市場演化新階段。
隨全球監管進展、ETF增添正當性、宏觀環境助力下，比特幣作為去中心化金融錨定的角色愈發穩固。無論這波漲勢能否延續至11萬美元，或短暫受阻，重返十萬大關已是關鍵時刻——不僅於價格，更於全球經濟體系中的比特幣定位。