產業專家預測，比特幣 DeFi 可能大幅超越基於以太坊與 Solana 的現有生態系統，未來有望觸及全球數億用戶。
比特幣已建立約 3 億用戶的龐大基礎，為 DeFi 服務帶來前所未有的機會。根據比特幣 Layer 2 解決方案 Build on Bitcoin 聯合創辦人 Alexei Zamyatin 指出，這龐大的用戶群帶來的市場規模，遠超過其他競爭區塊鏈平台曾見過的規模。
Zamyatin 在杜拜的 Token2049 會議上解釋：「比特幣 DeFi 的優勢在於市場規模很大，你可以接觸到更廣泛的零售用戶群。」他同時指出，雖然把傳統比特幣用戶轉換為 DeFi 參與者具有挑戰性，但回報潛力非常可觀：「這並不容易，但只要你在比特幣 DeFi 中勝出，就是贏得全部市場。」
這種看法凸顯了區塊鏈領域中的一個關鍵動態——以太坊雖然率先推出 DeFi，並持續穩居主導地位，總鎖倉價值（TVL）約 546 億美元，但比特幣龐大的用戶基礎仍代表尚未被挖掘的巨大潛力，最終可能超越目前的 DeFi 生態。
在比特幣上構建 DeFi 的技術挑戰
比特幣的架構本身對於實現 DeFi 帶來獨特困難。該區塊鏈原生設計時刻意限制程式擴展能力，強調安全與穩定性，而不像以太坊的彈性讓它在金融應用平台上快速發展。
比特幣的指令碼語言並不具備圖靈完備性，無法執行推動現代 DeFi 應用的複雜智能合約。這項限制，歷來使開發者難以直接在比特幣區塊鏈上構建精密的金融商品。
不過，新技術正逐步彌補這項落差。Build on Bitcoin 正在開發混合型 Layer 2 解決方案，利用 BitVM 平台，結合比特幣的高安全性與以太坊 DeFi 的功能性，以圖靈完備的智能合約處理比特幣交易。這樣的方式旨在保留比特幣強大的安全保障，同時賦能複雜金融應用，推動 DeFi 普及。
比特幣原生橋接的重要性
比特幣 DeFi 基礎建設的一項關鍵，即是開發比特幣和其他區塊鏈間的安全橋接。這些橋讓比特幣持有者在不犧牲比特幣安全性的前提下，將資產用於 DeFi 應用。
Zamyatin 認為，比特幣原生橋樑相當重要，因為比特幣本身雖然極度安全，但缺乏如以太坊那樣完整的開發工具生態與網路效應。唯有透過安全的跨鏈橋接，開發者才能同時善用比特幣的安全性及其他公鏈更彈性的功能。
但區塊鏈橋仍備受爭議，主因是存在資安風險。過去多起知名駭客事件，造成橋接協議損失數十億美元。Zamyatin 指出，大部分問題其實來自於私鑰管理不善，而非智能合約本身漏洞，儘管如此，機構投資人仍對缺乏高度透明與安全保障的橋接方案存有疑慮。
比特幣收益產品
隨著機構投資採納比特幣，對於收益型產品的需求也水漲船高。將比特幣視為資金準備金或長線投資的機構，自然希望為這些持有產生報酬。
Zamyatin 表示：「目前很多機構買進比特幣後，會尋找資產收益化方式，因此比特幣收益越來越熱門且備受追捧。」
此趨勢帶動比特幣質押（Staking）等方案發展，讓持幣者可將比特幣鎖定於自主管理金庫，或透過一次性提取簽章機制，將資產質押於以太坊等 PoS 公鏈賺取獎勵。以 DefiLlama 數據估算，Babylon Protocol 已躍居這一領域領導者，鎖定價值達 46.4 億美元，佔比特幣 DeFi 全部鎖倉約八成。
比特幣擔保穩定幣
比特幣擔保穩定幣同樣是推動比特幣 DeFi 重要動力。這類加密貨幣旨在維持價格穩定（通常與美元掛鉤），並以比特幣作為抵押品。
Zamyatin 主張，比特幣擔保穩定幣的需求「正持續飆升」，因比特幣是加密資產領域「最佳抵押品」。這來自比特幣作為歷史最悠久、流動性最強且辨識度最高的加密貨幣，其市值遠超大多數數位資產。
比特幣擔保穩定幣具備眾多優點，既可發揮比特幣的流動性與知名度，同時維持適合日常交易與金融應用所需的價格穩定，更有機會提供比其他加密貨幣擔保穩定幣更堅實的抵押保障。
機構進場面臨的挑戰
零售端採用比特幣 DeFi 雖快速增長，但機構參與仍面臨關於信任和透明度的重大障礙，尤其對跨鏈橋樑方案疑慮甚多。
Zamyatin 提及，部分橋樑協議已經將簽署者數量由 5 人提升至 50 人，但機構用戶仍因無法確定具體簽署身份而難以安心採用。
例如，Ren Protocol 推出的 RenBTC 透過去中心化節點網絡 Darknodes 進行簽章，把 BTC 鎖倉後鑄造 RenBTC 供跨鏈使用。儘管此類方案技術成熟，機構投資人仍因匿名屬性而興趣缺缺。
相對而言，機構偏好與受監管的託管人如 BitGo、Coinbase Custody 合作進行跨鏈操作，這些託管機構能提供法規遵循、保險及問責機制，是機構資本進場的基本條件。
比特幣 DeFi 現狀
雖然潛力龐大，但相較於以太坊等智能合約平台，比特幣 DeFi 仍屬初萌階段。目前比特幣 DeFi 協議總鎖倉價值約 58 億美元，只及以太坊 546 億 TVL 的十分之一。
推動比特幣 DeFi 發展的關鍵協議包括：
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Babylon Protocol：目前領先市場，主要專注於比特幣質押解決方案，鎖倉達 46.4 億美元。
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Build on Bitcoin：開發結合比特幣安全與以太坊 DeFi 功能的混合 Layer 2 解決方案。
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Stacks：與比特幣連結的 Layer 1 區塊鏈，實現受比特幣保護的智能合約和去中心化應用。
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RGB Protocol：可擴展且具私密性的比特幣及閃電網絡智能合約系統。
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Rootstock（RSK）：透過合併挖礦，由比特幣網路保障安全的智能合約平台。
這些協議各具不同技術架構和安全模型，代表建構比特幣 DeFi 基礎設施的多種路線。隨生態系統逐漸成熟，這些方案之間的競爭勢必加劇，推動更多創新。
Layer 2 解決方案
Layer 2 方案是在比特幣主鏈上再添協議層，可處理更複雜交易，無需改動基礎層。這些方案通常將大部分交易下鏈處理，以比特幣做最終結算，可降低手續費並提高處理量。
閃電網路雖以支付為主，而非 DeFi，但已展現 Layer 2 擴容的潛力。隨著像 Build on Bitcoin 的混合 Layer 2 方案出現，專為 DeFi 設計的第二層解決方式也正逐步實現。
側鏈
側鏈是與比特幣主鏈並行運作的區塊鏈，能與主鏈保持雙向掛鉤，允許比特幣自由於不同區塊鏈之間移動及運用更多進階功能。
Rootstock（RSK）是專注於智能合約功能的知名比特幣側鏈，致力於將以太坊般的能力引入比特幣生態，同時藉由合併挖礦保有比特幣的安全性。
疊加協議
疊加協議是在比特幣交易之上添加更多功能，通常通過在比特幣交易中嵌入資料達成。此方充分善用比特幣既有基礎設施，同時支援更複雜的應用。
RGB Protocol 正是此路線典範，它透過客戶端驗證達成複雜智能合約實現，同時維持比特幣的安全與隱私特性。
未來展望
隨著比特幣 DeFi 擴張，市場佔有率的競爭勢必更加激烈。各方都在搶先開發更友善的 DeFi 產品，以吸引從未接觸過 DeFi 的龐大比特幣用戶群。
Zamyatin 預測：「第一家推出用戶體驗佳的比特幣 DeFi 產品套件的公司，將贏得市場全局。」這說明用戶體驗之於拓展市場的重要性，僅靠技術複雜度是不足以馴服比特幣大眾市場的。
參與此領域的業者必須在多層面取得平衡。 priorities:
- Security: 維持使 Bitcoin 成功的強大安全保障。
- Usability: 創造直覺易用的介面，無需深入技術知識。
- Functionality: 提供具有吸引力、能真正為用戶帶來價值的金融產品。
- Interoperability: 確保能與現有的 Bitcoin 基礎設施及其他區塊鏈生態系統無縫整合。
成功解決這些挑戰的公司，可能會搶佔龐大的市場，根本性改變 Bitcoin 生態系，以及更廣泛的區塊鏈格局。
Regulatory Considerations
隨著 Bitcoin DeFi 的發展，監管審查勢必隨之而來。全球監管機構已經開始關注 DeFi 產業，特別是穩定幣、借貸協議以及去中心化交易所。
由於 Bitcoin 的去中心化特性與全球性影響，Bitcoin DeFi 所面臨的監管挑戰也格外獨特。在這領域發展的協議，必須應對非常複雜、因司法管轄地而異的監管環境。
此外，Bitcoin 作為央行與主權財富基金潛在儲備資產的地位，也代表針對 Bitcoin DeFi 的監管方式可能與其他區塊鏈生態有別。這種監管不確定性，對 Bitcoin DeFi 協議來說，既是挑戰也是機會。
Final thoughts
Bitcoin 上 DeFi 的出現，代表加密貨幣生態系統的一大演進。全球大約有三億用戶的 Bitcoin，為 DeFi 的大規模應用帶來前所未有的機會，甚至有可能超越現有的生態系統。
技術上的挑戰依舊存在，特別是 Bitcoin 程式設計能力有限，與區塊鏈跨鏈橋安全性的相關疑慮。然而，創新的解決方案正在出現，致力於在維護 Bitcoin 核心安全屬性的同時解決這些問題。
當收益生成與穩定幣開發推動初步採用時，各界正積極開發能吸引 Bitcoin 巨大用戶基礎、操作友善的 DeFi 產品。能夠成功克服技術、易用性與監管挑戰的公司，有機會搶佔巨大市場，甚至有望重塑去中心化金融的未來。
未來幾年，比特幣 DeFi 領域勢必出現激烈競爭，不同技術方案將爭奪主導地位。雖然目前 Bitcoin 的 DeFi 生態系統僅佔以太坊協議鎖倉價值的一小部分，但憑藉 Bitcoin 無可比擬的用戶數量與市值，其增長潛力令人期待，最終有望成為去中心化金融領域中的主導力量。