專業投資人於第一季削減了約 52,500 枚 Bitcoin (BTC) 持幣數量，為美國 spot exchange-traded funds（現貨交易型基金）開始交易以來最劇烈的一次減持。
重點摘要：
- 專業投資人第一季比特幣持有量減少 17%，是現貨 ETF 上市後最大跌幅。
- 對沖基金與券商貢獻約 95% 的賣壓，銀行與政府則持續加碼。
- 資深分析師 Bob Loukas 預期價格可能回落到 53,000 美元附近後，整體周期才會見底。
第一季比特幣持倉下滑 17%
根據 CoinShares 依據季度 13F 申報所撰寫的報告，顯示 專業機構在第一季的比特幣持幣量，從 313,000 枚降至 261,000 枚。隨著價格轉弱，這些部位的合計市值也縮水 35%，降至 178 億美元。它們在美國現貨比特幣 ETF 總資產中的占比，則從 24.7% 降到 20.8%。
對沖基金與券商約占這波減持的 95%，分別拋售約 31,400 枚與 18,800 枚。Morgan Stanley 全面了結其 8,300 枚比特幣部位，分析師認為此舉與該行四月推出自家基金的時點相關。交易公司 Jane Street 則在資金流量走弱之際，額外減持約 10,800 枚。
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銀行趁拋售潮加碼比特幣
市場動向並不一致。銀行端的曝險規模大幅增加：JPMorgan Chase 增持 約 3,000 枚，Wells Fargo 買入約 4,000 枚，Citigroup 則首度申報持倉。政府與私募股權機構同樣趁勢佈局，其中阿布達比主權基金 Mubadala 讓其主權持幣增加約 1,100 枚。
CoinShares 分析師 Matt Kimmell 將 這次走勢與過去幾輪下跌期類比：戰術型交易者往往在價格轉弱時賣出，而長線持有者則吸收市場拋壓。作為最大專業族群的理財顧問多半選擇續抱，並未大幅減碼。這些數據顯示的是持有人結構的輪替，而非機構資金全面撤出。
Loukas 目標 53,000 美元比特幣
資深分析師 Bob Loukas 表示，比特幣已進入其四年周期的最後階段，但他警告，市場可能仍需再走一段下跌行情。他的示範投資組合則是在三年半來首度進場，於約 65,000 美元買入 10 枚比特幣。
他將 53,000 美元視為會全數回補比特幣部位的價位，並稱這是本輪周期的「中點」。依其看法，較早見底的機率約在 25% 左右。
週五比特幣價格約在 62,000 美元附近，自五月中以來回落約 20%，也較去年十月逾 126,000 美元的高點跌去約一半。這波跌勢伴隨著美國現貨 ETF 連續創新高的資金淨流出，以及資金 輪動至 AI 類股 的現象。
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