Bitcoin 在 12 月 25 日於假期清淡交投及持續的指數型基金（ETF）資金流出壓力下，跌破 87,000 美元。儘管多項鏈上指標顯示賣壓減輕與穩定幣儲備創新高，卻仍出現下跌，令市場參與者面臨相互矛盾的訊號。
發生了什麼事：聖誕節拋售
XWIN Finance 的趨勢指數在 12 月 25 日錄得 34 / 100，將市場定位在「溫和下行趨勢」區間，反映 ETF 贖回與美股交易時段的賣壓持續。
比特幣一度跌破 87,000 美元後反彈，但多次嘗試突破 88,000 至 89,000 美元區間阻力均告失敗。該公司分析指出，選擇權部位布局也強化了這一壓力上限。
現貨比特幣 ETF 在最新一個交易時段錄得約 2,900 枚 BTC 的淨流出，按市值計約 2.51 億美元。
自 10 月觸頂以來，BTC ETF 的累積淨流入已回落近 60 億美元。
以太幣（Ethereum） 資金同樣顯示疲弱，儘管日內價格略有上漲，但從週度來看仍為淨流出。Solana 相關產品則持續吸引穩定資金流入，而 XRP ETF 在最近一個交易時段約增持 800 萬美元。
截至撰稿時，比特幣在 88,000 美元附近交易，日線與週線漲幅約 1%，但三個月內跌幅接近 20%。24 小時波動區間被壓縮在 87,000 至 88,000 美元之間，過去一週則在 85,000 至略高於 90,000 美元間震盪。
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為何重要：指標相互矛盾
XWIN 指出，過去 30 天大型錢包（鯨魚）的交易所淨流入接近本輪週期低點，而「Coin Days Destroyed」持續下滑，顯示長期持有者的拋售正在減少。
由較早期買入比特幣族群所發生的支出有所增加，這種模式有時會出現在重大價格反轉之前。整體網路活動仍然低迷，顯示需求尚未明顯回升。
「恐懼與貪婪指數」目前為 24，屬於「極度恐懼」，同時自 8 月以來 DeFi 借貸大幅下滑，反映市場槓桿明顯降低。
穩定幣總供給已攀升至接近 3,100 億美元的歷史新高，代表有大量資金仍在場邊觀望。
在股市與黃金齊創歷史新高、且 1 月利率決議預期偏向按兵不動的情況下，整體宏觀環境並非明顯偏空。該機構認為，比特幣下一步走勢將主要取決於 ETF 資金流向與期權到期後的部位調整動態，並警告儘管賣方疲態已初步顯現，市場結構依舊脆弱。
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