美國總統川普宣布對中國進口商品加徵重大關稅並取消與習近平總統的會議後，數位資產市場週五一日內損失近 1,250 億美元。此次拋售自美東時間上午 10:57 開始，受中美兩大經濟體貿易緊張升級影響，機構交易員紛紛撤離風險資產，導致比特幣和以太幣暴跌。
投資人須知：
- 川普發佈聲明數小時內，加密市場總市值由約 4.27 兆美元降至 4.10 兆美元，比特幣跌至 $116,000，以太幣滑落至 $4,104。
- 24 小時內，各交易所強制平倉總額超過 8.24 億美元，其中槓桿多頭倉損失超過 6.7 億美元。
- 加密貨幣跌勢與傳統市場同步，標普 500 指數 40 分鐘內蒸發 1.2 兆美元市值，突顯宏觀經濟衝擊下加密與股票市場相關性上升。
市場下跌反映更廣泛的風險趨避
此波急劇下跌讓許多交易員措手不及。其他加密貨幣跌幅更勝主流幣種，Solana 和 XRP 均下跌超過 2%。
根據 CoinGecko 數據，此市值跌幅成為近數月來最劇烈的單日內下跌之一。
清算數據揭示市場槓桿曝險程度。交易所資料顯示，看多價格的投資者成為強制平倉主力。總額 8.24 億美元的平倉反映出大量市場參與者用借來的資金加大倉位，當價格急跌時策略反受其害。
比特幣相較於小型幣種保持相對穩定，大市值領頭幣即使遭拋售仍守住 $118,000 關卡。作為第二大加密資產，以太幣波動較大，日收低於 $4,200。
華爾街反應領先加密貨幣市場僅數分鐘。標普 500 在 40 分鐘內損失 1.2 兆美元，引發全球金融市場波動。數位資產交易員隨即平倉避險，將資金轉移至與美元掛鉤、設計穩定的穩定幣。
川普於社群平台 X 上發文稱，中國已向「全球多國」發信，談及稀土元素與其他生產材料出口管制。他形容中國最近的舉措「極具敵意」，但未透露具體加徵關稅細節。與習近平會議取消，被許多分析師視為緩和緊張的潛在契機消失。
貿易戰疑慮推動機構應對
市場分析師認為，政策突然改變證明美中關係再現不穩。這一消息喚起 2018 與 2019 年引發全球市場巨震的貿易爭端記憶。
若干策略專家指出，隨機構參與提升，加密貨幣對地緣政治事件日益敏感。
過去兩年，數位資產與傳統股票的相關性大幅升高，過去被視為非相關資產，現今於市場壓力時期與股市同步波動。這反映加密貨幣持有者組成改變，對沖基金、家族辦公室及合格投資顧問已占重要交易比重。
川普宣布後，各加密貨幣交易所波動率同步飆高。選擇權市場對下跌防護需求大增，交易員以高於近期價格購買賣權，用來防範價格進一步走低。
「避險」（risk-off）交易描述投資人在經濟或政治不確定期間的行為，他們通常賣出具投機性的資產，如股票、加密貨幣與高收益債券，同時將資金轉向國債與現金。週五市場走勢正符合上述模式。槓桿部位指以借入資金操作的交易，可放大損益。當帳戶價值低於門檻時，交易所便會自動強制平倉以防進一步損失。
走勢展望繫於政策明朗度
短線預估由於關稅升級可能性，週末將持續不穩。比特幣或測試 $115,000 至 $118,000 支撐區。除比特幣外的其他加密貨幣（altcoins），因高波動性面臨更多壓力。
未來一兩週將決定拋售是否加劇或反彈。
若川普簽署執行令加徵關稅或中國祭出報復措施，跌市可能再延數週。中國官員截至目前尚未公開回應川普言論。
若無實質關稅行動，下週有望見到穩定跡象。有市場觀察者提到，川普過去曾以關稅威脅作為談判策略，未必會加以落實，但這次取消與習近平會晤，顯示雙邊關係可能惡化至新高點。
貿易衝突若一直延續到十一月，或觸發類似 2019 年或 2022 年聯準會市況回調的大範圍修正。復甦將仰賴政策制定者明確定位速度。佔據大額交易量的機構投資人，通常會等到獲得明確消息後才重新入市。
結語
這次 1,250 億美元加密貨幣市值崩跌，凸顯數位資產對宏觀經濟和地緣政治事件的脆弱性。川普的關稅宣布與會晤取消在數分鐘內衝擊傳統和加密市場。此波拋售是短暫情緒，還是長期跌勢開端，則有賴於華府與北京後續政策決定。