比特幣（BTC）(BTC) 於週日跌至 77,000 美元，創下 2025 年 4 月以來新低，同時爆倉金額達 16 億美元，鏈上數據顯示資金流入已枯竭。
這波下跌使得 Strategy 所持有的 712,647 枚比特幣部位，一度跌破公司平均成本價每枚 76,037 美元。
根據 CoinGecko 數據，加密貨幣總市值在 24 小時內約蒸發 1,110 億美元。以太幣下跌 17%，Solana 跌逾 17%，顯示這一波是整體主流代幣的拋售，而非僅針對比特幣的壓力。
目前比特幣已自 2025 年 10 月創下的 126,000 美元歷史高點回落約 40%。這輪拋售加劇了自週四開始的跌勢——當時比特幣在 90,000 美元遭遇阻力後，數小時內便大跌近 10,000 美元。
發生了什麼事
CoinGlass 數據顯示，約 16 億美元的槓桿部位在 24 小時內遭到強制平倉，其中以比特幣與以太幣多頭部位為主。
週末交易量清淡，流動性在拋售期間迅速乾涸，放大了價格波動。
地緣政治發展進一步施加壓力。伊朗阿巴斯港發生爆炸，以及美國政府短暫關門，令投資人於週六交易時段遠離風險資產。這些事件疊加在本週稍早已經開始的拋售之上。
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為什麼重要
CryptoQuant 執行長 Ki Young Ju 指出，比特幣的實現市值在約兩年半的成長後趨於平坦，顯示新資金已停止湧入市場。
當總市值下跌而實現市值維持不變時，從歷史上看，這類鏈上數據通常與偏空市況相關。
Ju 將未出現更深一輪「周期級」暴跌，歸因於比特幣持有結構的改變。像 Strategy 這類機構金庫公司，以及現貨 ETF 等工具，改變了過往「巨鯨拋售引發散戶式暴跌」的典型模式。他預期，未來更可能出現長時間的橫盤整理，而非過去熊市常見逾 50% 的大幅修正。
Strategy 的部位雖然全面陷入虧損，但目前尚未構成即時償付風險。公司持有的 712,647 枚比特幣均未設質押，亦即沒有被當作抵押品。然而，該公司股價目前已較其比特幣持倉價值出現折價，使得未來透過增發股票來籌資買幣的吸引力下降，進而放緩在不稀釋股東情況下繼續累積比特幣的能力。
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