Bitcoin 今年迄今已下跌 7%，使這種加密貨幣走向 2014 年以來僅出現過四次的年度虧損。這項數位資產過去僅在 2014 年、2018 年與 2022 年三度收在負報酬區間，且全都發生在已確認的熊市期間，這也引發了對於當前市場動態的質疑。
發生了什麼事：市場崩跌引發系統性疑慮
市場觀察人士指出，10 月 10 日是關鍵轉折點，當天比特幣暴跌 10%，在約 24 小時內蒸發超過 12,000 美元，成為今年產業內最大規模的槓桿強制平倉事件。
分析師 Max Crypto 質疑 10 月崩跌的深層原因，指出雖然交易所與做市商公開宣稱營運正常，但價格走勢卻暗示大型機構持續施壓性拋售。
他在 12 月 23 日於社群平台 X 上寫道：「這真的開始讓人感覺像 Luna 事件，當時大家都說沒事，最後卻以悲劇收場。」
投資人 George Bodine 則將 10 月 10 日的暴跌形容為「決定我們今日所處位置的關鍵時刻」，並補充說，他口中的「Crashtober（崩跌十月）」後續影響持續左右市場情緒。這場暴跌發生之際，黃金與白銀正創下歷史新高。他表示：「我從未見過比特幣的基本面像今年這麼強。」
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為何重要：心理創傷持續未癒
加密貨幣分析師 Scott Melker 表示，10 月的暴跌「暴露出一些尚未修復的問題，這也是為什麼即使到現在市場感覺依然低迷。」他指出，流動性受損以及做市商更加謹慎，是仍在持續的問題。
Melker 指出，替代幣並未出現真正復甦，只會在比特幣轉弱時跟著下跌，卻無法吸引新的資金。
這種模式顯示資本正在完全撤出市場，而不是在資產之間輪動。他說：「10 月 10 日在心理層面上打壞了一些東西。除非流動性、參與度與信心同時回升，否則反彈都會顯得脆弱，而拋售則會顯得迅猛。」
分析師 CrediBULL Crypto 則提出相反看法，將這次事件描述為「一次大規模去槓桿化事件」，而非結構性損害。
自 10 月以來，整體未平倉合約規模已減少，顯示對永續合約部位的信心下降。該分析師表示：「系統中的槓桿變少並不是壞事，這只代表下一波漲勢將比前一波更具持續性。」
截稿時，比特幣報 86,844 美元，日內走低。