比特幣 選擇權交易員布局持續區間震盪，因加密貨幣在 88,000 美元附近徘徊，未平倉合約數據顯示預期近期波動性維持低檔。按市值計，加密貨幣龍頭今年首次在年度表現上落後於 S&P 500 指數，這是十多年來首見。
事件回顧：區間盤整預期
根據 Coinbase 的 Deribit 平台比特幣選擇權數據顯示，交易員預計加密貨幣將維持現有區間波動，之前第四季的下挫已使數位資產市值蒸發逾 1 兆美元。
上週五，比特幣下跌 4.4% 至 88,135 美元，跌破了過去三週維持的約 8 萬至 10 萬美元區間中位數。
到期日在 12 月底的選擇權未平倉量遠高於長天期合約，部分原因是交易員賣出合約、收取權利金，因預期短期波動性偏低。
比特幣市值約佔整體加密貨幣市場近六成。今年稍早，加密貨幣曾創下超過 126,000 美元新高，但隨著數十億美元強制平倉與散戶動能衰退引爆產業性下跌，二個月內暴跌。
貝萊德（BlackRock Inc.） iShares 比特幣信託出現自 2024 年 1 月上市以來最長連續週度贖回紀錄。
根據彭博整理數據，截至 11 月 28 日的五週內，投資人從該 ETF 贖回逾 27 億美元。週四再度有 1.13 億美元贖回，該 ETF 預計將連續第六週出現資金流出。
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為何重要：機構撤出
「比特幣選擇權顯示對短線區間盤明顯偏好，波動性被拋售，兩端同時減弱，」Wintermute 交易策略師 Jasper De Maere 在週五發表的分析提到，「同時，長期限的選擇權持續增加，顯示目前預期穩定，但未來仍有較大波動空間。」
此輪拋售使比特幣年度漲幅首次落後於 S&P 500 指數，這情況十多年來未曾出現。
即使在過往的加密寒冬期間，這種與其他風險資產的脫鉤也甚為罕見。這種背離違反了市場對於加密貨幣將可因川普總統重返白宮、監管友善與機構採用增加而繁榮的預期。
根據 Coinglass 數據，比特幣永續期貨合約呈現偏空狀態，資金費率轉為負值，意味著看空者需付費給做多方才能維持空單。包含 以太幣、Solana、XRP 在內的山寨幣也面臨類似壓力，而小型代幣期貨未平倉量自 10 月初崩跌導致約 190 億美元加密資產蒸發後，仍未明顯回復。
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