Bitcoin 的長期持有者仍處於獲利狀態，然而短期投資者卻在虧損中賣出。
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 在 X 上指出了這個趨勢。他提到一波新比特幣持有者的大規模投降事件。
加密市場將投資者分為兩類。持有不到 155 天的是「短期持有者」（STH）；持有超過這個時間的則為「長期持有者」（LTH）。
數據顯示，持有時間越長，賣出的機會越低。短期持有者往往是市場的「弱手」，而長期持有者則是堅定的 HODLer。
最近的暴跌引發了這兩類人不同的反應。Moreno 使用「已花費產出獲利比」（SOPR）來展示這一點。
SOPR 表示某群體是在獲利還是虧損下賣出。大於 1 代表獲利，低於 1 則是虧損。
有一張圖表顯示這兩群體的 SOPR。近期價格下跌期間，短期持有者的 SOPR 一直低於 1，代表他們陷入虧損拋售。
最低時，短期持有者的 SOPR 甚至低於 0.8，也就是說「紙手」損失超過 20%。這可真是恐慌啊！
與此同時，長期持有者則相當淡定，SOPR 一直維持在 1 以上，依舊持續獲利。
在短暫的價格反彈中，長期持有者大舉獲利了結。短期持有者則僅僅在短時間內勉強損益兩平。