資產管理公司 Grayscale Investments 已修正其擬議 Hyperliquid (HYPE) ETF 的 S-1 登記聲明，若此結構能通過美國監管門檻，將為基金開啟獲取質押獎勵的大門。
Grayscale 提交更新版 S-1
修訂後的 S-1 表格已於 2026 年 5 月 11 日提交至美國證券交易委員會（SEC）。此次修正新增條款，允許信託收取由基金持有的 HYPE 代幣所產生的質押收益。
若獲核准，該產品將在納斯達克掛牌，交易代號為 HYPG。
Grayscale 亦計畫在註冊生效後，將該信託更名為 Grayscale Hyperliquid Staking ETF。
資產管理公司將質押條款設下監管與稅務合規前提。具體而言，該結構必須持續符合美國聯邦所得稅法下的授與人信託（grantor trust）資格。
Anchorage Digital Bank N.A. 將擔任擬議信託的託管銀行。**紐約梅隆銀行（Bank of New York Mellon）**則負責過戶代理與管理人職務，而 CSC Delaware Trust Company 被指定為受託人。
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為何質押才是關鍵獎品
Hyperliquid 運行一條去中心化永續合約交易區塊鏈，其原生代幣已成為過去一年最受關注的山寨幣之一。ETF 外殼可讓投資人取得受監管的 HYPE 曝險，而無須直接持有 HYPE。
質押功能才是最大賣點。它將使基金能在標的代幣價格波動之外，額外賺取協議層的獎勵收益。
Bitwise 與 21Shares 已提交競爭性的 HYPE ETF 產品。Bitwise 的 BHYP 以 0.67% 年管理費為目標，在 NYSE Arca掛牌，而 21Shares 則計畫在納斯達克掛牌 THYP，由 Anchorage 與 BitGo 共同託管。
HYPE 質押 ETF 競賽
Grayscale 已於 1 月 8 日為 HYPE 註冊特拉華法定信託，並在 3 月 20 日提交初版 S-1。4 月 20 日的修正案將託管機構由 Coinbase Custody 換成聯邦特許的加密銀行 Anchorage，其餘發行人也做出了相同調整。
這個趨勢不僅限於 HYPE。自 2025 年以來，貝萊德（BlackRock）、Bitwise 和 Grayscale 陸續推出內含質押條款的以太幣與 Solana ETF，將驗證者獎勵回饋給基金持有人。
Grayscale Investments 作為 Digital Currency Group 的資產管理部門，負責管理約 350 億美元客戶資產。若獲 SEC 放行，HYPE 質押 ETF 將成為美國市場上首檔原生 DeFi 質押 ETF。
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