為何投資人在短短四天內從比特幣 ETF 撤出近 14 億美元？

Bitcoin 現貨交易所交易基金在 2026 年首個完整交易週以 6.81 億美元淨流出作收，連續四天的贖回抹去了近 11.7 億美元的初步淨流入。

發生了什麼事；本週 ETF 贖回情況

這些投資產品在年初一度動能強勁，1 月 2 日錄得 4.711 億美元淨流入，1 月 5 日則有 6.972 億美元淨流入。

不過，根據 SoSoValue 的數據，這股動能在 1 月 6 日至 9 日間迅速消失，四天合計淨流出達到 13.78 億美元。

Fidelity 的 FBTC 領跌，贖回金額達 4.8132 億美元，其次是 Grayscale 的 GBTC，淨贖回 1.7179 億美元。

Ark/21Shares 的 ARKB 流出 4,534 萬美元，而 Grayscale 的 BTC、Bitwise 的 BITB 和 VanEck 的 HODL 則分別錄得約 300 萬至 2,200 萬美元的損失。

BlackRock 的 IBIT 則逆勢而行，淨流入 2,586 萬美元，推升其累計淨流入至 624.1 億美元，總資產淨值達到 698.8 億美元。Invesco 的 BTCO、Franklin Templeton 的 EZBC、Valkyrie 的 BRRR 與 WisdomTree 的 BTCW 也各自吸引約 100 萬至 1,500 萬美元不等的資金流入。

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為何重要；機構情緒出現轉向

本週表現反映出更廣泛的機構謹慎情緒：在市場對降息預期轉弱之際，比特幣未能穩站 94,000 美元以上。

在價格遭遇壓回後，機構投資人似乎轉向尋求更高穩定性；連續四日的贖回潮顯示，在貨幣政策前景不明之下，投資人正重新評估自身風險承受度。

比特幣現貨 ETF 目前合計持有 1,168.6 億美元的資產淨值，約占比特幣市值的 6.48%，累計淨流入為 564 億美元。

Ethereum 現貨 ETF 的走勢也類似。1 月 5-6 日初始淨流入 2.8287 億美元，但隨後連三日大幅贖回，最後淨流出 6,857 萬美元，總資產淨值降至 187 億美元。

與此同時，JPMorgan 分析師表示，比特幣價格趨於穩定且 ETF 資金流趨於平衡，顯示投資人降低風險的過程可能已接近尾聲，近期市場型態更反映雙向交易，而非單邊恐慌拋售或全面修復。

分析師預期，多項因素可能在明年推升這類數位資產表現，包括潛在的降息、機構採用程度提升，以及各國政府擴大比特幣儲備等。