加密公司對 SEC 近期在數位資產上語氣轉柔而歡欣鼓舞，但 Hester Peirce 委員週一警告，不應因此認為執法已告終止。她表示，即使機構正在重寫規範該產業的相關規則，SEC 仍已準備好對涉及證券違規的案件採取行動。
「先說清楚，監管機關的工作不是讓加密市場永遠上漲，」Peirce 在接受 Yellow.com 採訪時表示，反駁華府最近的轉向等同於放任不管的說法。「只要在證券市場中出現與加密相關的不法行為，我們依然非常願意採取執法行動。」
她的談話勾勒出一場監管重置，其重點並非放寬監管，而是重新界定 SEC 的管轄範圍、正式化與商品期貨交易委員會（CFTC）的協調機制，並為代幣化資本市場在既有法律框架下運作建立路徑。
執法焦點從登記違規轉向明確的證券詐欺
Peirce 將若干舊案撤銷，與她所描述的「多數加密資產一開始是否屬於證券」這一法律模糊性連結在一起。
「基於對標的資產性質的誤解，而提出以登記為由的執法行動，並沒有幫助，」她說，並補充 SEC 現在正依個案的事實與情況重新評估相關案件。
同時，她強調，對於不在 SEC 法定職權範圍內的活動，該機構不會透過執法來進行間接管制。
「有些與加密相關的壞行為並不在 SEC 的管轄範圍之內，而我們並未獲得國會授權，可以做除轉介其他監管機關以外的任何事情，」她說。
Also Read: Bitcoin Rebounds After Iran Strike Shock As $250M Liquidations Rock Crypto Market
SEC 與 CFTC 的協調，瞄準長期市場結構
新路線的一項核心支柱，是與 CFTC 進一步協調，以消除 Peirce 所稱數位資產產品的監管「無人地帶」。
「現在先畫出一些界線，並建立兩個機構定期溝通與合作的實務，若我們現在把這種模式建立起來，就能產生長遠影響，」她表示。
這項努力也獲得國會在市場結構立法上的工作所強化。她說，立法有助於在現任政府任期之外，將跨機構合作「固定下來」。
她指出，長期目標是建立一套穩固的分類架構，讓發行人在設計產品階段就能獲得清晰指引，而非在產品推出後只靠執法來釐清。
「創新豁免」被設計為通往代幣化證券市場的橋樑
Peirce 也談到擬議中的「創新豁免」，將其定位為把代幣化證券納入受監管市場的過渡機制，而非單純的監管沙盒。
「目標是走向一個具備適當保護措施的長期監管解決方案，」她說。「讓公司在不思考長期、可商業化落地的永久性做法的情況下胡亂嘗試，是沒有意義的。」
這種做法，使 SEC 不僅是加密監管機構，也成為鏈上資本市場的關鍵設計者之一，目前正積極研究區塊鏈基礎設施如何重塑過戶代理人角色與交易後流程。
穩定幣、託管與 SEC 權限的邊界
在穩定幣方面，Peirce 重申，在新法律框架下，支付型穩定幣不在 SEC 的職權範圍內，而具收益的工具則會持續個案審查。
「我們會檢視每一項資產的具體事實與情況，」她說，並拒絕套用一刀切的分類。
她同時為撤銷 SAB 121 進行辯護。該指引曾讓銀行在數位資產託管業務上的商業可行性大為降低。她認為，系統性風險的監督應由審慎監管機關與金融穩定監管委員會負責，而非 SEC。
「加密資產市場規模其實相當小，」她說。「風險管理是金融機構花很多時間思考的事情。」
同時，她強調必須維護自我託管作為政策原則，稱其為「法律應該予以保護」的事物。
Read Next: Tramplin Data Shows Dormant Retail Capital As Solana’s Next Major Catalyst