**渣打銀行（Standard Chartered）**的創投部門正逐步接近組建一套完整的機構級鏈上金融堆疊，SC Ventures 營運成員 Harald Eltvedt 表示，該集團在打造一個涵蓋託管、代幣化、流動性、融資與結算的銀行級生態系方面，已經「非常、非常接近」。
這番評論，是至今最明確的信號之一，顯示 SC Ventures 近期在數位資產領域的投資，是一套更宏觀的市場結構策略的一部分，而非在加密基礎設施上的零散押注。
在接受 Yellow.com 專訪時，Eltvedt 表示，SC Ventures 對 GSR、Keyrock、Libeara、TruYields 與 Project 37C 等公司的投資，旨在打造一套端到端的機構級數位資產堆疊。這套策略出現之際，銀行、資產管理人與做市商愈來愈關注代幣化真實世界資產（RWA）、穩定幣結算，以及鏈上金融產品的次級市場流動性。
SC Ventures 打造機構級堆疊
當被問到 SC Ventures 是否已接近推出一個完全整合的銀行級生態系，讓機構客戶可以在不完全依賴傳統系統的情況下，於其上發行、質押與交換資產時，Eltvedt 表示公司已非常接近該目標。
他說：「我會說，非常、非常接近。你說對了。我想你已經理解我們的策略，就是在做這件事。」
Eltvedt 表示，該公司投資組合的布局「絕對稱不上隨機」，而是機構級數位資產堆疊「端到端策略」的一部分。
這個堆疊愈來愈明顯地涵蓋了受監管鏈上金融所需的主要組成部分。Zodia Custody 讓渣打在數位資產託管領域取得布局，Zodia Solutions 則被定位為科技基礎設施平台，Libeara 專注於代幣化。
GSR 和 Keyrock 帶來做市功能，TrueFin 則加入鏈上機構收益組件，而 37xC 則提供主經紀與融資基礎設施。
這套策略顯示，SC Ventures 不僅僅是想參與代幣化市場，而是希望幫助定義這些市場在機構端的運作方式。
託管風險更靠近銀行端
策略的一個關鍵部分，是對 Zodia Custody 的重組。渣打已對 Zodia Custody 的受監管業務提出不具約束力的收購要約，計畫將其併入銀行核心的融資與證券服務部門，而 Zodia Solutions 則在 SC Ventures 旗下，作為獨立的基礎設施平台發展。
Eltvedt 表示，此舉反映自 2019、2020 年創立 Zodia Custody 以來，機構環境已發生巨大變化，當時許多銀行仍不願碰觸加密資產。
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他說：「我們之所以這麼做，是因為 2026 年的銀行，在能力上遠勝六年前。事實上，銀行才是有能力在規模上提供託管解決方案的正當擁有人。」
這個區分非常重要：託管風險正逐漸回到受監管銀行資產負債表之上，而軟體基礎設施則維持在創投式結構，得以持續整合新技術。
隨著銀行將受監管的金融活動，與支撐這些活動的科技平台切割開來，這種模式可能會愈來愈普遍。
流動性成為 RWA 缺失的一環
SC Ventures 對 GSR 和 Keyrock 的投資，也指向一個更具體的押注：代幣化真實世界資產在擴張前，必須擁有更深厚的次級市場流動性。
Eltvedt 表示，做市商是關鍵的基礎設施參與者，也是真實世界資產市場的天然推動者。他指出，之所以選擇 Keyrock 與 GSR，是因為兩者已建立長期關係、場域接入能力與機構級服務，這些若由 SC Ventures 自行打造，成本極高且困難。
同樣的邏輯也適用於 SC Ventures 的代幣化平台 Libeara，該平台已代幣化超過 10 億美元的受監管資產。Eltvedt 坦言，代幣化資產在初級發行市場上的表現，明顯優於次級市場交易。
他說：「我們在這些代幣的發行，也就是初級市場上，看到了大量動能，但在次級市場上看不到太多活動。」
他補充，引入 GSR 並非為了「硬拉」出次級交易，而是為了「賦能一個次級市場」。
這一點對代幣化國庫券、貨幣市場基金與其他受監管資產可能至關重要。若沒有積極的做市商，代幣化很可能只會變成一種更有效率的發行包裝，而非真正具流動性的市場結構。
穩定幣與結算補齊全貌
Eltvedt 也將代幣化資產的成長，與穩定幣採用及 24/7 結算連結在一起。他指出，SC Ventures 近期在香港宣布推出 Anchorpoint，並且與美元穩定幣供應商建立了合作關係。
對機構級代幣化而言，結算層可能與資產本身同等重要。只有當現金結算同樣上鏈，代幣化證券才能充分發揮效益，達成全天候轉移與更高效率的市場。
Eltvedt 將合規與風險控制視為此一模式的核心，而非事後才考慮的項目。他表示，新創必須從一開始就納入監管要求，因為早期的取巧最終可能導致失敗。
他說：「有些東西你必須在第零天就整合進來，而不是第 一 天，否則之後一定會回頭咬你。」
其結果，是一種與原生加密 DeFi 截然不同的鏈上金融圖像：更分工明確、監管更嚴格，並與銀行、託管機構以及持牌市場參與者緊密連結。
對 SC Ventures 而言，這或許正是重點所在。若代幣化真實世界資產順利擴大，贏家可能不是行動最快的公司，而是能將合規、託管、流動性、融資與結算整合進一個機構級框架的參與者。
Eltvedt 的談話顯示，渣打的創投部門正為扮演這樣的角色做好準備。
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