獨立研究已確認在 meme 幣平台 Pump.fun 的前 100 個交易帳號中，有 93 個很可能是自動化機器人，這引發了外界對人工智慧在加密貨幣市場角色的質疑。這項分析由研究員 Adam_Tehc 進行，將每天活躍超過 18 小時的帳號歸類為機器人操作，而非人類管控。
重點說明：
- Pump.fun 前 100 名帳號中有 93 個呈現機器人特徵，每日交易超過 18 小時
- 儘管機器人佔主導，平台上仍有 785 名人類帳號單人交易量超過千萬美元
- 這些發現讓即將到來的 PUMP 代幣空投分配及市場操控問題備受關注
交易模式揭露自動化行為
研究員將活躍時長作為辨識機器人的主要指標。Adam_Tehc 發現，由於部分真正的交易者平均每日活躍達 16 小時，過濾結果並不容易，導致要區分專業人類與自動系統存在灰色地帶。
兩個表現突出的真人帳號在分析中浮現。交易者 @Cupseyy 雖活動密集，但創造了超過 1 億美元的交易量。另一位帳號 @TheMisterFrog 同樣達到如此交易額，且維持平台頂尖交易者特徵的高強度參與時長。
該研究發表之際，外界對 Pump.fun 的運作正嚴格審視。Solidus Labs 先前曾報告指出，該平台上有 98% 的代幣具詐騙性質，而機器人行為則加重了市場誠信與投資人保護的疑慮。
平台面臨多重挑戰
近期除了機器人爭議，Pump.fun 還捲入其他爭議。該 meme 幣發行平台已在市場猜測後證實將推出自家 PUMP 代幣。這項消息雖然激起熱潮，但同時也加劇市場對平台交易模式的檢視。
根據現有數據，Pump.fun 多數交易者實際上賠錢，此趨勢在即將推出的 PUMP 代幣空投熱潮中依然存在。大量機器人行為可能會顯著影響空投分配與後續交易量。
部分社群對 Adam_Tehc 的研究方法提出質疑，有人認為從事 meme 幣交易的全職專業者原本就會長時間在線上。該研究對於「活動」的定義尚不明確，也存在用戶部分時間用機器人工具、部分時間手動交易的可能。
在現代加密貨幣市場中，辨別人類與自動化交易愈加複雜。專業交易者時常應用自動工具執行策略，這模糊了人為決策與演算法執行間的界線。
市場影響與未來隱憂
機器人主導既有現象帶來超越 Pump.fun 短期運作的市場影響。自動化交易會造成假象交易量與價格波動，誤導人類投資者，也可能違反監管單位日益重視的市場公平原則。
即將來臨的 PUMP 代幣空投在此背景下更具挑戰，空投通常獎勵活躍用戶。如果大多數高交易量帳號由機器人操作，他們可能獲得遠超於真人用戶的代幣分配。
產業觀察者指出，機器人活躍並非 Pump.fun 獨有現象，許多加密平台同樣苦於管理可每秒執行數千筆交易的自動化交易系統。如何平衡合法的演算法交易與具操控嫌疑的機器人行為，成為一大挑戰。
最後觀點
儘管研究方式仍有待討論，但調查顯示 Pump.fun 最活躍交易者中機器人佔有高度比重。隨著平臺即將發幣及市場誠信與用戶保護備受關注，必須正視相關疑慮。