比特幣 (BTC) 自 2 月接近 60,000 美元的低點反彈約 24%，但一名 CryptoQuant 分析師警告，此次回升仍帶有熊市反彈的痕跡，而非乾淨利落的趨勢反轉。
Maartun 指出 BTC 漲勢風險
CryptoQuant 投稿者 Maartun 在 4 月 20 日影片中提出相關論點，該影片被 NewsBTC 引用。他表示，長期持有者正在吸收供給，但短期交易者與鯨魚則持續在反彈中賣出。
過去 30 天內，長期持有者的持幣餘額約增加了 354,000 枚 BTC。
Maartun 將這個數字稱為結構性累積，指出這些幣正在被移出活躍流通。
他同時提到，Strategy 迅速完成了約 26.6 億美元的募資行動，其中僅 4 月 14 日就募得 15.6 億美元，但仍未能帶來更強勁的價格反應。(相關報導)
與此同時，短期持幣者已將約 60,000 枚 BTC 轉移至交易所，而 SOPR 低於 1，意味著他們在虧損下離場。持有超過 100 枚 BTC 的錢包也增加了流入交易所的數量，Maartun 將此模式與積極分散拋售聯繫在一起。
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為何這種格局仍然重要
現價仍低於短期持有者的實現價格約 83,000 美元，Maartun 將此視為市場的關鍵轉折點。BeInCrypto 也曾報導，CryptoQuant 將 76,800 美元的「交易者鏈上實現價格」視為紓困反彈的另一個上檔壓力位。
目前，這兩道關卡都尚未被打開。
Maartun 將市場描述為「平衡但尚未偏多」。他表示，市場結構正在改善，但這波漲勢還不足以獲得完全信任。
比特幣近來經歷約 50% 的淺幅週期回調，較過去的崩跌溫和許多。第一季連續收出三個月陰線，是自 2018 年以來最糟的首季表現，之後本月的反彈才將 BTC 從低位拉起。