白宮經濟學家發現，若禁止yield on stablecoins，對銀行放貸提振有限——在12兆美元的貸款市場中，僅增加約21億美元，或0.02%——同時卻讓持有人每年在福利上損失估計8億美元。
禁止穩定幣收益的影響
隸屬總統行政辦公室的三人顧問機構——總統經濟顧問委員會（Council of Economic Advisers）——在一份報告中，分析了目前持於穩定幣的資金若轉回銀行存款，會發生什麼情況。
結論相當直接：放貸增幅微乎其微。
在基準情境下，銀行總放貸僅會增加約21億美元。社區銀行的增量更少——約5億美元新增放貸，約為0.026%。
這項發現落在銀行業與加密產業持續角力的核心。像**美國獨立社區銀行家協會（Independent Community Bankers of America）**等團體主張，穩定幣收益威脅將吸走存款。加密產業支持者則對此警告不以為然。
報告中的成本效益比也相當鮮明。
經濟學家估算，成本效益比為6.6，代表禁令的經濟成本遠遠超過任何放貸收益。報告指出：「若要產生數千億規模的放貸效果，必須同時假設穩定幣市佔六倍成長、所有準備金都轉為隔離存款，且聯準會放棄其充裕準備金框架。」
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Coinbase 法務長談 CLARITY 法案
穩定幣收益問題，是華府更廣泛立法辯論的關鍵一環。2025年7月，總統**唐納・川普（Donald Trump）簽署並頒布 GENIUS 法案，禁止穩定幣發行方直接向持有人支付利息或收益。但交易所等第三方平台仍可提供收益產品。
擬議中的Digital Asset Market Clarity Act（數位資產市場明確性法案）可能填補這一缺口，進一步釐清收益是否應全面受限，或可在特定條件下被允許。
美國聯邦眾議院已於2025年7月17日以兩黨共識的294比134票，通過 CLARITY 法案，但法案在參議院遭遇停滯。**參議院銀行委員會（Senate Banking Committee）**主席 Tim Scott 在1月延後了原定的審議會議，至今尚未重新排期。
上週，Coinbase 首席法務長 Paul Grewal 表示，該法案可能即將迎來一次審議，國會議員已接近就關鍵條款達成共識。他指出，進展取決於穩定幣收益爭議能否獲得解決。
GENIUS 法案與 CLARITY 法案的背景
這兩部法律處理的是同一監管拼圖的不同部分。GENIUS 法案建立了首個聯邦層級的穩定幣監管框架，要求以美國公債等高流動性資產提供一比一準備金，並明確將穩定幣排除在證券與商品的法律定義之外。
仍在參議院推進中的 CLARITY 法案，則旨在為數位資產建立更廣泛的市場結構規則，並在 SEC 與 CFTC 之間劃分監管職權。參議院農業委員會已於2026年1月29日通過其版本，但銀行委員會尚未完成審議。參議員 Thom Tillis 與 Angela Alsobrooks 在3月底就穩定幣收益條款達成妥協，禁止對餘額支付被動收益，但允許基於活動的獎勵。產業反應不一，Coinbase 擔憂條文過度偏向銀行。分析人士警告，若銀行委員會未能在4月底前放行法案，要在2026年11月期中選舉前完成立法的機率將大幅降低。