一名匿名加密貨幣交易員在 Hyperliquid 去中心化交易所上，大幅增加了他對 Bitcoin 的空頭部位，總金額將近五億美元。在此前兩天內，這位交易員已將頭寸翻倍，並於近期市場崩盤中實現一億九千兩百萬美元獲利。加密社群稱這名交易者為「內線巨鯨」，因其首筆空單建立時間點為週五美國前總統川普宣布徵收關稅前一小時內，引發對其是否提前掌握市場動盪資訊的討論。
關鍵重點：
- 該交易員目前持有 4.96 億美元的比特幣 10 倍槓桿空單，爆倉價格為 124,270 美元，已較週一的 1.63 億美元初始部位增加超過三倍。
- 兩個月前，該巨鯨首次引起關注時持有市值約 110 億美元的比特幣，上週市場暴跌前更開出 9 億美元的比特幣與以太坊空單。
- 鏈上調查人員將該錢包與前 BitForex 執行長 Garrett Jin 相關聯，但 Jin 表示資金屬於客戶，否認涉及內線交易。
交易模式引發疑慮
這種激進擴張空單的行為，是該名交易員精準捕捉市場時機的最新動作。根據 Hyperliquid 區塊鏈瀏覽器 Hypurrscan 的數據，該空單頭寸於週一從 1.63 億美元增加到週三的約 4.96 億美元。
該交易員持有 10 倍槓桿倉位，若比特幣價格達 124,270 美元將會爆倉。
交易員第一筆空單的進場時點點燃了加密論壇與社群的廣泛猜測，不少市場人士指出，該單下單時間早於川普宣布新關稅不到一小時，而隨後全市場大幅拋售。如此精準的時機配上巨額資金投入，讓「內線巨鯨」一詞應運而生。
事實上，該交易員的活動早在上週空單爭議之前就已受矚目。兩個月前，這個錢包因持有約 110 億美元比特幣而被研究人員追蹤；而在關稅引發震盪前，該實體還加碼 9 億美元的比特幣與以太坊空單部位。
身分疑雲與否認聲
上週末，區塊鏈調查人員進一步追蹤錢包交易模式與連結。加密貨幣研究員 Eye 首度指認 BitForex 前執行長 Garrett Jin 為疑似幕後交易者。幣安執行長趙長鵬也於 X（Twitter）轉發 Eye 的分析，並呼籲社群協助驗證。
不過，另一位知名鏈上調查者 ZachXBT 則指出，該錢包更可能屬於 Jin 的相關人士而非 Jin 本人。這點在強調交易歸屬問題時尤其重要，畢竟相關責任與法律風險不容忽視。
Jin 於週日直接在 X 發文回應這些傳聞。
「感謝你公開我的個人資料。」他回應趙長鵬，「澄清一下，我與川普家族及 Donald Trump Jr. 無任何關聯——這不是內線交易。」
不到二十分鐘後，Jin 又發布回應，試圖與該筆交易撇清關係：「這些資金不是我的，而是客戶的。我們只是為他們運行節點，並提供專屬見解。」暗示 Jin 旗下業務僅是基礎設施以及研究服務，而非自營交易。
BitForex，Jin 曾經領導的交易所，因遭遇監管審查與經營爭議，最終停止業務。有部分使用者因此無法提款，至今仍有分歧爭議。
什麼是空單與槓桿
空頭部位代表押注資產價格下跌。交易者借入資產，按現價賣出，並希望此後以更低價格回補捐還，自行賺取差價。在 Hyperliquid 這類去中心化平台，這些流程由智能合約負責，不需傳統金融中介參與。
槓桿令交易者以更小保證金控制更大頭寸。這頭巨鯨的 10 倍槓桿代表其實際控制金額是本金的 10 倍。
這固然能放大獲利，但若行情反向不利，也會迅速導致爆倉，強制平倉帶來損失。
124,270 美元為爆倉價——一旦比特幣價格到此，保證金即告不足。現時比特幣報價約 111,770 美元，意味空頭者仍有空間，不會立刻面臨強制平倉。
展望未來
這場事件凸顯加密市場監管分歧、資訊不對稱等老問題。該交易的時機究竟是分析、巧合還是提前獲知資訊目前無法定論。這名交易員持續加注空單，代表其壓注比特幣還會下跌，但槓桿化部位也讓自身面臨爆倉風險，最終將由市場走勢決定成敗。