金融行動特別工作組（FATF）最新報告警告，穩定幣正日益被濫用於洗錢及其他非法融資活動，其中透過非託管錢包進行的點對點（P2P）轉帳，已成為全球加密貨幣生態系統中的一大關鍵弱點。
FATF 於週二發布的報告指出，穩定幣的快速成長帶來新的反洗錢（AML）風險，而監管機關與金融機構正努力追趕，卻難以及時因應。
報告指出，截至 2025 年年中，市場上已有超過 250 種穩定幣在流通，合計市值超過 3,000 億美元。
報告引用的鏈上分析數據顯示，2025 年穩定幣約占非法虛擬資產交易量的 84%，且經常涉及複雜的洗錢手法，以掩飾資金來源。
穩定幣成為非法融資首選工具
FATF 報告指出，使穩定幣對合法支付具有吸引力的特性，如價格穩定性、流動性與跨鏈互操作性，同時也讓其成為犯罪濫用的理想工具。
執法機關已觀察到，洗錢者、恐怖主義資金提供者以及與國家有關聯的網路犯罪集團，正利用穩定幣轉移與隱匿非法所得。
報告特別指出，與北韓有關的行動者，已將穩定幣作為清洗勒索軟體、網路釣魚及其他網路犯罪所得的首選工具。
也有跡象顯示，伊朗相關行動者在與擴散融資有關的活動中使用穩定幣。
風險之所以被放大，部分原因在於可透過非託管錢包進行點對點交易，使個人或實體之間能直接轉帳，而無需經過虛擬資產服務提供者（VASPs）或金融機構等受監管中介的介入。
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非託管錢包與跨鏈活動造成監管缺口
FATF 警告，透過非託管錢包進行的交易，能繞過傳統 AML 監測機制，因為這類交易不一定會經過受監管的平台。
這些點對點轉帳亦可能涉及跨鏈操作，使穩定幣發行方與監管機關更難以有效監督。
根據報告，穩定幣發行方在控制其直接網路之外，或跨多個區塊鏈生態系統進行的交易時，可能面臨重大挑戰，導致部分活動落在既有打擊非法融資框架的空白地帶。
該組織表示，即便穩定幣在全球金融市場快速擴張，目前仍只有少數司法管轄區制定了專門針對穩定幣生態系的監管框架。
FATF 呼籲強化管控與監理
FATF 正敦促各國政府與產業參與者，強化整個穩定幣生態系的 AML 控制，並全面落實其全球標準中的第 15 號建議。
依據這些建議，穩定幣發行方、中介 VASP，以及參與穩定幣安排的金融機構，都應受到明確的反洗錢與打擊恐怖主義融資（CTF）義務約束。
報告同時列出多項可由監管機關與私部門採行的具體措施，以降低風險。
其中包括：要求穩定幣發行方在二級市場實施凍結或銷毀代幣等技術管控措施、於贖回環節進行客戶審查（CDD），並利用白名單與黑名單等智慧合約機制，限制高風險交易。
FATF 進一步建議，監理機關應強化技術能力，以監測跨鏈活動與點對點轉帳，包括運用區塊鏈分析工具與建立智慧合約技術專業。
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