納斯達克掛牌的消費品公司 Upexi 於週二向美國證券交易委員會申報了 10 億美元的shelf registration with the SEC 綜合發行註冊。
這份申報給予 公司在未來三年內靈活籌資的空間。
它並不代表會立即啟動籌資。
Upexi 持有約 210 萬枚 SOL 代幣，以目前價格計約 2.62 億美元。
這使其成為公開上市公司中第四大 Solana 庫藏持有者。
發生了什麼事
這項綜合發行註冊允許 Upexi 發行多種證券，包括普通股、優先股、債券工具以及認股權證。
募得資金將用於一般企業用途，包括營運資金、研發、併購以及償還債務。
關鍵是，額外買入 Solana 仍然 是其公開聲明策略的一部分。
此次申報出現在 Solana 處於艱難時期之際。
SOL 現價約為 124 美元，較 2025 年 1 月 293 美元的歷史高點回落約 58%。
Upexi 目前在其庫藏部位上承受約 19% 的帳面虧損。
公司自 7 月 23 日以來未再買入 Solana。
UPXI 股價於 12 月 23 日收在 1.84 美元，受此次申報消息影響下跌 7.5%。
該股今年迄今已下跌逾 50%，自 5 月高於 22 美元的高點一路走低。
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為何重要
Upexi 在 2025 年 4 月下旬轉向以 Solana 為核心的庫藏策略，脫離其原本的消費品營運模式。
截至 9 月 30 日止的季度中，公司營收為 920 萬美元。
淨利為 6,670 萬美元，幾乎完全來自其 SOL 持有部位的未實現收益。
這種財務結構帶來相當大的波動性。
當 Solana 上漲時，Upexi 的資產負債表會大幅膨脹。
當價格回落 時，帳面損失擴大，股價評價也會受到壓縮。
這項綜合發行註冊顯示，若市場條件好轉，管理層有意願進一步加碼其持倉。
然而，股價長期表現不佳，顯示投資人仍對加密貨幣庫藏策略能否轉化為可持續的股東價值抱持懷疑態度。
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