CNN「恐懼與貪婪指數」跌至 9 的極端水準——為去年 11 月以來新低；同時，羅素 3000 指數成分股的放空比例升至 15 年新高的 4.3%，顯示華爾街看空部位已達到自重大市場危機以來未見的水準。
羅素 3000 放空部位
The Kobeissi Letter彙整的數據顯示，多種資產類別的看空押注正同時急劇累積。羅素 3000 指數成分股的放空中位數，現已高出 2022 年空頭市場高峰整整一個百分點。
能源類股則更為突出。State Street 旗下的 Energy Select Sector SPDR ETF（XLE）放空比例已升至 2008 年金融海嘯以來新高。
「該產業的放空部位在過去幾週翻倍，創下本世紀以來最快增幅，」The Kobeissi Letter 寫道。
追蹤標普 500 指數的 State Street SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）賣權選擇權交易量飆升至 860 萬口，追平 2025 年 4 月被稱為「解放日」的關稅衝擊以來最高水準。
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Kobeissi Letter 的分析
槓桿多頭與槓桿空頭 ETF 之間的交易量比率已降至約 1.1。「這意味著槓桿空頭 ETF 的交易活動，現在幾乎與槓桿多頭 ETF 相當，」分析師指出。
去年 10 月偏多押注主導時，該比率還在 3.0。
目前比率已逼近 2022 年空頭市場及 2020 年疫情暴跌時出現的水準。「作為對比，2008 年金融危機底部時，這個比率跌至 0.4，也就是說，槓桿空頭 ETF 的交易量比槓桿多頭 ETF 高出約 150%，」The Kobeissi Letter 補充道。
情緒指標、放空比例、選擇權避險與 ETF 資金流等多項指標同時出現極端讀值，提出了一個反向操作的疑問。
當市場部位極度單邊時，歷史上往往會出現劇烈的反向走勢。
然而，從羅素 3000 放空比例創 15 年新高，到槓桿 ETF 交易量幾乎多空持平，如此龐大的看空部位，仍顯示機構投資人更傾向為進一步下跌預作準備，而非押注市場即將快速反彈。