**蘋果（Apple）股價週五重挫8%，主因執行長提姆・庫克（Tim Cook）**警告，記憶體價格飆升對營運壓力恐遠超過9月當季，市場憂心毛利率與獲利能力將持續受侵蝕。
重點整理：
- 蘋果預期9月當季營收年增9%至11%，不及華爾街普遍預估的約12%。
- 6月季度營收創新高達1,094.2億美元，年增16%，每股盈餘2.02美元優於預期。
- 服務與大中華區營收雙雙失色，分別為307億及188億美元，低於市場預估。
Q3獲利優於預期 但9月季成長動能轉弱
蘋果週四公布財報，截至6月的會計年度第三季營收達1,094.2億美元，年增16%，創下公司歷來最強勁的6月季度。每股盈餘2.02美元，優於市場預估的1.89美元，毛利率更升至50.1%。
iPhone業務表現亮眼，營收成長22%至543億美元，創6月季度新高；Mac營收則大增29%至104億美元，反映高階產品與企業需求穩健。
不過，兩大關鍵項目仍不如預期。服務營收為307億美元，低於市場約313億美元的預估；大中華區營收為188億美元，亦遜於約195億美元的共識預測，使該區持續成為投資人關注的弱點。
管理層隨後在法說會上釋出9月當季展望，預期營收年增9%至11%，以中點推算約1,130億美元，低於市場普遍預期的1,149億美元，顯示成長動能將放緩，匯率逆風也被點名為拖累因素之一。
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庫克：記憶體價格如「百年洪水」 壓縮毛利愈來愈重
庫克在與分析師溝通時表示，蘋果在過去三個季度支付的記憶體成本逐季升高，且預期9月當季仍將再度上漲。
他形容，目前記憶體價格狀況堪稱「百年一遇洪水」，價格呈現近乎指數型上升，壓力沿供應鏈層層傳導，而蘋果在短期內調整空間有限。庫克並警告，即便走出9月季度，記憶體價格仍可能持續攀升，對公司營運形成「愈來愈大的影響」。
此波壓力主因生成式AI投資帶動資料中心建置潮。大型雲端與科技巨頭大量採購DRAM、NAND等記憶體晶片，吸收全球供給，使蘋果被迫與資本雄厚的產業玩家競價，成本自然水漲船高。
券商下修目標價 記憶體成本成蘋果最大風險
**巴克萊銀行（Barclays）**隨後將蘋果目標價自253美元下調至245美元。此次重挫發生前，蘋果股價今年迄今已累積約22%的漲幅，獲利了結與評價修正賣壓同步湧現。
**晨星（Morningstar）**預估，蘋果產品毛利率在9月季度恐再下滑2.5個百分點，且相關壓力將延續至2027會計年度。
Evercore ISI分析師Amit Daryanani則指出，若蘋果能簽訂長約鎖定記憶體供應與價格，將有助投資人對毛利率重建信心。他直言，記憶體成本目前是壓在蘋果股價上方的「核心風險」。
為因應成本上揚，蘋果已於6月調漲Mac、iPad、家用裝置及Vision Pro等多項產品售價，創下近年來最大規模調價行動；iPhone、Apple Watch與AirPods則暫時維持原價。
這個難題將在9月1日交棒給即將上任的新任執行長約翰・特努斯（John Ternus）。他接掌職務之際，將同時為今年新一代iPhone上市做最後準備，並面對前所未見緊俏且昂貴的關鍵零組件市場。