BlackRock（貝萊德） 將近 1 億美元的 Bitcoin（比特幣） (BTC) 與 Ethereum（以太幣） (ETH) 轉入 Coinbase。鏈上數據顯示，這較像是與 ETF 相關的例行再平衡操作，而非機構恐慌跡象，不過轉帳的時間點正好與該公司現貨加密 ETF 再度出現資金流出重疊，為本就脆弱的市場帶來短期壓力。
貝萊德應對資金流出
貝萊德存入 930 枚 BTC（約 6,548 萬美元）與 12,687 枚 ETH（約 2,775 萬美元）至 Coinbase。
這些轉帳符合標準 ETF 操作邏輯：資產會在冷錢包與交易所之間定期移動，以管理申購、贖回與投組再平衡。
3 月 18 日，貝萊德的比特幣現貨 ETF（IBIT）錄得 3,390 萬美元資金流出，終結連續七天的資金流入；其以太坊 ETF（ETHA）同日也出現 130 萬美元的小幅流出。
這些贖回很可能就是 Coinbase 入金的原因——公司需要變現部分持股來滿足投資人贖回需求。類似情況曾在 2025 年 12 月出現，當時貝萊德在相近條件下將超過 1.25 億美元的比特幣轉入 Coinbase。
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是利多還是利空？
單一筆大額轉帳本身不必然是警訊，但若大型入金持續發生，同時伴隨 ETF 穩定流出以及高成交量下的價格走弱，就可能指向真正的機構賣壓。當大量加密貨幣被匯入像 Coinbase Prime 這類交易所時，即便尚未實際拋售，「隨時可能被賣出」的預期就足以壓抑價格——尤其是在 Alternative 的恐懼與貪婪指數顯示市場情緒已落在「極度恐懼」區間時。
截稿時，比特幣約下跌 4%，以太幣跌幅更深。MVRV 比率顯示市場陷入 一種循環：價格短暫上漲、交易者獲利了結、價格再度回落。以太幣的 RSI 讀數則顯示，小幅反彈難以維持，部分原因在於槓桿部位放大了波動。
與其猜測貝萊德立場偏多或偏空，不如關注 ETF 資金流向這項更實用的訊號：若贖回壓力持續，賣壓可能延長；若買盤回流，則更符合「例行再平衡」的敘事。
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