BlackRock 已提交一份 iShares Bitcoin Premium Income ETF 的 S-1 登記文件， 該基金將追蹤此加密貨幣價格，同時透過系統性賣出買權產生收入，其標的主要 鎖定該資產管理公司旗下的 spot Bitcoin ETF, known as IBIT。
發生了什麼事：新 ETF 申請
Bloomberg ETF 分析師 Eric Balchunas 於 1 月 26 日在 X 上 flagged 了這份申請， 並指出商業細節仍未完整。
Balchunas 寫道：「BlackRock 剛釋出即將推出的 iShares Bitcoin Premium Income ETF 的正式 S-1……費用與代碼尚未公布。該策略是『在透過主動管理的方式， 主要對 IBIT 持股，並不時對 ETP 指數撰寫（賣出）買權的同時， 追蹤比特幣價格表現並提供高收益權利金收入。』」
這種作法與傳統備兌買權股票 ETF 類似，透過賣出上漲空間來變現隱含波動率。 不同之處在於，本次是針對 ETF 包裝撰寫選擇權，而非直接針對比特幣本身。
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為何重要：波動性壓力
做市商 Wintermute 的 OTC 交易主管 Jake Ostrovskis said， 此次申請進一步加劇了本已擁擠的賣波動策略環境。
Ostrovskis 發文表示：「ETF、結構性產品（SP）與 IBIT 選擇權推出後， BTC 波動率已因供給嚴重過剩而承壓。現在再加入更多機械式賣波動， 合理的結果只有市場隱含權利金收益率持續穩步下滑。」
他認為，從比特幣曝險中提取選擇權權利金，將愈來愈依賴執行與分銷能力， 而不只是單純佈局於 short volatility 策略。
他寫道：「透過 OTC 桌的流動性需求（axes）優化結構與時機， 將愈來愈重要，以提升原本閒置資產的報酬。」
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