貝萊德高層將代幣化視為金融業的「早期網際網路」，預測這項技術將遠快於外界預期地改變全球市場，儘管在當前，代幣化僅占傳統資產類別的一小部分。
執行長Larry Fink和營運長Rob Goldstein於本週一在《經濟學人》發表專欄文章，主張以數位帳本記錄資產所有權，能夠提升金融效率、透明度與可及性。他們寫道：「自從雙重記帳發明以來，帳本就沒這麼令人振奮過。」並直接將區塊鏈的潛在影響比擬為 1977 年 SWIFT 如何徹底革新銀行業務。
作為全球最大資產管理公司，管理資產達 13.4 兆美元，貝萊德積極進軍數位資產，推出現貨比特幣和以太幣 ETF，2024 年推出以來分別吸引了約 606 億美元及 134 億美元資金流入。貝萊德也開發了自己的代幣化產品，最具代表性的是運行於公有區塊鏈上的 BUIDL 貨幣型基金，資產達 23 億美元。
兩位高層的公開力挺，為傳統金融界帶來對區塊鏈技術的重大肯定，尤其是在以往加密貨幣投機熱炒時期，產業內普遍抱持懷疑態度。
事件回顧
Fink 與 Goldstein 將代幣化定位為跨越數十年的技術革新最新階段。Fink 於 1970 年代進入金融業時，交易靠電話下單、紙本證書透過快遞結算。SWIFT 標準化銀行電子通訊，使結算時間從數天縮短至數分鐘，奠定現今毫秒級交易的基礎。
2009 年由中本聰發表的比特幣引入區塊鏈技術，使共享數位帳本能不假中介記錄交易。這項突破催生了代幣化，幾乎任何資產—from不動產到企業債—都能以獨立可查驗的數位方式存在。
「一開始，金融圈——包括我們自己——都難以看懂這背後的大理念，」Fink 與 Goldstein 坦言。「代幣化最初與加密貨幣熱潮糾纏不清，時常被視為投機。但近年來，傳統金融開始看見炒作下的本質：代幣化能大幅拓展現今以上市股票與債券為主的可投資資產世界。」
他們強調兩大效益：一是具備即時結算的潛力；二是以程式碼取代繁瑣紙本的私有市場流程。標準化全球市場即時結算，能降低對手風險；資產數位化亦有助於降成本、提效率，並將大型不流通資產切分為更小單位，讓更多人參與。
貝萊德指出，實體資產代幣化在過去 20 個月已成長約 300%，儘管其規模仍在全球市場中佔比甚小。初期採用主要出現在金融體系受限的新興市場，美國則仍是推動代幣化金融基礎設施的有力企業大本營。
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為何重要
Fink 與 Goldstein 將代幣化類比為 1996 年的網路——當時 Amazon 才賣出 1600 萬美元的書，現今科技七雄中有三家都尚未成立——暗示二人預期未來發展會呈指數級而非線性。此觀點並非將代幣化作為金融系統的替代品，而是作為連結傳統機構與「數位優先創新者」的重要橋梁，包括穩定幣發行方、金融科技公司及公有鏈項目等。
他們設想未來投資人將可用單一數位錢包購買、出售、持有各類資產，消弭傳統投資組合與加密資產的隔閡。此種整合將從根本上重塑市場基礎設施，即便過去數十年來，這些基礎設施多半只有限度升級。
考量貝萊德在 ETF 領域的市場主導地位，其擁抱代幣化尤具意義。該公司比特幣 ETF「IBIT」在 341 天內達到 700 億美元資產，躍升為第 22 大 ETF，每年帶來預估 2.45 億美元費用收入。以太幣基金「ETHA」亦佔美國同類 ETF 流量 72.5%，可見機構市場對監管下數位資產產品的需求。
不過，Fink 與 Goldstein 強調要實現代幣化潛力，必須有適應現有規則的監管制度，而非全新體系。他們表示：「債券即使存在區塊鏈上，仍舊是債券，」呼籲建立明確的投資人保障、強而有力的對手風險標準與健全的數位身份驗證機制。
兩人提醒，早期優勢隨時可能消逝。雖然美國公司目前領先，且包含重要穩定幣發行者，但未來領導地位並非理所當然。他們呼籲政策制定者要加快現代化保障，才能與市場開放程度相匹配——「代幣化必須又快又安全地發展」，他們如此總結。
對加密市場而言，貝萊德公開支持代幣化，證明區塊鏈應用不僅限於投機交易；該公司 23 億美元的 BUIDL 基金展示機構資本進軍鏈上產品的決心，而旗下現貨加密 ETF 的成功，也證明投資人對合規數位資產工具的需求。
代幣化未來是否能像網際網路一樣迅速發展仍待觀察，但貝萊德的策略已明確展現，這全球最大資產管理公司正積極準備迎接這一可能性，而非將其視為遙不可及的未來。
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