Michael Saylor 駁斥了關於 Strategy 的 Bitcoin (BTC) 信用模型類似龐氏騙局的說法，主張公司是透過變現 BTC 資本利得來支付其 STRC dividends。
Saylor 反擊 Schiff
Saylor 在 5 月 9 日透過 X 分享的一段訪談中回應市場對消息的反應，就在 Strategy 公布第一季財報電話會議後數日。這位董事長表示，若有需要，公司可以賣出 Bitcoin 來為其 STRC 優先工具的股息提供資金。
此番言論與 Saylor 長期以來「永遠不要賣出你的 Bitcoin」的口頭禪有所出入。
他向觀眾表示，更精確的說法是，Strategy 從未打算成為 Bitcoin 的「淨賣方」。
這番反擊是針對 Peter Schiff 與其他批評者，他們主張，只要公司願意為了股息而賣出 Bitcoin，就顯示其結構存在弱點。Saylor 否認這種說法。他表示，公司約 650 億美元的 Bitcoin 持倉，應被信評機構當作真實資產，而非以零計價。
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STRC 背後的 2.3% 算式
Saylor 將核心機制描述為一種以信用支撐的數位資產資本投資。Strategy 發行信用、買入 Bitcoin，並預期其長期升值將超過股息成本。
他將這種結構類比為一個房地產開發商：透過舉債籌資、改善土地，再將增值部分變現。
他認為，隨著時間推移，資本投資的累積速度會快於股息義務的成長。
依據他自己的計算，Bitcoin 每年只需要約 2.3% 的漲幅，Strategy 就能在不稀釋普通股的情況下，無限期支付 STRC 股息。Strategy 在 4 月發行了 32 億美元的 STRC，而每月股息支出約為 8,000 萬至 9,000 萬美元。
在這種情境下，Saylor 表示，公司實際上等於「買入 30 枚 Bitcoin、賣出 1 枚 Bitcoin」，在任何具意義的時間範圍內仍是淨累積者。
為何這次「反轉」嚇壞市場
在 Saylor 隨後接受訪問之前，第一季財報電話會議便已動搖投資人信心。Strategy 在財報中揭露本季淨虧損 125 億美元，主因是 Bitcoin 價格下跌導致持幣部位的市值調整。
在最初消息披露後，MSTR 股價在盤後下跌超過 4%，Bitcoin 則跌破 81,000 美元。公司目前持有 818,334 枚 BTC，平均成本約 75,537 美元；而 STRK 與 STRC 的年度股息義務合計約為 15 億美元。
截稿時，Bitcoin 報價約 80,750 美元，此前本月稍早曾短暫突破 81,000 美元關卡，為 1 月以來首見。
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