比特幣正接近新的歷史高點，在過去一週上漲超過 13% 後展現出強勁動能。
屢創新高且回調有限顯示無論機構還是散戶投資者都持續關注，比特幣市場參與者正為潛在 Q4 漲勢佈局。
比特幣 ETF 所引領的機構資金流是主要動力。
根據 Nansen 高級研究分析師 Jake Kennis 指出：「這波動能由比特幣 ETF 帶來的機構需求推動，持續的正向資金流使價格強勁上攻至約 $124K。」
分析師們表示，若 ETF 流入延續，將進一步鞏固 BTC 在測試前歷史高點時的價格。
宏觀環境亦屬利多。
通脹壓力減緩及聯準會偏鴿立場，為風險資產創造有利條件，吸引資金流向比特幣及其他數位資產。
Bitfinex 分析師觀察到 BTC 在 $111K 至 $113K 間擁有強勁技術支撐，為攻向 $120K–$124K 供應區建立穩固基礎。
他們補充：「市場情緒整體正向，未見過度貪婪。」
這種影響不僅於比特幣本身。
Bondex 聯合創辦人暨執行長 Ignacio Palomera 解釋：「當比特幣進入價格發現階段時，通常首先吸引機構資金。一旦比特幣盤整，資金往往流向以太坊與更廣泛山寨幣。」
歷史上，比特幣領漲通常為山寨幣後續獲利鋪路，一旦市場對比特幣信心建立，投資人便尋求高貝他機會。
衍生品市場亦顯示極為活躍。Deribit 首席風險官 Shaun Fernando 指出：「比特幣正逼近歷史高點，僅今日 124K 10 月買權成交量就超過 7.5 億美元，ETF 也見到歷史新高的資金流入。」
散戶參與緊追機構資金流，Polymarket 數據顯示 10 月聯準會降息概率達 94%，進一步增強市場看漲預期。
雖然比特幣創紀錄行情係當前焦點，但部分分析師認為接下來真正的焦點將轉移。
加密分析師 Unipcs 認為歷史高點突破由「強勁基本面推動：降息、Q4 季節性以及極度挺加密的政策環境。」
但 Unipcs 強調，「故事焦點其實不是比特幣本身，而是山寨幣」，預測 Q4 的季節性和寬鬆環境將推高更廣泛加密資產行情。例如，分析師指出某 memecoin USELESS coin 近期上漲 14%，而同日比特幣僅漲 2.5%。
Unipcs 提出激進目標，如比特幣衝向 $150K、Solana (SOL) 目標超過 $500。
MV Global 創辦人 Kyle Chassé 強調這波行情屬自上而下驅動：「現貨 ETF 資金每日都在吸納供應—這最能反映華爾街已進場。宏觀面亦助攻：數據轉弱預期聯準會將提前降息。」
他指出比特幣 2100 萬枚的固定供應及減半後的稀缺性維持漲勢壓力，只要 ETF 資金流續強，更高目標並非遙不可及。
Wave Digital Assets 執行長暨聯合創辦人 David Siemer 綜合多重因素說：「比特幣不斷創新高反映了各種需求動能疊加。ETF 流入是巨大催化劑，帶來新機構資金。」
他補充指出，宏觀不確定性，包括美國政府關門疑慮，也放大價格波動，即便溫和買盤都有逾預期的推動效應。
分析師提醒，儘管動能強勁，要確認突破前高仍需大量成交量與持續拉抬。
不過，機構買盤、宏觀順風和正向市場氛圍共同醞釀下，今年 Q4 將為比特幣與更廣泛加密市場創造有利環境。