週二華爾街大漲、逼近歷史高點，聯準會主席鮑爾表示如經濟情勢惡化，聯準會降息時點可能將早於市場預期。標普500上漲1%，那斯達克100指數則上揚1.5%，在中東局勢緩和及貨幣政策正向訊號下，距離2月來首度收在歷史新高僅差一步。
重點整理：
- 鮑爾在國會表示，若通膨壓力可控或勞動市場走弱，聯準會或將「較早而非較晚」進行降息
- 市場現已完全反映年底前降息兩次的預期，甚至7月降息機率由上週近乎歸零躍升至20%
- 川普總統斡旋促成以色列與伊朗意外停火，激勵股市大漲
鮑爾國會證詞扭轉市場預期
鮑爾於眾議院金融服務委員會作證，標誌聯準會溝通策略明顯轉向。鮑爾強調官員們將依數據行事，但若經濟情況需要，聯準會已準備好出手干預。
「若通膨壓力持續可控，則我們將在未來某個時點、或許比預期還早，開始降息，」鮑爾在被問到7月降息可能時如此回應。他提醒避免鎖定特定會議時點，但也坦承當前經濟尚強，聯準會毋需著急行動。
證詞緊接著上週維持利率不變的決議。鮑爾重申聯準會將以審慎態度評估關稅與其他政策變化的經濟影響。聯準會理事Waller與Bowman皆暗示7月降息仍有空間。
受鮑爾發言影響，2年期美債殖利率跌至5月初來新低，貨幣市場迅速重訂聯準會預期，投資人傾向12月前降息50個基點。美國消費者信心數據同樣反映家庭信心轉弱，強化鴿派轉向。
儘管股債雙漲，美國690億美元的國債標售順利進行，顯現債券市場韌性。鮑爾亦提及，資本緩衝修正可能進一步強化銀行參與美債市場。
停火落實，緊張緩和
以色列與伊朗踐行川普總統斡旋的突發停火協議，地緣局勢大幅轉好，距離美軍直接參與衝突還不到48小時。
川普宣布美軍打擊伊朗核設施，此前伊朗以克制方式攻擊美國卡達基地。市場人士認為伊朗行動展現降溫姿態，為外交解套創造空間。
SWBC的Chris Brigati表示：「伊朗與以色列停火及戰事將短暫、不至於拖長的消息推動股市大漲。」這波緩和促使投資人積極加碼股票。
不過，策略師仍提醒不可過度樂觀。Miller Tabak的Matt Maley指出，雖衝突風險明顯降低，但因市場估值高昂、經濟增速放緩，風險回報比仍偏向審慎。
油價隨停火消息大跌，反映供應中斷疑慮消退。美元亦走弱，全球避險需求減退。
雖反彈，但市場展望分歧
儘管週二美股普漲，投資界對市場可持續性看法分歧。太平洋投顧聯合創辦人Bill Gross預估，未來股市進入「小多頭」，債市則為「小空頭」。
Gross提醒，受財赤與美元走弱推升通膨壓力，10年期美債殖利率難跌破4.25%。而人工智慧題材無視債市表現，持續支撐股市。
近月來美股展現的韌性令分析師相當驚艷，標普500自4月低點強力反彈。
股市現已接近歷史新高，儘管貿易與地緣政治的不確定性猶存。
巴克萊策略師Emmanuel Cau則指出，地緣政治波動往往創造逢低布局機會，而非導致長期拋售。他認為即使估值偏高，當前環境中期對於股市仍相對有利。
總結
隨鮑爾明顯轉為鴿派以及中東外交進展，美股主要指數被推向歷史高點。即便聯準會降息彈性與地緣緊張緩和提振投資氛圍，策略師提醒高估值及經濟變數下，仍需謹慎以對。