Solana 已連續五個交易日下跌，主因是長期投資者拋售持倉，且衍生商品市場顯現看空氛圍。該加密貨幣現價徘徊在 200 美元心理關卡，而鏈上數據顯示，主要持有者持續賣壓。
重要重點：
- Solana 的 Liveliness 指標達到三個月新高 0.76，顯示長期持有者積極出脫資產
- 多空比降至 0.97，表示看跌交易員多於看漲
- 技術面分析指出，若拋售壓力持續，SOL 可能下探 195.08 美元，若有買盤力道則有機會反彈到 218.66 美元
區塊鏈分析公司 Glassnode 的數據顯示，Solana 的 Liveliness 指標達 0.76，創三個月新高，通常意味分散活動增加。同時，期貨市場指標顯示多空比為 0.97，反映市場預期價格仍偏弱。
鏈上數據顯現籌碼釋出
自 8 月初以來，Glassnode 的 Liveliness 指標一路走高，達到自五月以來的高點。該指標透過計算被動代幣移動情況（“幣齡天數损毀”與總累積“幣齡天數”之比）來反映市場動態。
Liveliness 指標下降時，長期持有者往往會將資產移出交易所進行低價買進，形成利多。
而指標上升則顯示相反趨勢，休眠代幣重新進入流通，代表既有投資人獲利了結或減碼。
目前 0.76 的讀數意味著許多早期或長期持 Solana 的投資者已開始積極分散，這些投資人通常因持倉規模大與操作時機精準而對價格產生重大影響。
衍生商品市場反映看空情緒
來自 Coinglass 的期貨市場資料同樣印證了鏈上分析所透露的負面前景。Solana 多空比目前為 0.97，顯示主要交易所中空單略多於多單。
當多空比高於 1.0 時，通常反映較多交易者預期價格上漲；低於 1.0 則顯示看跌氛圍。0.97 的現值顯示市場略偏向下行保護。
這樣的衍生品佈局也與鏈上籌碼釋出訊號一致。專業交易者及機構投資人經常利用期貨合約對現貨持倉避險，或根據基本面表達多空觀點。
技術分析指向關鍵支撐
技術圖分析顯示，Solana 正接近 200 美元的重要支撐，此價位過去多次成為買方承接點。若該價失守，賣壓恐加劇並下探下一個技術支撐 195.08 美元。
相反地，若出現新的買盤動能，則可能向上挑戰 218.66 美元阻力，此價位是近期交易區間的上緣，需有效突破方有望開啟新一波多頭。
過去五天的下跌也反映出，隨著比特幣主導性提升、加密市場風險承受度下降，整體山寨幣普遍走弱。
重要加密數據解讀
Liveliness 對於希望掌握持有者行為的加密投資人來說，是不可或缺的指標。與單純的價格技術分析不同，該指標能反映長期休眠代幣的實際移動情形。
“幣齡天數损毀”代表代幣移動前停留的時間。將移動代幣數量與停留天數相乘，可得出加權的網路活動量，進一步突顯大額持有人的行動對市場的影響。
多空比例則能顯示衍生商品市場多空部位的相對平衡。專業交易員透過這類工具尋求避險、投機及套利，常常領先現貨市場發動。
結語
目前市場環境顯示，Solana 價格短期內仍受壓力，因鏈上及衍生品數據雙雙指向空方。長線投資者的籌碼釋出與期貨空頭佈局交相影響，形成進一步下行風險。技術面亦支持 SOL 跌至 195 美元的可能，除非現有趨勢出現明顯反轉。