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預測市場漏洞:為何政府內部人士可合法獲利,以及為何這情況即將改變

預測市場漏洞:為何政府內部人士可合法獲利,以及為何這情況即將改變

一筆與委內瑞拉領導人 尼古拉斯・馬杜羅(Nicolás Maduro) 政治命運掛鉤的高額賭注, 正加劇外界對預測市場的審視,以及政府內部人士能否合法從中獲利的爭議 ——特別是當交易與敏感政治結果相關時。可參見相關報導。

這起事件促使一名美國國會議員推動立法,擬限制聯邦官員在其職務可取得或合理取得非公開資訊時, 參與以事件為標的的預測市場交易。

馬杜羅賭注引爆國會山莊回應

根據 Business Insider 報導,眾議員 Ritchie Torres 正準備提出 《2026 年金融預測市場公共廉潔法》(Public Integrity in Financial Prediction Markets Act of 2026)。

這項法案源於先前報導:有一名交易者在馬杜羅被美軍於加拉加斯逮捕前不久, 押注他將被撤職,隨後賺取了可觀的報酬。詳見相關報導。

公開數據顯示,一個剛在 Polymarket 新開立的帳戶,投入 30,000 美元押注馬杜羅將在 2026 年 1 月 31 日前下台。

在他被捕並轉移至美國的一天之內,該部位即獲利超過 400,000 美元。

這筆交易的時間點,引發質疑:是否有人利用掌握敏感政治或情報資訊的優勢, 以預測市場作為獲利工具——而這類行為在傳統金融市場中很可能已構成違法。

擬議中的法律將帶來什麼改變

Torres 的法案將禁止聯邦民選官員、政治任命官員以及行政部門公務員, 在具備重大非公開資訊、或可合理透過其職務取得該等資訊的情況下, 參與與政治結果、政府行動或公共政策決策相關的預測市場交易。

法案將「重大非公開資訊」定義為:理性投資人會視為對其財務決策重要、 且尚未公開的資訊。

預測市場合約則被廣泛描述為:與未來事件是否發生掛鉤、並由跨州經營平台提供的金融工具或衍生性商品。

支持者認為,在缺乏明確規則的情況下,官員可能從自己能影響或預先知曉的結果中牟利, 這將侵蝕公眾信任。

該立法旨在建立類似股市及其他受監管金融商品中「內線交易」規範的防護機制。

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預測市場在「內線交易」問題上分歧加劇

這場爭議凸顯預測市場平台之間日益擴大的分歧。

Polymarket 目前並不因交易者是否掌握非公開資訊而限制其交易行為。

其執行長 Shayne Coplan 先前曾主張,內線參與者能藉由將更準確的資訊反映在價格上, 來提升市場效率,並將此視為潛在公共利益而非缺陷。

與此相對,受美國監管的競爭對手 Kalshi 則禁止政府決策者就其可影響的事件進行交易。

依 Kalshi 的規則,政府官員不得參與與馬杜羅政治地位相關的合約。

這些不同做法凸顯出:在交易者、政策制定者及機構觀察者關注度日增之際, 預測市場仍處於監管灰色地帶。

為何委內瑞拉讓這場博弈更敏感

針對馬杜羅的賭注之所以格外引人關注,部分原因在於委內瑞拉在地緣政治上的重要性日益提升。

如先前報導,該國龐大的石油與天然氣儲量,使其成為全球能源版圖與制裁格局重組的核心之一, 涉及美國、中國與俄羅斯等大國。

在這樣的戰略背景下,與委內瑞拉相關的政治結果格外敏感, 也加深外界對外交或執法行動若被提前得知,是否會被透過事件型市場變現的憂慮。

這起事件也讓人聯想到華盛頓早先的爭議,包括對國會議員與行政官員在重大政策發布前後, 所進行「時機恰到好處」的股票交易的審查,可參見相關報導。

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