香港當局將自8月1日起禁止向公眾推廣未經許可的穩定幣，並實施完整數位資產監管，以保護零售投資者，同時鞏固作為亞洲加密貨幣樞紐的地位。
重要事項
- 香港新的《穩定幣條例》將於8月1日生效，未獲許可推廣以法定貨幣為基礎的穩定幣予零售投資者將屬違法
- 包括螞蟻集團、京東、渣打銀行及Circle在內的逾40家公司已就穩定幣牌照與監管機構接洽
- 獲許可的穩定幣必須由高品質儲備資產全額支持，如現金、銀行存款或政府債券，且存放於獨立信託帳戶
監管警告在條例上路前數日發布
金管局總裁余偉文週三警告，近期穩定幣市場在情緒過熱下，出現接近操縱的現象。距離新《穩定幣條例》生效僅剩數天，余偉文發出警示。
他於網誌中寫道：「我們呼籲公眾保持警覺，避免無意中違法。」他指出，部分近期宣傳活動已接近市場操縱甚至詐騙。
新法例針對以法定貨幣為依據的穩定幣（FRS），未經金管局許可不得向零售投資者提供或積極推廣此類加密資產。專業投資者則仍可於框架下接觸未經許可的產品。
企業應對嚴格規定搶辦牌照
監管收緊引發大量企業有意進入香港新興Web3生態。監管機構指，過去數月逾40家公司就穩定幣相關業務與當局接觸。
然而，消息人士稱多數申請仍處於初步階段，缺乏全面業務計劃。不少企業亦被指對風控和技術能力等穩定幣營運核心問題理解不足。
目前包括螞蟻集團、京東、渣打國際及Circle均準備申請，並據中資媒體《第一財經》引述，部分律師行稱有更多客戶將在法例實施後遞交申請文件。
余偉文提醒，不少申請方恐難如願：「有上市公司單單宣佈探討穩定幣或數位資產業務，已能令股價及成交量急升。」他強調：「投資者必須冷靜判斷，獨立思考。」
全面制度涵蓋發行方與服務供應商
新穩定幣法例建立針對在港市場營運的發行人與服務供應商的牌照制度。官方指引顯示初期發放牌照數量有限，預期今年內有首批獲批。
按新規定，穩定幣須以同幣種的高流動性高品質資產全額支持。
可接受的儲備資產包括現金、銀行存款及政府債券。
有關儲備資產必須以信託形式獨立託管，與公司其他資產分開，於破產時受法律保障，確保穩定幣持有人即使發行公司遇財困亦可兌回資產。
金管局預計於7月底公布監管及反洗錢相關指引。雖然最終規則有機會對早前版本稍作調整，當局表明將堅持嚴格打擊金融犯罪的標準。
國際監管趨勢推動香港步伐
香港近期穩定幣收緊措施與全球加強數位資產監管步伐一致。國際清算銀行近日指穩定幣，尤其於跨境交易中面對高度洗錢風險。
美國本月初於總統特朗普任內通過具指標性的穩定幣法例，全球正式監管步伐明顯加快，此發展亦影響香港定下數位資產發展方向。
香港採取審慎而積極的加密貨幣監管方式。
當局希望在推動創新與保障投資者之間取得平衡，同時吸引區域數位資產業務，與其他司法管轄區競爭。
余偉文指出：「監管是一項平衡多方目標的藝術。」他強調更嚴格規管會短期內限制穩定幣業務規模過快擴張。
為提升透明度，金管局下週將發表詳細說明，解釋申請及審批程序。
結語
香港穩定幣監管為成為亞洲數位資產樞紐邁出關鍵一步，同時保護零售投資者免於詐騙及市場操控。此監管框架在嚴謹審查及鼓勵創新之間取得平衡，反映全球監管機構逐步聚焦加密貨幣市場穩定性。