香港即將於今年底前發放首批穩定幣牌照，標誌著該地區在將受監管的數位貨幣納入金融基建方面邁出重要一步。雖然首次獲批的數量預計有限，此舉凸顯了香港成為全球加密貨幣樞紐的戰略動向。
根據財庫局局長許正宇表示，全新的發牌制度預計將於2025年8月正式實施。該制度將專注於法定貨幣支持的穩定幣，即與國家貨幣掛鉤的數位資產，並於初期優先處理以港元（HKD）為標的的代幣。
許局長強調，穩定幣尤其是法幣支持型的潛力巨大，並指出其作為國際交易工具具有高成本效益。穩定幣能夠穩定維持與主流法幣的價值，為跨境支付與結算提供實用方案，有助於解決貨幣波動及交易效率等常見金融難題。
雖然港府初步聚焦於港元掛鉤的穩定幣，但市場對人民幣穩定幣（特別是離岸用途）亦展現高度興趣，這些數位代幣或將重塑區內數位金融格局。
人民幣掛鉤穩定幣受關注
中國科技巨頭京東和螞蟻集團等企業積極推動在港推出人民幣穩定幣，並已向香港金融管理局申請發行與離岸人民幣掛鉤的數位代幣。這些倡議反映本地市場已不再一味依賴美元穩定幣，市場興趣轉向多元化。
目前，全球主流的加密貨幣支付系統仍以美元掛鉤的穩定幣（如Tether、USDCoin）為主。若能成功推出人民幣穩定幣，將有望促進全球數位資產市場多元發展，加速區域金融融合，降低對美元本位體系的依賴。
即將登場的規管制度沒有明文限制外幣穩定幣，但港府強調需審慎評估其宏觀經濟影響。許局長表示，外幣穩定幣需配合國際金融規範，監管機構將仔細評估其對匯率和金融穩定性的影響。
同時，監管過程會全面審查穩定幣的穩健性、儲備管理、營運透明度，以及防範市場操縱與系統性風險的機制；唯有嚴密監管，方能兼顧金融安全與創新。
與全球監管趨勢接軌
香港積極推進穩定幣規管政策，與全球監管趨勢一致。值得一提的是，美國參議院於2025年6月通過GENIUS法案，為穩定幣訂下明確監管框架，或將對國際標準產生示範效應。
此舉說明主要經濟體日益意識到，若能嚴格規管並確保透明運作，穩定幣將有助促進金融效率和跨境貿易。
強調穩定幣的戰略意義，許局長指穩定幣可大幅提升實體經濟活動。特別是在面對本地貨幣波動較大，或本地金融體系欠發達地區，穩定幣可成為跨境支付新利器。
穩定幣有望彌補現有金融缺口，為企業和個人提供穩定快捷的交易選項，促使區內國際貿易及經濟更穩健發展。推動貿易融資、匯款與國際商貿的受監管穩定幣，有望釋放重大經濟機遇。
結語
穩定幣發牌及納入香港金融體系，預計將帶來深遠影響。政策推行有助吸引科技金融企業、區塊鏈新創公司和大型企業於合規環境中發展穩定幣計畫。
此外，這一步或會推動其他全球金融中心借鏡香港經驗，進一步推廣受規管穩定幣的主流應用。
分析認為，香港若能成功落實新政，有望鞏固其於亞太地區的金融競爭力及創新形象。
香港在審慎而進取的政策引領下，或將為全球穩定幣規範制定重要參考，成為平衡金融創新與穩健監管的典範。