在朝向更友善加密貨幣監管的重大轉向下，香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）發布新指引，允許已獲牌照的加密貨幣交易所及核准的虛擬資產基金提供質押服務——這標誌著該市立志成為全球數位資產樞紐的重要一步。
新架構於週一公布，強調投資者保障及平台問責是首要考量。根據規定，虛擬資產交易平台（VATPs，香港對獲牌加密交易所的稱呼）必須完全掌控客戶資產，不得將質押職能委託給第三方。SFC同時要求平台充分揭露風險，包括區塊鏈故障、驗證節點停機及潛在網路威脅等問題。
這一發展與SFC於「ASPIRe」藍圖下的數位資產推動計劃一致，該藍圖致力於建立受監管並支持創新的環境。SFC行政總裁梁鳳儀表示：「拓展受監管服務與產品類型，對香港虛擬資產生態系健康發展極為重要，但此擴展必須於規範的環境下進行，以確保客戶虛擬資產安全始終置於首位。」
更嚴謹、更透明的質押制度
SFC通函引入明確的質押營運標準，目標是降低流動性和安全風險。VATPs須公開所有質押機制細節，包括收費、鎖定期、驗證節點操作及業務持續計劃等。這一透明度旨在協助用戶更好評估參與質押計劃的利弊與風險。
除交易所外，獲授權的虛擬資產基金亦可在嚴格監控條件下參與質押。這些基金僅能透過持牌平台或授權機構進行質押，且SFC對質押規模設有上限，以管理贖回及流動性風險。
零售質押政策分歧
香港對質押的開放立場與其他金融中心形成鮮明對比。例如，新加坡在2023年以投資者保障為由，全面禁止零售質押。美國證券交易委員會（SEC）則採取強硬的執法路線，對諸如Coinbase等主要平台的質押服務提起訴訟——但華盛頓方面開始出現重新檢討監管的聲音。
值得注意的是，伊利諾州最近撤銷了針對Coinbase質押的訴訟，其他州也有類似動作，顯示美國的監管態度在政治壓力下可能逐漸放寬。
隨著新指引發布，香港正定位自己為創新與監管之間的中間道路。通過創建受控的質押環境，該市希望吸引機構資金，同時提供合規的收益生成機制，尤其針對以以太坊、Solana等為首的權益證明（PoS）區塊鏈生態。
隨全球不同地區對加密貨幣質押監管分歧，香港的規則為受監督參與提供範例，兼顧區塊鏈本土特性與傳統金融防護。