**高盛（Goldman Sachs）**近日收緊員工使用預測市場平台的規範，只允許員工在 Kalshi 和 Polymarket 參與體育與娛樂相關的合約交易。隨著預測市場迅速發展，這類新興工具正引發合規與監管層面的新疑慮。
重點整理
- 高盛員工不得交易與政治、利率或其他可能影響市場的重要事件掛鉤的預測合約。
- 依據該行內部備忘錄的轉述，屢次違反規定者，最重可被解僱。
- 此限制反映金融機構普遍擔心員工可能利用內線或機密資訊押注現實世界結果。
高盛的預測市場新規
根據《金融時報》報導，高盛透過內部備忘錄發布新政策，明確要求員工避免參與與選舉、貨幣政策以及其他可能影響金融市場走勢的事件合約。
這並非「全面封殺」預測市場，但管制相當具體。熟悉此政策的人士向媒體表示，若員工多次違規，最高處分可達解雇。路透社則報導，高盛禁止參與任何可能造成實質或「被認為存在」利益衝突的事件合約。
這波限制的核心，在於高盛長期處於「重大未公開資訊」的核心位置，包括客戶交易、併購案、資本市場籌資與市場動態等敏感內容。這些資訊一旦被用來押注預測合約，不論是影響事件結果，或只是左右合約定價，都將構成重大風險。
Kalshi 與 Polymarket 目前提供涵蓋選舉結果、經濟數據，以至 S&P 500 指數水準的多元市場。這使得銀行更難區分，員工在這些平台上的行為，與其在傳統金融市場上的交易活動應適用何種監管框架。
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Kalshi 的合規風險放大
監管與市場對預測平台的關注升高，部分來自於多起疑似「提前掌握關鍵資訊」的獲利案例。區塊鏈追蹤機構 Lookonchain 指出，曾有三個錢包在 **尼古拉斯·馬杜羅（Nicolás Maduro）**被捕前，就先行佈局相關合約，合計獲利超過 63 萬美元。
諾貝爾和平獎主辦單位也曾就一次異常精準的押注行為展開調查，懷疑獲勝資訊可能遭到外洩。
雖然這兩大平台都已陸續引入反內線交易與防操縱市場等規範，實務上銀行仍難以全面監控員工在這些去中心化或半匿名平台上的帳戶活動，更難判定某筆押注是否建立在機密資訊之上。
這種不確定性尤其敏感，因為預測市場正快速吸引機構資金，並愈來愈貼近傳統金融領域。有報導指稱，Kalshi 目標估值高達 400 億美元，且正布局大宗交易（block-trading）業務，意味其產品將更具機構化色彩。
就目前營收結構而言，體育仍是兩家平台的主要收入來源，但其產品線近年已大幅擴張至政治與金融事件合約，讓合規風險評估的難度與重要性同步拉高。
高盛此次針對員工的新限制，正是對這一轉變的回應。曾被視為「娛樂性質」的押注產品，如今愈來愈接近事件型金融商品，其潛在的利益衝突與資訊濫用風險，已被監管與合規部門視同傳統交易業務中最敏感的部分。