正如我在上週的分析中指出，比特幣的看空情境仍然是最可能出現的路徑。價格的確持續修正，並且正逼近一個重要的技術區域。同一時間，ETF 的資金流依然過於疲弱，尚不足以說明機構信心已真正回歸。至於 Ondo，SBI 公告帶來的熱度吸引了大量散戶涌入，這反而讓我在選擇進場點時，更加專注於「耐心」與「紀律」。
比特幣：在收復壓力區之前，看空情境依舊完好
如同我在上週的分析中提到，比特幣當時正朝著 60,000 美元一帶移動。到目前為止，這個情境算是相當乾淨地實現了。價格下跌來測試 62,200–62,500 美元區間，這是目前市場中最重要的短線支撐區之一。現在，正是這個區域暫時阻止了更明確地下探 60,000 美元，乃至 58,000–59,000 美元區域的走勢。
如果我們退一步從日線級別來看，畫面依然清楚：比特幣仍然處在一個偏空的結構中。高點持續走低，反彈力度不足，賣方仍掌握較大的趨勢主導權。這並不代表完全不可能出現反彈，而是從「宏觀」角度來說，尚未出現足夠強烈的訊號，可以確認一個持久的趨勢反轉。
只要價格還守在 62,200–62,500 美元區間之上，技術性的反彈仍有機會持續發展。不過，在我看來，一旦這道支撐被明確跌破，就等於打開了更快速下探 58,000–59,000 美元的空間。那將會是我接下來會非常密切關注的區域，因為它過去曾為市場提供支撐，未來也可能再次吸引買盤進場。
正如我在先前分析中解釋過的，任何讓比特幣跌破 65,000 美元的走勢，在我看來，都有利於透過定期定額（DCA）策略，逐步建立長期部位。沒有人能在當下就百分之百精準地抓到真正的底部。目標從來不是猜中「完美價位」，而是在我認為具長期吸引力的區間內，持續進行合理的累積。
比特幣日線圖：偏空結構與主要支撐區。
放大觀察 62,200–62,500 美元區域，關鍵短線支撐區。
四小時圖確認：空頭通道仍占主導
這裡我展示的是四小時圖。你可以清楚看到，比特幣在過去數個交易日，一直在一個下降通道內運行。價格曾下探到約 62,250 美元一帶，隨後出現小幅反彈，但這個反彈並不足以破壞整體偏空結構。換句話說，比特幣雖然有彈升，卻仍然是在一個技術上不利的框架之中震盪。
這點很重要，因為很多投資人常常過於急躁，把每一次反彈都解讀為「行情已經恢復」。我會更傾向於忠實地依據圖表所呈現的事實：只要價格持續尊重這條下降通道，市場偏向空頭的傾向就沒有改變。也因此，62,250 美元一帶仍然是關鍵支撐，我們必須持續觀察接下來幾個交易階段，價格在這個水平附近的表現。一旦這個價位失守，賣壓可能會快速加劇。
總結來說，短線我依舊對比特幣持偏空看法。若要開始考慮一個更具建設性的情境，價格至少必須穩定地收復上方壓力區，並且「乾淨」地脫離這個下降結構。
比特幣四小時圖：自 62,250 美元出現反彈，但仍處於空頭通道內。
比特幣 ETF 雖有買盤，但仍欠缺真正的信心
觀察現貨比特幣 ETF 的資金流向，訊息同樣偏向謹慎。自 7 月 23 日以來，賣出與資金流出整體上仍然比之前的買盤更顯著。8 月初的確出現了溫和的資金回流，但規模依舊有限，和我們在真正「機構積極布局階段」通常看到的強勁流入，有明顯差距。
簡單來說，是有部分買盤回來了，但還遠談不上「大型機構重新大舉進場」。若要扭轉我的看法，我需要看到連續多個交易日、資金流入明顯放大，足以證實機構需求有持續而有力的回歸。就目前而言，ETF 的活躍程度並不足以推翻我主要的情境：市場依舊脆弱，仍有可能再走出新一波下跌。
Ondo：FOMO 卷土重來，但耐心依然是最佳策略
接下來我想談談 Ondo，一個我仍持續緊盯的標的。你或許還記得，我是在約 0.30 美元附近開始買進 Ondo，那是在幾天前與 SBI 相關公告發布之前。公告一出，我們便再次看到典型的加密市場劇本：大量散戶因為 FOMO、媒體標題與「害怕錯過機會」而蜂擁而入。
這也正是為什麼我常常強調，真正值得建立的投資部位，往往是在幾乎沒有人還在談論這個項目時默默布局。最好的機會，很少出現在「所有人都已經興奮不已」的時候。Ondo 在日線圖上曾經長時間橫向整理、安靜地累積，市場關注度相對有限；之後價格才自空頭通道向上突破，引發了快速拉升。
現在真正值得關注的重點，不是去執著於某一個「完美壓力位」，而是觀察價格在 0.37 美元附近的表現。如果 Ondo 收盤跌破這個水準，新一波修正行情可能會迅速把價格壓回 0.30–0.32 美元區間。那是我會持續關注的區域，因為若市場在那裡再次確認穩固支撐，可能會提供另一個不錯的累積機會。
就我自己而言，我已選擇先了結在 0.30 美元附近建立的現貨部位，因為我認為未來確實有機會在更低於賣出價的區間重新建倉。在我的操作邏輯中，更好的做法往往是「提早」一步：先鎖定部分利潤，然後耐心等待散戶熱情退潮、市場把過度的亢奮清洗掉。財富往往是在「悲觀情緒占上風」的時候累積，而不是在所有人都在追高的末升段。