紐約，紐約，2026 年 5 月 13 日，Chainwire
擬議中的協議升級將擴展 Stacks 現有的 Proof-of-Transfer（PoX）運作機制， 讓 BTC 持幣者在無須跨鏈、包裝（wrapping）或交出託管權的情況下， 就能獲得原生比特幣收益。
Stacks Labs 今日發布一份白皮書，概述首個自我託管的比特幣質押（Bitcoin Staking）機制， 能產生以比特幣計價的原生收益。白皮書詳述對 Stacks 既有 Proof-of-Transfer（PoX） 共識機制的升級提案，使 BTC 持有者在比特幣仍鎖定於 L1、 並由其自有金鑰掌控之下，便能賺取以比特幣計價的收益。
白皮書針對市場的一項根本缺口：比特幣代表超過 1.3 兆美元的閒置資本， 但 BTC 持幣者若不跨鏈到其他鏈、將 BTC 包裝成其他資產， 或交由中心化借貸機構託管，一直沒有途徑在該資本上賺取比特幣收益。 既有作法（包括需將 BTC 移出 L1 的再質押協議、 或倚賴中介信任假設的機制）都讓持幣者暴露於比特幣本來要消除的風險之中。 Stacks 的比特幣質押機制，是首個能在 BTC 留在比特幣主鏈、 且由持幣者自有金鑰掌控的前提下，產生原生比特幣收益的機制。
此次發布承接上週推出的 Stacks 2026 路線圖（stacks.co/roadmap）， 該路線圖提出一個三階段計畫，以建構比特幣原生金融。 比特幣質押是該計畫的第一階段：這一機制將長期 BTC 資本錨定在鏈上， 並為後續階段建立經濟基礎，包括吞吐量提升 100 倍， 以及一整套比特幣原生的借貸與可程式化資本產品。
此機制直接建構在 PoX 之上；PoX 自 2021 年 1 月進入生產環境以來， 已發放超過 4,200 BTC 的 stacking 獎勵。比特幣質押則是延伸這一現有基礎設施。
運作方式
在比特幣質押機制下，參與者會組成「協議債券」（protocol bonds）， 將鎖定於比特幣鏈上的 BTC 時間鎖（timelock），與在 Stacks 上鎖定的 STX 進行配對， 形成為期 6 個月的債券期，目標是取得一個固定收益率， 前提是承擔協議本身內含的風險。BTC 全程留在比特幣區塊鏈上， 由比特幣共識保護，且在整個債券期間都由參與者自行掌握金鑰。
BTC 收益的產生方式與現行 PoX 相同： Stacks 礦工以 BTC 競標，以爭取 STX 區塊獎勵與交易手續費。 這些由礦工支付的 BTC 會分配給符合資格的參與者。 比特幣質押改變的是誰有資格、 以及獎勵如何排序與優先分配，而不是獎勵如何產生。
比特幣質押會依「瀑布式結構」分配 PoX 獎勵。 已配對的「BTC + STX」部位形成第一順位（主要分層）， 並依各自債券的目標收益率取得分配。 在履行完協議債券的收益義務後，多餘的礦工收入， 則會在僅質押 STX 的參與者與儲備基金之間分配， 其中儲備基金用於在礦工收入不足時緩衝支付。
分階段推出
白皮書提議，比特幣質押將分兩個階段推出。 第一階段 PoX-5 為管理式引導期，預計約運行 12 個月。 在此階段，Stacks Endowment 會設定容量與收益參數， 並計畫與一批在上線前已完成導入的機構合作夥伴合作。 初始計畫條件目標為：3,000 BTC 的容量， 3% 的 BTC 年化收益率（APY），以及至少 5% 的 STX 配對比例。 目前已啟動引導期的夥伴導入；有興趣的機構可直接聯繫 Stacks Endowment。
在引導期期間，比特幣質押將逐步去中心化， 最終過渡到 PoX-6，也就是以共識編碼實作的無許可運作模式。 在這一階段，將透過無許可的密封競標清算拍賣， 來決定容量分配；而收益率與配比要求，則會根據礦工經濟狀況、 儲備基金狀態，以及前一期參與數據，由鏈上自動決定。 這一階段即為白皮書中所描述的完全去中心化終態。
兩個階段都必須透過 Stacks 改進提案（SIP）流程， 取得社群治理的批准。
參與途徑
BTC 持幣者可以將原生比特幣鎖定於 L1（時間鎖），並搭配 STX， 完整參與協議債券。 sBTC 持幣者（Stacks 上由比特幣支持的資產） 則可透過 L2 智能合約將 sBTC 與 STX 配對， 以實現資金池式參與與 DeFi 整合。 STX 持幣者可以在不承諾任何 BTC 的情況下進行質押， 以瀑布結構的第三順位，取得剩餘收益。 針對小額持幣者，所有途徑都存在資金池式參與選項。
「比特幣之所以成為全世界最受信任的資產， 正是因為它在 L1 上的設計與安全原則。 比特幣質押改變了計算方式； 持幣者現在可以在比特幣完全留在該在的位置、 且信任最小化的情況下，賺取以 BTC 計價的收益。 這份白皮書是多年協議層工作成果的集大成， 目標是在不犧牲比特幣之所以為比特幣的特性下， 讓比特幣具備可程式化能力。」—— Stacks 創辦人 Muneeb Ali
「比特幣持幣者一直在等待一種方式， 能在不交出資產的前提下，讓資本發揮作用。 我們在 Stacks 上打造的機制，自 2021 年以來， 已經發放超過 4,200 BTC 的實質收益。 比特幣質押則是在既有、已被驗證的基礎設施上， 讓 BTC 自身成為能產生收益的資產， 並始終掌握在持幣者自有金鑰之下，留在比特幣鏈上。 這份白皮書是我們上週在路線圖中所述計畫第一階段的技術規格—— 而我們合作的機構夥伴也已準備就緒。」—— Stacks Labs 執行長 Alex Miller
可用性
完整的比特幣質押白皮書今日已於 here 上線。 Stacks 2026 路線圖則提供了比特幣質押作為網絡發展計畫第一階段的更廣泛背景， 可於 stacks.co/roadmap 取得。 社群討論與 SIP 治理流程將在發布後展開。 技術規格、實作文件以及合作夥伴導入詳情， 將在之後的版本中陸續發布。 有興趣參與 PoX-5 引導計畫的機構， 應聯繫 Stacks Endowment： [email protected]。
關於 Stacks
Stacks 是以部署 BTC 規模計算的領先比特幣擴展層， 為日益成長的比特幣原生應用提供基礎設施。 該網絡支援比特幣原生金融應用， 從借貸到自主 AI 代理皆涵蓋在內，且最終結算皆以比特幣最終性完成。 使用者可於 stacks.co 進一步了解。
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Shannon Voight
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