兩項截然不同的國會調查——一項針對某家加密貨幣交易所首次獲得聯邦儲備系統支付基礎設施的直接存取權，另一項則調查一家中國礦機製造商與川普家族之間的關係——正逐步匯聚成美國在政治權力、數位資產創新與國家安全三者衝突上迄今最重要的一次考驗。
參議員伊莉莎白・華倫（Elizabeth Warren） 於 3 月 15 日致信 商務部（Commerce Department） 要求提供與 比特大陸（Bitmain） 相關文件，比特大陸是全球主導性的 比特幣（BTC）礦機生產商；之後在 3 月 27 日，眾議員麥馨・華特斯（Maxine Waters） 又正式要求 堪薩斯城聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of Kansas City） 說明，為何會決定授予加密貨幣交易所 Kraken 成為首家擁有主帳戶（master account）的數位資產公司。
這些調查啟動之際，根據 華爾街日報（Wall Street Journal） 的分析，川普家族的加密貨幣投資已實現至少 12 億美元獲利，在現代美國治理史上形成前所未見的政治局面。
目前受到檢視的範圍，遠遠超出任何單一交易或單一政策決定。
在一個面向上，國土安全部（Department of Homeland Security, DHS）代號為「紅日落行動（Operation Red Sunset）」的調查，已花費數月時間評估：比特大陸的礦機——這些設備為美國相當大比例的比特幣挖礦業務提供算力，其中包括與總統兒子有關的礦場——是否可能被遠端利用從事間諜活動，或破壞美國電力電網。
在另一個面向上，有關「加密貨幣交易所是否應該直接存取與商業銀行同一套支付軌道」的問題，不僅遭到民主黨議員反對，亦引來傳統銀行業本身的質疑。
這兩項調查背後，皆有一個令人不安的現實：美國總統及其家族在財務上，與正被審視的產業與公司有直接交集。
川普的加密足跡
川普家族的加密貨幣持有版圖，涵蓋多種資產類別與公司架構。獲利最高的項目是 World Liberty Financial（WLF），這是一個由總統兒子 艾瑞克・川普（Eric Trump）、小唐納・川普（Donald Trump Jr.） 與 巴倫・川普（Barron Trump），以及 Zachary Folkman、Chase Herro 和川普特使 Steve Witkoff 之子 Zach Witkoff 共同創立的去中心化金融平台。
川普家族可分得 WLF 代幣銷售淨收益的 75%，而總統已申報其在 2024 年度從此一事業獲得 5,730 萬美元個人收入。
到 2025 年 12 月為止，根據 Wikipedia 彙整的公開報導，川普家族僅從 WLF 代幣銷售就已實現約 10 億美元收入，並額外持有價值約 30 億美元、尚未售出的代幣。
另一篇 華爾街日報 的調查則估計，在 16 個月內，家族累計套現金額達 12 億美元。
該平台同時發行與美元掛鉤的穩定幣 USD1。當阿布達比 MGX 對 Binance 的 20 億美元投資 reportedly 以 USD1 結算時，該幣一度備受矚目。路透社（Reuters） 報導指出，在 2025 年 4 月 16 至 29 日之間，有一個未經識別的加密錢包約收到了 20 億美元等值的 USD1。
2026 年 2 月，華爾街日報 披露，阿拉伯聯合大公國謝赫 塔農・本・扎耶德・阿勒納哈揚（Tahnoon bin Zayed Al Nahyan） 控制的公司 Aryam Investment 1 以 5 億美元收購 World Liberty Financial 49% 股權——其中 1.87 億美元支付給川普家族實體，3,100 萬美元支付給 Witkoff 家族實體。
除了 WLF 之外，川普家族的加密利益還包括 American Bitcoin Corp.，這是一家比特幣挖礦與金庫管理公司，艾瑞克與小唐納皆為投資人。American Bitcoin 已於 2025 年 9 月在 那斯達克（Nasdaq） 上市，市值一度接近 85 億美元，之後隨市場大幅回調，股價約回落八成。
於 2025 年 1 月推出的 TRUMP 梗幣（memecoin），則依 DL News 的報導，目前從歷史高點起已蒸發約 95% 價值。
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紅日落行動（Operation Red Sunset）
國安層面的焦點集中在比特大陸這家總部位於北京的製造商。該公司在全球專用積體電路（ASIC）礦機市場的市占率至少達 60%，部分估計更高達 80%。
2025 年 11 月，彭博（Bloomberg） 報導指出，國土安全部正在進行代號「紅日落行動」的調查，以評估比特大陸的 ASIC 礦機是否可能被遠端操控，用於間諜活動或破壞美國電網。
這項調查並非空穴來風。早在 2023 年 10 月，紐約時報（New York Times） 即曾報導，多處與中國有關聯的比特幣礦場——配備比特大陸礦機——設置在美國關鍵設施附近，包括為 五角大廈（Pentagon） 提供服務的 微軟（Microsoft） 資料中心，以及懷俄明州的一處空軍飛彈基地。
2024 年 5 月，時任總統 喬・拜登（Joe Biden） 下令關閉位於 華倫空軍基地（Warren Air Force Base） 附近的某座礦場，該基地部署有民兵三型（Minuteman III）洲際彈道飛彈。
2025 年 7 月，參議院情報委員會（Senate Intelligence Committee） 的一份報告警告，比特大陸的設備可能「被比特大陸在中國的員工遠端控制」，而在電廠或軍事基地附近運轉此類設備的礦場，構成「不可接受的風險」。
據彭博報導，DHS 人員已在美國港口檢查比特大陸的設備，拆解晶片與韌體以評估潛在威脅。該調查尚未公開結果，國土安全部也未就此發表評論。
此一調查與川普家族的挖礦利益直接交會。
American Bitcoin 已同意以 3.14 億美元收購逾 16,000 台比特大陸礦機，並以質押的比特幣而非現金支付。SEC 的文件顯示，此交易包括優惠供貨與付款條件。
American Bitcoin 的一名發言人對彭博表示，公司「極為重視國家安全、電網穩定與營運安全」，並在自家測試中未發現任何與遠端存取相關的漏洞。
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華倫的信與「中國問題」
華倫在 3 月 15 日致 商務部長 Howard Lutnick 的信中，要求提供與比特大陸相關的各類文件及通訊紀錄，涵蓋該公司與川普家族及商務部官員之間的任何往來。
她特別詢問，商務部採取了哪些措施，確保國安決策不受政治干預——在總統兒子是比特大陸最大美國客戶之一的情況下，此問題格外尖銳。
此項質疑則是建構在既有多層審查之上。
商務部早在 2025 年 1 月便已將比特大陸的人工智慧子公司 Sophgo Technologies 納入黑名單，理由是該公司涉嫌與 華為（Huawei） 有業務往來。
2017 年中國《國家情報法》——要求中國企業配合國家情報機關工作——則為美方對任何由北京總部企業生產之技術設備抱持疑慮提供了法律依據。
比特大陸已否認相關指控，強調公司「嚴格遵守美國與適用法律法規，從未從事任何危及美國國家安全的活動」。
該公司並表示，關於設備具備遠端控制能力的說法「絕對不實」，且否認知悉「紅日落行動」的存在。一些礦業專家也對此種威脅在技術上是否可行表達懷疑。
礦業顧問公司 BlocksBridge 創辦人 Nishant Sharma 向 Decrypt 表示，在大型資料中心中，任何外部干預「都很難不被發現」，因為營運方會嚴密監控算力與網路流量；他補充，多數產業型礦機「沒有 Wi-Fi，且介面極為有限——從資安角度看，它們其實是相當『笨』的裝置。」
Kraken 的主帳戶
第二條戰線則是在幾天前才剛開啟。3 月... 4, 2026, the Kansas City Fed announced that Payward Financial - operating as Kraken Financial - would receive a limited-purpose master account, making it the first cryptocurrency firm to gain direct access to the Federal Reserve's core payment infrastructure.
2026 年 4 月，堪薩斯城聯邦準備銀行宣佈，Payward Financial（以 Kraken Financial 名義營運）將獲得一個「有限用途主帳戶」，成為首家可直接接入聯邦準備體系核心支付基礎設施的加密貨幣公司。
The account provides access to Fedwire, the Fed's primary high-value payment network, placing Kraken on the same settlement rails used by commercial banks and credit unions.
該帳戶可接入聯準會主要的高額支付網路 Fedwire，讓 Kraken 能使用與商業銀行及信用合作社相同的結算管道。
Waters' March 27 letter to Kansas City Fed President Jeff Schmid demanded an explanation by April 10. Her central procedural objection is that neither federal statute nor the Fed Board's 2022 Account Access Guidelines reference a "limited purpose account" as a distinct classification.
沃特斯於 3 月 27 日致函堪薩斯城聯準銀行總裁 Jeff Schmid，要求對方在 4 月 10 日前作出說明。她在程序上的核心質疑是，無論是聯邦法律或聯準會理事會 2022 年發布的《帳戶存取準則》，都未將「有限用途帳戶」列為一個獨立的帳戶類別。
Waters asked Schmid to specify whether Kraken has access to FedACH, Fedwire, or cash services; whether the account carries overdraft restrictions or balance caps; and whether the Kansas City Fed coordinated the approval with the Federal Reserve Board of Governors.
沃特斯要求 Schmid 具體說明 Kraken 是否可使用 FedACH、Fedwire 或現金服務；該帳戶是否有透支限制或餘額上限；以及堪薩斯城聯準銀行在核准時是否與聯準會理事會進行過協調。
The opposition extends beyond congressional Democrats. The Bank Policy Institute, which represents major U.S. banks, stated it was "deeply concerned" that the decision came before the Fed finalized a policy framework, and that it was "issued with no transparency into the process."
反對聲浪不只來自國會民主黨人。代表美國大型銀行的 銀行政策研究所（Bank Policy Institute） 表示，對聯準會尚未完成相關政策框架前就作出此決定感到「深切關切」，且該決定是在「過程毫無透明度」的情況下做出的。
Kraken co-CEO Arjun Sethi characterized the approval as "the convergence of crypto infrastructure and sovereign financial rails."
Kraken 共同執行長 Arjun Sethi 則將這項核准形容為「加密基礎設施與主權金融軌道的匯流」。
The account is structured as a one-year pilot and explicitly prohibits interest earnings on reserves and access to the Fed's discount window.
該帳戶被設計為為期一年的試點專案，且明確禁止對準備金計付利息，也不得使用聯準會的貼現窗口。
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The Conflicts of Interest Question
利益衝突的問題
The structural issue binding these investigations together is the overlap between presidential family financial interests and regulatory outcomes.
把這些調查串聯起來的結構性問題，是總統家族財務利益與監管決策結果之間的重疊。
The president's sons have direct financial exposure to Bitmain's hardware through American Bitcoin. The president signed the GENIUS Act, the country's first major standalone stablecoin legislation, into law in July 2025, directly benefiting the family's USD1 stablecoin.
總統的兒子們透過 American Bitcoin，直接持有比特大陸礦機相關的財務部位。總統在 2025 年 7 月簽署了 GENIUS 法案——全國第一部重要的獨立穩定幣立法——直接讓家族持有的 USD1 穩定幣受益。
The administration has appointed cryptocurrency-friendly regulators to key positions and dropped or settled enforcement actions against major industry players, including Coinbase and Ripple Labs.
政府任命對加密貨幣友善的監管官員擔任關鍵職位，並撤回或和解了對包括 Coinbase 與 Ripple Labs 在內多家業界巨頭的執法案件。
Zeke Faux, an investigative reporter for Bloomberg and author of "Number Go Up," estimated on PBS that the Trump family had "likely made more than a billion dollars off crypto while - just in the year that Donald Trump's been in office."
彭博社調查記者、《Number Go Up》作者 Zeke Faux 在 PBS 上估計，川普家族「很可能在川普就任總統的這一年裡，單單靠加密貨幣就賺進超過 10 億美元」。
He noted that total dwarfed what the family earned from its other businesses - $33 million from golf clubs and resorts, and $23 million from licensing - in the same period.
他指出，相較之下，同一期間家族其他事業的收入相形見絀——高爾夫球俱樂部與渡假村收入為 3,300 萬美元，授權金收入為 2,300 萬美元。
Former White House ethics lawyer Richard Painter described the extent of the president's private financial interests while in office as "unprecedented in modern U.S. history."
前白宮道德律師 Richard Painter 形容，總統在任內擁有的私人財務利益規模「在現代美國史上前所未見」。
The White House has maintained that Trump's assets are managed through a revocable trust overseen by Donald Trump Jr. and that "neither the President nor his family have ever engaged, or will ever engage, in conflicts of interest."
白宮則一貫主張，川普的資產由長子小唐納・川普（Donald Trump Jr.）監督的可撤銷信託管理，並聲稱「總統及其家人過去從未、未來也絕不會捲入任何利益衝突」。
What the Probes Can and Cannot Achieve
這些調查能與不能達成什麼
Neither the Warren nor the Waters investigation carries subpoena power in the current congressional configuration, where Republicans hold the majority in both chambers. Warren's letter to the Commerce Department requests information; it does not compel disclosure.
在當前由共和黨掌控參、眾兩院多數的國會架構下，無論華倫或沃特斯領導的調查都不具傳喚權。華倫致商務部的信件只能要求提供資訊，並無強制揭露效力。
Waters' inquiry to the Kansas City Fed demands transparency about a process that the regional bank has characterized as confidential.
沃特斯向堪薩斯城聯準銀行提出的質詢，則要求對方公開一個該地區聯準銀行先前稱為「機密」的審核流程。
The probes nonetheless carry political weight as the November 2026 midterm elections approach, when control of the House could shift to Democrats.
然而，隨著 2026 年 11 月期中選舉臨近，這些調查在政治上仍具份量，因為眾議院的控制權可能轉移到民主黨手中。
If that occurs, Waters - as the likely chair of the House Financial Services Committee - would gain subpoena authority and the ability to convene formal hearings. Warren's Banking Committee role would similarly expand if Democrats recaptured the Senate.
若真如此，沃特斯很可能成為眾議院金融服務委員會主席，取得傳喚權並有能力召開正式聽證會；若民主黨重新奪回參院多數，華倫在銀行委員會中的角色也會相應擴大。
The deeper question is whether these investigations produce evidence of specific wrongdoing or remain exercises in political positioning. The national security concerns around Bitmain's hardware are legitimate and predate the current administration - the Biden White House took action on them independently.
更深層的問題在於，這些調查是否能找到具體不法證據，還是只會停留在政治表態。圍繞比特大陸礦機的國安疑慮確實存在，且早於現任政府之前——拜登政府時期就曾獨立採取行動。
The transparency concerns around Kraken's Fed account have drawn criticism from the banking industry regardless of partisan orientation.
對 Kraken 聯準會帳戶缺乏透明度的質疑，也不分黨派地引來銀行業批評。
But the Trump family's financial exposure to both the mining hardware supply chain and the broader regulatory environment creates a nexus that congressional investigators will continue to probe, particularly as the family's cryptocurrency holdings remain measured in the billions.
然而，川普家族同時在挖礦硬體供應鏈與更廣泛監管環境中擁有財務部位，形成一個國會調查人員將持續追查的關鍵交集，尤其在家族的加密貨幣持有量依然以十億美元為單位計算的情況下。
The evidence assembled so far describes a situation without clear precedent: a sitting president's family simultaneously building one of the largest cryptocurrency empires in the country while the administration sets the regulatory framework for the industry in which those assets operate.
目前彙整的證據呈現出一種前所未見的局面：一位在任總統的家族，一邊打造全國最大規模的加密貨幣帝國之一，一邊由其政府為這個資產所處產業制定監管框架。
Whether that constitutes a conflict, a corruption risk, or simply the new normal of American politics is now the subject of competing investigations, competing narratives, and an electorate that will render its own verdict in November.
這究竟構成利益衝突、貪腐風險，還只是美國政治的新常態，如今已成為各方調查與敘事角力的焦點，最終將由選民在 11 月投票時給出自己的裁決。
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