2025 年，加密原生媒體的讀者量下滑了 33%，但穩定幣供給卻成長 42%，去中心化交易所（DEX）成交量更突破 1.7 兆美元。媒體關注度與實際區塊鏈活動之間的落差，正迫使加密公司徹底重想該如何制定溝通與公關策略。
重點整理（TL;DR）
- 2025 年，加密原生媒體在 349 家網站上的總流量，從 1.06 億人次跌到 7100 萬人次，但鏈上各項核心指標卻全面成長
- 主流金融媒體獲得的流量是整個加密原生媒體的 6 倍，且年增 60%
- 統計檢驗顯示，媒體流量與鏈上活動之間不存在穩定關聯，代表過去圍繞加密原生媒體打造的公關打法需要重組
為什麼市場成長不再自動帶來媒體流量？
多年來，加密產業都建立在一個簡單假設上：市場活動越熱，媒體關注越多，進而帶來更多活動。2017 年 ICO 熱潮與 2021 年 DeFi 夏天看起來都在強化這個循環。但 2025 年徹底打破了這個模式。
Outset Data Pulse 報告由 Outset PR 創辦人 Mike Ermolaev 於 2026 年 4 月發佈，追蹤 349 家加密原生媒體網站的流量，並與三項核心鏈上指標比對。
加密原生媒體讀者量在 1 月約為 1.0585 億人次，到 12 月跌到 7078 萬人次。這是 33.14% 的降幅，中間即便有短暫反彈，也無法扭轉趨勢。
鏈上的數據則講述完全相反的故事。比特幣 (BTC) 仍是市場錨點，同一期間穩定幣供給增加了 910 億美元，Tether (USDT) 轉帳總額逼近 19 兆美元，去中心化交易所成交量達到 1.76 兆美元。所有這些，都發生在專業加密媒體持續緊縮的情況下。
Ermolaev 團隊檢驗了媒體流量變化是否領先或落後鏈上活動。結果非常明確：
兩者之間沒有穩定的領先—落後關係。媒體流量已不再反映更深層的市場行為，仍把媒體曝光當作市場健康代理指標的加密企業，等於在讀錯訊號。
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規模鴻溝：主流媒體掌握 6 倍於加密媒體的受眾
報告最引人注目的發現之一與「規模」有關。研究指出，2025 年間，具有固定加密版面的主流金融、科技與綜合新聞網站共獲得 69.1 億次造訪。這個受眾規模，是整個加密原生媒體部門 11.2 億次總造訪數的六倍以上。
主流媒體流量也穩定攀升。月訪問量從 1 月的 3.6671 億人次，增加到 12 月的 5.8573 億人次，成長 59.71%。3 月出現一波明顯跳升，之後一直維持在相對高檔直到年底。
其中有一個重要但常被忽略的註腳：
報告明確指出：主流媒體的數據是整體站點流量，而不是僅計算加密相關頁面。
但這正是策略上的關鍵。對加密內容而言，最大可觸及受眾其實就在主流平台上。一篇登在 Bloomberg 或 Reuters、談論代幣化國庫券的報導，可以觸及機構資產配置人、家族辦公室與傳統金融專業人士——這群人往往從不打開任何加密原生媒體網站。
區域數據也強化了這個趨勢。在西歐，82% 的專業加密媒體在 MiCA 合規成本與 Google 2025 年 3 月核心演算法更新的雙重壓力下出現流量下滑。東歐有 63% 的媒體在同期間流量下跌，即便數位資產價格上漲了 21.7%。拉丁美洲在第一季則有 73% 的加密原生媒體出現流量衰退。
這輪流失看起來更像是結構性，而非週期性波動。
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鏈上活動的成長彷彿媒體不存在
當加密原生閱聽眾在縮水，區塊鏈本身卻比以往更加繁忙。Outset Data Pulse 報告追蹤的三項鏈上指標，在 2025 年都出現了顯著擴張。
穩定幣總供給自 1 月的 2169.5 億美元成長至 12 月的 3077.6 億美元，增加 910 億美元、年增率 41.84%。上半年每個月幾乎都沒有縮表記錄，第三季則出現最迅速的加速期。
Bloomberg 援引 Artemis Analytics 數據報導，全年穩定幣交易金額達 33.4 兆美元，較 2024 年成長 74%。花旗 GPS 研究部在基準情境下預估，穩定幣供給到 2030 年可能達 1.9 兆美元。
USDT 全年轉帳金額達 18.92 兆美元。1 月規模尚小，但 5 月出現明顯拐點。光是 10 月就達到 2.52 兆美元，是 1 月的兩倍以上。
Tether 的 2025 年 Q4 官方報告經審計公司 BDO 查核，確認單季 USDT 鏈上轉帳金額為 4.4 兆美元，共 22 億筆交易。其中 1000 美元以下的小額交易占 88.2%，顯示是真實經濟活動，而非大型投機者主導。
DEX 現貨交易量全年達 1.76 兆美元。月成交量自 1 月的 1124.5 億美元起步，10 月峰值達 2146.8 億美元。DEX 與中心化交易所（CEX）的現貨成交比率在 6 月創下 37.4% 新高。永續合約 DEX 的規模更大，約落在 6.7 兆至 7.9 兆美元之間，年增率約 346%。
綜合起來，圖像非常清楚：
- 穩定幣供給新增 910 億美元，年底總量突破 3070 億美元
- USDT 轉帳金額自 1 月到 10 月幾乎倍增，單月高點 2.52 兆美元
- DEX 現貨成交量自 1 月到 10 月峰值成長 91%
- DeFi 鎖倉總價值（TVL）在第三季達到 2370 億美元，超越 2021 年歷史高點
- 實體資產代幣化規模突破 330 億美元，其中 貝萊德（BlackRock） 的 BUIDL 基金單獨就逼近 20 億美元
所有這些成長，都不需要加密原生媒體來「撐場」。
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版圖碎片化，讓舊公關打法徹底失效
除了整體流量下滑之外，加密原生媒體流量分布本身也透露出另一個故事。前十大加密媒體約占據了 25% 的總流量；另一個 64.6% 的流量則分散在眾多規模較小、利基化的媒體上；剩下的才落在中型網站。
這種碎片化意味著，只鎖定頭部加密媒體，會錯失將近 75% 的專業受眾。沒有任何一家媒體真正「稱霸」，也沒有哪個前五名清單能抓住多數讀者。
這整個版圖更像是一張散點圖，而不是階層式的金字塔。
與此同時，機構採用的浪潮把重心推向主流金融媒體。比特幣 (BTC) 和加密 ETF 在 2025 年錄得約 341 億美元淨流入，其中貝萊德 IBIT 單一產品就貢獻了 251 億美元。現貨比特幣 ETF 持有的比特幣數量，約已達全網供給的 7%。
機構浪潮也遠遠超越 ETF 本身：
- 摩根大通（JPMorgan） 在 以太坊 (ETH) 上推出首檔代幣化貨幣市場基金，初始規模 1 億美元
- Visa 在 2025 年 12 月正式為美國銀行啟用 USDC (USDC) 結算服務
- Coinbase 納入標普 500 指數成分股
- 2025 年 7 月簽署的 GENIUS Act，成為美國首部聯邦層級穩定幣監管框架
- MiCA 在 27 個歐盟成員國全面落地執行，提供清晰監管環境，吸引機構資本進場
當有 86% 的機構投資人表示已持有或打算持有數位資產，最關鍵的受眾其實是主流媒體的讀者。
做資產配置決策的那群人，並不會天天看加密原生媒體。
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這對 2026 年的加密公關策略意味著什麼？
這些發現指向一場加密傳播策略的結構性重組。改變不只是表面修修補補，而是目標對象、評估指標與預算分配都要重排。
主流媒體成為第一層優先目標。舊有做法往往把 Bloomberg、Reuters 和 華爾街日報（Wall Street Journal） 當作「錦上添花」的加分項。
現在的數據把這個優先順序整個翻轉過來。
主流金融媒體掌握的受眾，是整個加密原生媒體部門的六倍，而且還在持續成長。
Prosek Partners 在 2025 年 8 月的分析指出，上市加密公司的爆炸性成長，已讓公關從「可有可無」變成「必需品」。 上市加密公司讓傳統金融公關從「可有可無」變成「必須配置」。
媒體名單必須更廣、更深。由於「前十名過度集中」的問題，公關團隊需要認真看待長尾媒體。數百家較小的媒體合計掌握了專業讀者流量的四分之三。同時，以社群為先的渠道也值得單獨制定策略。光是 X 就驅動了所有導向加密網站的社群流量當中的 71%。
成功衡量指標也應更新替換。僅僅計算加密原生媒體刊登數量、估算廣告價值等值已經不夠。《Outset Data Pulse》報告建議改用數個替代指標：
- 行銷活動後的鏈上成長：錢包活動、交易量或 TVL 是否有變化？
- 目標媒體中，主流媒體的聲量占比
- X 以外各平台上的社群擴散效果
- LLM 可見度：當有人向 ChatGPT、Perplexity 或 Gemini 詢問某個類別時，該專案是否會出現？
最後一項指標反映了一個可量化的轉變。Outset 2025 年第 4 季美國數據顯示，由 AI 驅動的流量占所有導向加密媒體引用訪問的 25.61%。優化 AI 搜尋如今是公關目標，而非實驗項目。
預算分配也應隨之調整。傳統的加密公關預算分配是 70% 放在「贏得媒體」（earned media）、30% 放在付費，這已不再適用。目前建議的重新平衡如下：
- 30% 贏得媒體，分散在更廣泛且更碎片化的目標媒體名單上
- 40% 自有媒體（owned media），包括公司電子報、部落格、社群頻道與 Podcast 露出
- 30% 付費發佈，鎖定主流平台與LinkedIn 等機構受眾集中的地方
FTX 事件之後的編採標準要求更多實質內容。記者如今需要可稽核的鏈上證據、經過驗證的協議數據，以及監管合規文件。正如 PRWeek 報導所指出，加密公關已經從解釋「區塊鏈是什麼」轉向說明「它如何嵌入既有金融體系」。門檻提高了，受眾更成熟，提案也必須相應升級。
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成熟化大致長這樣
直覺上，人們容易把加密媒體流量下滑解讀為興趣減弱。《Outset Data Pulse》報告則持相反看法。
當一個產業能在其專業媒體流量流失三分之一的同時，新增 910 億美元的穩定幣供給、處理 19 兆美元的 USDT 轉帳、產生 1.76 兆美元的去中心化交易所（DEX）交易量，並吸引 340 億美元的 ETF 資金流入，這不是脆弱，而是結構性的成熟。
與傳統金融的比較非常具啟發性。沒有人會透過檢查 Investor's Business Daily 的網站流量，來衡量股票市場的健康程度。
根據 a16z crypto《State of Crypto》報告，穩定幣如今以公鏈上代幣化資產的形式，約占所有流通中美元的 1%。Tether 持有 1,416 億美元的美國公債，使其成為主權債市中的重要參與者。McKinsey 與 Artemis Analytics 估算，穩定幣真實支付規模約為每年 3,900 億美元，其中約 60% 來自 B2B 支付。
加密媒體版圖並未走向衰亡，而是在重新定位。專業媒體作為「第一站探索入口」的重要性降低，反而更成為「深度內容目的地」。
仍然留在加密原生媒體的讀者，很可能比已經流失的 casual 訪客更專業、更投入。但流量已經轉移到主流平台，而鏈上活動更是與兩者脫鉤。
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結論
2025 年的數據標誌著一個轉折點。加密原生媒體的流量與鏈上活動，在整整一個曆年裡走向了相反方向。
產業在穩定幣供給上增加了近 1,000 億美元，同時其專業媒體卻萎縮了三分之一。涵蓋加密議題的主流媒體受眾成長 60%，閱讀規模是加密原生媒體的六倍。
對傳播專業人士而言，策略上的啟示十分直接：追隨實際活動，而非表層注意力。如今主導加密資金流向的機構受眾，主要消費的是主流金融媒體。在他們「已經所在之處」與之接觸，並不是偏離加密公關，而是加密公關追上市場實際演進的結果。
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