去中心化金融 (DeFi) 是了不起的发明。没有银行，没有信用评分，只有你和区块链。它适用于许多用途，包括大多数人最需要的用途——借钱。听起来太好了以至于不是真的，对吧？不，它确实能起作用。

DeFi 正在撼动传统银行系统。DeFi 的核心是在没有中介的情况下提供金融服务。

这一切都依赖于区块链技术。以及智能合约等技术奇迹，但我们稍后会回到这个问题。

在 DeFi 中借钱变得越来越受欢迎。为什么？因为它在不需要通常的繁文缛节的情况下提供了流动性。人们正在转向 DeFi 平台，以加密货币作为抵押品来借入资产。它快速、透明，而且通常更容易获取。

怎么会这样呢？嗯，传统银行需要信用检查和漫长的批准过程。DeFi 通过智能合约和算法解决了这个问题。在 DeFi 中，你的抵押品被锁定在一个智能合约中。这确保了安全性和信任而不需要中央机构。

但如你可能已经猜到的，并不是一切都阳光灿烂。DeFi 借贷有其自身的一套风险和复杂性。

在深入了解之前，了解这些风险是至关重要的。毕竟，我们正在处理的是不稳定的资产和相对初期阶段发展的尖端技术。

这里是你的 DeFi 借贷终极指南，分为 10 个简单步骤。

1. 了解抵押品游戏

在 DeFi 中，抵押品为王。无礼的比喻，但就像俱乐部的保镖——没有它，你进不去。

工作原理如下：你将一些加密资产作为抵押品存入，换取你可以借入其他资产。

就像，如果你有一所房子，但想要钱买另一所房子，你去银行抵押房子以购买另一所。

很简单，对吧？好吧，不那么快。

DeFi 借贷的一个棘手部分是贷款价值比（LTV）。这是你可以借入的抵押品价值的百分比。例如，如果你存入价值 1000 美元的 ETH 而协议有 75% 的 LTV，你最多可以借入 750 美元。

但事情变得刺激了——加密货币价格是波动的。如果你的抵押品价值下降，你的贷款可能会比你说“去月球”还要快地被清算。

这就是为什么大多数 DeFi 协议使用超额抵押。你通常需要提供更多的抵押品而不是借入的资金。这听起来违反直觉，但对协议来说是一个安全网。

不要忘记不同类型的抵押品。一些协议仅接受主要加密货币，如 ETH 或 WBTC。其他的更加灵活，允许你使用替代币甚至是 NFT。

最后，注意抵押因子。这决定了每种资产的价值可以用于多少抵押品。它在资产和协议之间有所不同，因此要做好功课。 在采取重大决定之前，请提前熟悉不同的 DeFi 服务。

2. 注意利率

现在让我们了解 DeFi 中借贷的成本。与祖父银行贷款不同，DeFi 利率是完全不同的游戏。

首先，DeFi 利率通常是可变的。它们可以比变色龙在迪斯科舞厅里变换得更快。为什么？因为它们是由贷款池中的供求关系决定的。

事情是这样的：当对某个特定资产的借贷需求很高时，利率会上升。当需求下降时，利率也会下降。这就像一个永无止境的拍卖。

但等等，还有更多！

一些协议使用算法利率模型。这些复杂的数学公式根据贷款池的利用率自动调整利率。

例如，Compound 使用一种模型，在池利用率低时开始时利率较低，然后随着利用率的增加而上升。就像贷款的价格高峰期。

不要忘记 APR 和 APY 之间的差异。APR 是简单利率，而 APY 则将复利计入其中。在 DeFi 中，你会经常看到因为频繁复利而非常高的 APY。

一些协议还具有“借贷 APY”的概念。这是你在考虑到借贷奖励时支付的有效利率。

是的，你没听错——有些协议会奖励你的借贷！

DeFi 真的是一个奇迹。并且，可能是传统银行系统的终结。但还不到时候。

3. 谨防清算

好吧，接下来谈谈 DeFi 借贷的恶兆——清算。这是让借贷者夜不能寐的事情，理由充分。尤其是初学者，他们才刚刚开始在 DeFi 的广阔天地中航行。

清算发生在你的抵押品价值低于某个阈值时。就像传统金融中的保证金追缴一样，只是加强版。

通常它是这样工作的。假设你借入 750 美元，而抵押了价值 1000 美元的 ETH（我们之前解释了贷款价值比的工作原理）。如果 ETH 价格下跌，你的抵押品现在只值 900 美元，你可能会被清算。

清算阈值在协议之间有所不同，但通常在借入金额的 150% 左右。有些协议将清算你整个头寸，而有些则会只清算足够数量以使你再次超过阈值。

并且这里的难点是——清算通常伴随着惩罚。除了关闭贷款，你可能会损失一部分抵押品。

更糟糕的是，在市场高度波动的时期，即使价格只下跌了一秒钟，你也可能被清算。是的，它就是这么快。当然，这取决于特定的 DeFi 协议。但有时情况确实很残酷。

为了避免清算，你需要密切关注你的健康因子。这是一个显示你离清算有多近的指标。如果它下降得太低，你需要增加更多的抵押品或者偿还部分贷款。

有些协议试图变得友好和用户友好。他们提供清算保护功能。

例如，Aave 有一个“健康因子”，在清算之前给你一个缓冲。

MakerDAO 允许你设置自动触发机制，在你接近清算时增加抵押品。

记住，在 DeFi 中，你是你自己的风险管理者。没有银行可以打电话延长贷款或申诉。一旦达到清算阈值，游戏就结束了。

4. 明智地选择协议

不是所有的 DeFi 借贷协议都是一样的。有些可能对新手投资者不太友好。选择正确的协议意味着顺利航行和金融灾难之间的区别。

首先，让我们谈谈大人物。

Aave、Compound 和 MakerDAO 就像是 DeFi 借贷的神圣三位一体。他们已经走过漫长旅途，并具备安全记录。

但不要忽视新来者。像 Liquity 和 Alchemix 这样的协议通过创新功能来打破常规。Liquity 提供免息贷款，而 Alchemix 允许你用未来收益作为借款，算是一个相当独特的功能。

安全性应该是你的首要任务。寻找经过声誉良好公司审核过的协议。多签钱包、漏洞赏金和保险覆盖都是好兆头。

另外，关注治理模型。

它是真正去中心化的吗，还是有少数人在运作？这可能影响从利率到协议升级的所有方面。记住，DeFi 不仅仅是一个虚拟银行。去中心化的理念如此存在是有原因的。

流动性是另一个重要因素。拥有深厚流动性池的协议意味着你不太可能面临高滑移或流动性紧缩。

不要忘记用户体验。有些协议界面华丽，使借贷变得轻而易举。其他的......不那么多。如果你不习惯于在复杂的 DApp 中导航，你可能想坚持使用更易用的选项。

最后，考虑生态系统。

有些协议与其他 DeFi 服务整合良好，开辟了更多的收益农业或杠杆策略的机会。

记住，“最佳”协议取决于你的具体需求。你是在寻找最低的利率？最高的 LTV？最稳定的抵押品选项吗？根据需要进行研究和选择。

5. 了解风险

好吧，是时候面对现实了。

DeFi 借贷是复杂的，需要研究和知识。在切入游戏之前，你最好获得所有这些，否则可能会失去资金。

你需要了解一些严重的风险。

首先也是最重要的：智能合约风险。这些协议的安全性取决于它们所构建的代码。即使进行了审计，始终存在漏洞或攻击的可能性。问问那些在过去几年不同 DeFi 黑客事件中遭受损失的人就知道了。

然后是预言机风险。DeFi 协议依赖于预言机获取价格数据。如果预言机被操控或失效，可能会导致不必要的清算或其他意外问题。

不要忘记监管风险。美国证券交易委员会（SEC）和其他监管机构正在开始关注 DeFi。突然的监管打击可能会使你的借贷策略颠倒。对于像 Aave、Compound 和 MakerDAO 这样已建立的 DeFi 协议，概率较低。但有些风险项目最好避免。再次，不要偷懒，深入研究在深入之前。

非持久性损失是另一个需要提防的风险，尤其是当你借入资金用于流动性时。这就像看不见的通胀蚕食你的收益。

最后但并不是最小的，是市场风险。加密货币是波动的，市场的突然下行可能会让你直奔清算。

中央化的风险也是存在的。一些协议有管理员密钥或升级功能，如果被利用可能会被破坏。 内容: 落入坏人之手。不要把大量的代币委托给看起来不是100%可信的协议。

最后，还有你。是的，就是你。用户错误是DeFi中的一个重大风险。一个错误的点击，一个小数点的错误位置，您的资金可能会永远消失。做充分的研究，做好准备，不要做出情绪化的决定。

6. 掌握杠杆的艺术

让我们谈谈大家最喜欢的DeFi派对技巧——杠杆。它就像金融类固醇，可以放大你的收益……或你的损失。

基本思路是这样的：你存入一些抵押品，借款，然后用借来的资金作为抵押再借更多。反复操作，直到你杠杆利用率达到极限。

是的，这就像下棋一样复杂，但那些了解自己游戏的人可以赢得大胜。

一些交易者使用借来的资金来提供流动性或进行收益农业，可能赚取超过他们支付的利息。这就像借钱来赚钱。如果你记得传统银行是如何赚钱的，你可能会以稍微不同的角度来看待这件事。

无论如何，有DeFi协议可以玩这种游戏。

像dYdX和Fulcrum这样的平台专门为杠杆交易而建立。它们让你只需几次点击就可以进行杠杆交易。这就像是在玩金融炸药。

你需要记住，杠杆是一把双刃剑。虽然它可以放大你的收益，但也可以放大你的损失。在错误方向的小幅价格变动可能会彻底抹去你的整个头寸。你需要成为一个专业人士才能玩这个游戏。

别忘了连锁清算。在市场下行时，杠杆头寸开始被清算，这进一步拉低价格，导致更多的清算。这是一个恶性循环，可以把小跌变成崩盘。

但DeFi是广阔而多样化的。一些协议提供“闪贷”，允许你在一次交易中借用、使用和偿还资金。

这些可以用于套利或解开复杂的杠杆头寸。

记住，高杠杆伴随高责任。始终使用止损订单，不要把所有财产押在一个杠杆头寸上。为了Satoshi的爱，如果你不完全了解自己在做什么，就不要使用杠杆。

7. 探索稳定币的世界

在DeFi借贷的狂野世界，稳定币是你的好朋友。

这些代币旨在始终维持其与现实世界货币（最常见的是美元）的挂钩。它们就像加密货币波动中的平静。

大多数DeFi借贷协议允许你用波动的加密资产借用稳定币。这是一种在不出售你珍贵的BTC或ETH的情况下获取流动性的方法。

但并非所有稳定币都是相同的。你有中心化的稳定币，如USDT和USDC，它们有真实世界的资产支持。然后是算法稳定币，如DAI，它通过智能合约和抵押机制维持其挂钩。还有黄金支持（和黄金挂钩）的稳定币（如PAX Gold）。

一些协议甚至允许你铸造他们自己的稳定币。MakerDAO的DAI是这里的OG，但像Liquity这样的新平台及其LUSD也加入了这个行列。

以稳定币借贷可以是避免清算风险的一个可靠策略。

由于你的债务价值不波动，你只需担心你的抵押品价值。所以你的一半头疼现在消失了。不算太糟。

但要警惕脱锚事件。即使是稳定币在极端市场条件下也可能失去其挂钩。问问那些在Terra崩溃期间持有UST的人就知道了。

某些协议为借贷特定稳定币提供更好的利率。例如，你在同一平台上借用DAI可能比借用USDC的利率更低。

别忘了收益机会。许多DeFi协议为提供稳定币流动性提供丰厚的年收益率（APY）。这是让你借来的资金发挥作用的一种方式。

最后，注意监管环境。

稳定币正受到全球监管机构的关注。监管打击可能会动摇整个DeFi借贷生态系统。比如，USDC正在遵循最近的欧洲新法律，而USDT则受到攻击。

8. 探索跨链借贷

如果你这么认真地阅读到这里，你可能已经准备好接受更复杂的主题。好吧，系好安全带，因为我们即将进入多维空间。

跨链借贷就像是增强版的DeFi，允许你获取不同区块链上的流动性。虽然这听起来可能疯狂，因为我们都习惯于在特定区块链解决问题，但这是一个令人惊叹的方向。

事情是这样的：跨链协议允许你使用一个链上的抵押品借用另一个链上的资产，而不局限于在单一链上借用资产。

这就像是金融的瞬间移动。

像THORChain和RenVM这样的平台在这个领域是先驱者。它们使用聪明的加密技巧来实现无需信任的跨链交易。

但为什么要费心去做跨链借贷？首先，它打开了一整个套利机会的新世界。你可以利用链之间的价格差异，而不需要实际转移你的资产。聪明的招数，是不是？

这也允许更有效的资本使用。有些ETH但需要一些基于Solana的代币？不用出售再购买——直接使用跨链借贷。

第二层解决方案也在参与这场行动。像基于StarkWare的dYdX这样的协议允许你在享受以太坊安全性的同时进行借贷，但费用更低，交易更快。

当然，新视野也带来了新挑战。跨链借贷增加了额外的复杂性和风险。你不仅要处理一个链上的智能合约风险，还有多个链和桥接机制的风险。

在这个领域，互操作性是关键。寻找那些与其他协议合作良好并在跨链操作中有良好记录的协议。

别忘了燃气费。虽然跨链借贷可以带来新机会，但你需要考虑多个链上的交易费用。

最后，关注像跨区块链通信（IBC）协议这样的新兴标准。这些可能会使跨链借贷在未来更加无缝。

9. 最大化你的借贷能力

以下是一些专业技巧，帮助你从你的抵押品中榨取最后一滴价值。

首先是：多元化。不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。通过将你的抵押品分散在不同的协议上，你可以最大程度地减少单一清算事件的影响。你经营的资产越多，它们同时暴跌的可能性就越小。

接下来，学会玩转利率游戏。有些协议为特定资产或在特定时间提供更好的利率。注意这些机会，并准备好转移你的贷款。是的，DeFi借贷游戏是一项全职工作，需要阅读新闻、论坛、社交网络等。正如Oliver Stone告诉我们的《华尔街》电影续集中，金钱从不眠。

抵押品交换是你应该知道的另一个技巧。

一些协议允许你在不关闭贷款的情况下更换抵押品。这就像开车时换轮胎一样——有风险，但可能有回报。如果你擅长你的全职工作（见上文），你可能是第一个察觉到风暴即将来临并需要换掉这个特定资产的人。

不要忽略治理代币。许多借贷协议会奖励借款人本地代币。可以将它们出售以获利或用于参与治理（并可能对有利于借款人的提案进行投票）。

信用委托是一种高级技术，你可以借用其他人的抵押品。这就像DeFi的共同签署，但要小心——它需要高度的信任。

一些协议提供闪贷功能。虽然主要用于套利，但聪明的借款人可以使用闪贷来重新平衡他们的头寸或在紧要关头避免清算。

关注你的健康因子。正如我们上面提到的，这个度量标准显示你离清算还有多远。一些协议提供工具，如果你的健康因子降得太低，可以自动添加抵押品。

10. 保持领先

如果你真的考虑在DeFi上借贷，这里有一些你可能会发现有用的最终建议。

首先：教育是关键。DeFi的格局正在迅速变化。养成阅读DeFi新闻的习惯，关注Twitter上的关键开发者，并参与Discord或论坛上的社区讨论。你现在花费的时间还不够，翻倍吧。

注意协议升级。许多DeFi借贷平台定期推出新功能或模型调整。这些变化可能会显着影响你的借贷策略。再次强调，每天阅读新闻的习惯至关重要。

不要忽略治理提案。如果你在某个协议中投入很多，那么请确保你注意即将进行的投票。一个提案可能会改变利率、抵押品因子，甚至是协议工作方式的基本方面。这是一个社区，所以要成为其中的一部分。

准备好迎接黑天鹅事件。DeFi领域已经见识了不少黑客攻击、漏洞利用和市场崩溃。制定计划，以应对这种紧急情况。这可能包括设置突然价格变动的警报或快速退出头寸的策略。

考虑使用DeFi聚合器。像Zapper或Zerion这样的平台可以让你鸟瞰多个协议中的头寸。当你在多笔贷款和多种抵押品类型之间进行周旋时，它们可以成为救命稻草。

不要忽视宏观图景。DeFi并不是在真空中存在的。关注更广泛的加密趋势、监管发展，甚至是传统金融新闻。这些都会影响DeFi借贷市场。Content: yellow.com 每天都对你有好处。不是开玩笑。

最后，不要自满。一个策略昨天有效并不意味着它明天也会有效。定期审查和调整你的借款头寸，以确保它们仍然符合你的目标和风险承受能力。不要害怕尝试，只是要限制在出现问题时可能损失的资产数量。