稳定币正在崛起。它们不仅在市值方面达到了历史新高，还在不断发展， 因为金融和加密货币领域的领先公司纷纷加入这场游戏。正如 yellow.com 所强调的那样，我们现在有像 BitGo、Revolut和PayPal这样的巨头推出了自己的稳定币。
让我们来看看发生了什么，并分析一些主要的稳定币公告。
首先，稳定币的市值在连续11个月增长后达到了1680亿美元的历史新高。
DefiLlama数据显示，稳定币的总市值处于历史最高点，甚至超过了其在2022年3月的上一次峰值。Bernstein预测市场到2028年将增长到2.8万亿美元。
这意味着什么呢？加密分析师Patrick Scott（也被称为“Dynamo DeFi”） 认为 这是“新资金进入加密市场”的标志。
行业领导者Tether（USDT）和Circle（USDC）共同占据了超过90%的稳定币市场。 USDT在9月达到了1180亿美元的历史最高市值。
USDC紧随其后，市值超过340亿美元，这是其2024年的最高点。但这仍然离 2022年6月的历史最高点558亿美元相去甚远。
但有新的竞争者。
他们看到稳定币赚取的巨额利润，希望得到自己的一份。包括PayPal、BitGo、 Revolut和Ripple在内的一些来自加密和金融科技领域的大公司纷纷涉足创建自己的稳定币。
什么是稳定币？
稳定币，就是稳定的数字货币。我们所说的稳定，指的是在加密货币世界中， 只有通过与法定货币、大宗商品或其他金融工具挂钩，才能实现的价格稳定性。
简而言之，旨在价值为1美元的稳定币，无论如何总是价值1美元。
与比特币和以太坊等波动性较大的加密货币不同，稳定币旨在结合数字货币的去中心化特性 与传统资产的稳定性。
这使得它们对于希望参与区块链技术而不希望暴露于剧烈价格波动的企业和个人 来说非常有吸引力。如果你拥有一些USDT、USDC或其他稳定币，你总能精确知道你的资产价值多少。
定义和目的
从本质上讲，稳定币充当法定货币和区块链之间的桥梁。
它们允许快速、无国界的加密货币交易，同时提供类似传统货币的价格稳定性。
这种稳定性对于实现实际用例如支付、汇款和国际贸易至关重要。
简而言之，在许多情况下，几乎无法轻松将大量的法定货币转移到世界的另一端。 使用USDT或USDC，这不过是几分钟的事情。
稳定币的类型
稳定币有三种主要类型：法定抵押稳定币、加密抵押稳定币和算法稳定币。 这些类型各自具有自己的优势和风险。
- 法定抵押稳定币
这些稳定币由法定货币储备支持，如美元或欧元。每发行一个稳定币，相应数量的 法定货币都被持有作为储备。这种类型提供了最高的稳定性，但它要求有一个中央权限来 维护储备。这可能不是Satoshi所喜欢的，因为它违反了区块链技术的去中心化精神。 此外，正如Tether的案例，有时候不容易验证支持所发行稳定币的资产的真实数量。 这导致各种丑闻和对发行方的不信任。
- 加密抵押稳定币
加密抵押稳定币由其他加密货币（如比特币或以太坊）支持。这些加密货币具有高度的波动性。 因此，为了管理波动性，这些稳定币通常是超额抵押的。这意味着每发行一个稳定币， 持有的储备价值要比稳定币本身高，以应对抵押品价值的波动。例子包括DAI， 它由以太坊支持。这些稳定币提供了更高的去中心化水平，但由于市场波动， 它们维护起来更为复杂。通常情况下，这里的信任程度较低，阻碍了大规模的采用。
- 算法稳定币
算法稳定币不由任何物理或数字资产支持。相反，它们使用智能合约和算法 来调整流通中稳定币的供应以维持其价格。当需求增加时，算法创建更多的代币； 当需求减少时，它焚烧代币以减少供应。TerraUSD（UST）是一个在它史诗般崩塌前 风靡一时的算法稳定币，突显了这种类型的风险。
现在让我们看看市场上出现的一些新的主要稳定币。
PayPal: 开创性主流稳定币
CoinMarketCap数据显示，PayPal的稳定币PayPal USD（PYUSD）市值已达10亿美元。 2023年推出的PYUSD与美元挂钩，由受监管的加密托管机构Paxos Trust Company发行。
该稳定币与其他美元支持的代币（如Circle Internet Financial的USD Coin（USDC））竞争。 PayPal首席执行官Dan Schulman在2023年的一份声明中强调了与法定货币关联的稳定数字工具的需求。
PYUSD是一个以太坊兼容的代币，是PayPal支付网络上唯一的稳定币。 它旨在服务于开发者、钱包和Web3应用程序。PayPal通过各种计划扩展PYUSD的影响。
公司与Anchorage Digital合作启动了托管奖励计划。它还通过与Crypto.com、Phantom和Paxos合作， 在Solana上发布了PYUSD。与MoonPay的合作允许使用PayPal帐户进行加密购买。
尽管增长显著，PYUSD在市场龙头Tether（USDT）和USDC面前仍相形见绌。 这些稳定币的市值分别为1180亿美元和350亿美元，远远超过了PYUSD的最新里程碑。 好吧，它们早就推出了，所以PayPal仍需时间追赶。
BitGo：为稳定币引入新型支持系统
加密托管公司BitGo计划于2025年推出一种新型的美元支持稳定币， 称为USDS。其目标是通过一种新型的支持系统（称为“开放参与”）来搅动市场。 与大多数由单一机构基金支持的稳定币不同，USDS将奖励提供流动性的机构。
BitGo首席执行官Mike Belshe表示：“现有的稳定币功能良好，但我们看到有机会创建一个更开放和公平的系统。”
USDS将由短期国库券、隔夜回购协议和现金支持。这是行业的标准做法。 未标准的部分是BitGo的“开放参与”模式。
这有点像游戏规则的改变者。
该稳定币将奖励为网络提供流动性的机构。Belshe解释说：“稳定币的真正价值来自于使用它的人。”
一切都与奖励有关。BitGo将根据资产托管的月度支付，分发其储备回报的一部分给参与的机构。
但等等，这听起来不是像股息吗？Belshe说不是。关键区别在于谁得到钱。它不会去终端用户，而是流动性提供机构。
其他稳定币曾尝试过类似的模式。但他们不得不排除美国市场以避免被归类为证券。 BitGo认为它找到了解决方法。
Belshe说：“最后你要么是选择只进入美国市场的人，要么是只选择非美国市场的人。”
他说，区别在于USDS不是将收益分配给终端用户，而是流动性提供者。因此不能被视为投资合同。这可能为在美国的完全合法运营铺平道路。
BitGo对USDS有大计划。他们的目标是在所有主要交易所上市。目标？到明年此时达到100亿美元的资产。
Ripple：通过XRPL-稳定币扩展XRP生态系统
8月，Ripple开始在其XRP分类账和以太坊区块链上测试其美元挂钩的稳定币Ripple USD（RLUSD）。
公司在4月宣布了RLUSD计划。它将由短期美国国库券、美元存款和现金等价物支持。
杀手级功能？好吧，Ripple已确立自己为跨境支付的领导者，成为通用中介。 将稳定币集成到其生态系统中，可能进一步简化这些交易，使之更快、更具成本效益。
在Ripple网络上发行的稳定币可以轻松与现有金融系统和其他区块链网络集成， 促进更广泛的使用。
该稳定币目前正在与企业合作伙伴进行测试。Ripple旨在确保高标准后再广泛发布， 需待监管批准。
全球对稳定币的监管框架正在出现。欧盟在6月发布了规则，预计英国将随后。 美国众议院去年引入了一项稳定币法案。
Ripple的这一举措与其跨境交易商业模式一致。然而，它面临激烈竞争。 KPMG的Ian Taylor指出，许多公司在等待法规允许时准备发行稳定币。
Beam首席执行官Andy Bromberg表示质疑。 Content: 对新稳定币的市场需求。USDT 和 USDC 目前占据市场的90%以上。前十名的稳定币中有一半的市值不到10亿美元。
收益潜力可能是推动 Ripple 决策的原因。根据当前的美国国债利率，10亿美元的稳定币每年可能产生4280万美元的收益。Bromberg 将这种硬币描述为"荒谬地有利可图的业务"。
Revolut：金融科技巨头进军加密货币领域
据接近事件的消息人士称，Revolut 正在开发自己的稳定币, 并处于高级阶段。 Revolut is in advanced stages of developing its own stablecoin.
总部位于伦敦的金融科技巨头，估值450亿美元，看起来准备扩展其加密货币产品。
Revolut 多年来一直提供加密货币交易服务。在五月，它为经验丰富的交易员推出了专门的加密货币交易所。但发布自己的稳定币故事就完全不同了。
Revolut 的目标是成为"最安全和最易获得的加密资产服务提供商"。这个目标与他们潜在的稳定币发布相一致。
稳定币利润颇丰，因此是一个有吸引力的商业想法，毋庸置疑。它们的价值与真实世界的资产挂钩，通常是政府发行的债务。这提供了稳定的利息收益流。Revolut 进入稳定币领域可能对市场产生重大影响。它将利用公司的现有用户基础和金融资源。
公司在颠覆传统银行服务方面的过往表现表明了其可能对稳定币采取创新的方法。我们将不得不拭目以待，看看 Revolut 将推出哪种稳定币。
结论
不，USDT 和 USDC 在稳定币领域的主导地位没有立即和迫在眉睫的危险。新玩家等待着建立和证明自己。这可能需要花费大量时间和巨大的努力。
但即便这些大公司发行的新稳定币仍只是小众产品，稳定币仍值得一提的是，它们正在获得势头，并继续成为加密货币广泛采用的推动力。